鲍威尔缩表进程安排或模棱两可

美国堪萨斯城联储公布了杰克逊霍尔年度研讨会的日程。由于新冠病例激增，这场央行官员和经济学家的盛会上周改为以视频方式进行，而不是怀俄明州杰克逊郊外的Grant Teton国家公园这一例行举办地。这是杰克逊霍尔年会连续第二年以视频方式举行。

以下是主要日程安排。所有时间均为华盛顿时间。

10：00（北京时间周五22:00）：堪萨斯城联储行长Esther George介绍情况，拉开研讨会帷幕，美联储主席杰罗姆·鲍威尔致开幕词。

10：30（北京时间周五22:30）：讨论一篇有关货币政策减码和不均衡冲击的论文，作者包括芝加哥大学的Veronica Guerrieri。

11：15（北京时间周五23:15）：讨论一篇有关财政政策和不均衡冲击的论文，作者包括加州大学伯克利分校的Pierre-Olivier Gournchas 

12：00（北京时间周五24:00）：财政和货币政策互动。小组讨论成员包括目前在普林斯顿大学的前美联储副主席Alan Blinder，国际货币基金组织（IMF）首席经济学家Gita Gopinath。

14：00（北京时间周六02:00）： 密歇根州立大学的Lisa Cook主持下午的会议，目前在布鲁金斯学会的前美联储副主席Donald Kohn发表讲话

14：30（北京时间周六02:30）：讨论一篇有关疫情冲击和劳动力市场不平衡的论文，作者包括德克萨斯州大学奥斯汀分校的Aysegul Sahin

15：15（北京时间周六03:15）：讨论一篇有关低利率和不均衡经济的论文，作者包括芝加哥大学的Amir Sufi。

16：00（北京时间周六04:00）：讨论不均衡经济中的货币政策。与会者包括 普林斯顿大学的Markus Brunnermeier，麻省理工学院的Kristin Forbes，现就职于加州大学伯克利分校的前IMF首席经济学家Maurice Obstfeld

17：00（北京时间周六05:00）：研讨会休会。

杰克逊霍尔会议 将传递何种市场信号

每年，在美国怀俄明州举办的杰克逊霍尔全球央行年会，无一例外都会牵动市场神经。由于疫情的影响，26-28日举行的此次会议临时调整为线上举行，尽管会议举办形式虚拟化，欧洲央行行长拉加德和英国央行行长贝利还可能缺席，但丝毫没有减少外界对其的关注。毕竟，美联储通常都是这样一场研讨会最重要的角色，而市场关注的美联储货币政策转向正处于一个比较关键的时刻。

目前，由于物价水平的快速上涨，美联储已经开始触及缩表的讨论。不过从市场的分析来看，前两个月市场倾向于美联储很快缩表的预期还十分高涨，但现在已经变得有些犹豫，分析家们开始更为谨慎和耐心，对释放缩表暗示时间的预判已经退为本次杰克逊霍尔会议或者此后货币政策会议中的某一次。

更多的分析师认为，鲍威尔在本次会议中对于任何缩表进程的时间安排可能都是模棱两可的。《华尔街日报》援引分析师的观点称，之前杰克逊霍尔年会看起来是一个发出缩减购债预警的理想场合，但现在官员们可能更倾向于在9月会议之前的几周看看经济数据表现如何，再释放重大信号。