石油股恐遭史上最大“死猫跳” 谁还能救石油行业？

为客户管理着大约6.5亿美元的资产的HITE Hedge联席首席投资官James Jampel表示，最近石油股的反弹是历史上最大的“死猫跳”，“死猫跳”行情指的是股价在长期下跌后，短时间内迅速反弹，然后继续下跌的情况，具体观点如下。

Jampel还管理着对冲基金HITE Carbon Offset，该基金的规模达1.87亿美元，核心业务是做空化石燃料资产。 去年当包括埃克森美孚、雪佛龙和康菲石油在内的标准普尔500能源指数下跌35%时，该基金回报率接近30%。今年7月底该基金下跌了约9%，而同期能源指数上涨了33%。

简而言之，Jampel的观点是没有什么能拯救石油行业。随着更好的技术出现，对石油和天然气的长期需求减弱，远离化石燃料的步伐将加快。股市已开始反映出这种悲观前景，石油类股的交易价格约为5年高点的一半。那些产量下降、需求下降的行业很难赚钱。

到目前为止，大多数最大的石油公司还没有设法提出过渡战略，帮助地球将温度上升限制在1.5摄氏度的临界水平。据媒体报道，欧洲石油巨头们在削减二氧化碳排放方面做出了比美国同行更雄心勃勃的承诺，但即便如此，它们也未能实现所需的减排目标。

绝大多数投资公司都采用转型战略，即与石油公司合作，迫使它们转向更清洁的商业模式。有些人认为这是浪费时间，并将石油排除在投资组合之外。而其他的一小部分人正在通过部署在石油资产价值下降时能赚钱的做空策略来增加石油公司的压力。

Jampel做空化石燃料股票的决定并不意味着围绕可再生能源资产的长期战略。我们不这么做的原因是，这类基金的波动性太大了。如果你看看今年年初，新能源受到打击，而传统能源表现很好。因此，降低波动性的方法并不是说新能源的表现将优于传统能源。我们认为，整个市场的表现将优于传统能源。