老鲍再言退出刺激，金银下跌但勿追空！

1、伦敦金

上周五(10月29日)美元指数飙升，此前美债收益率上涨，因美联储青睐的通胀指标显示物价上涨速度继续高于2%目标；在美元指数中权重较大的欧元兑美元急挫1.05%，创下至少6月以来的最大跌幅。现货黄金创近二周来最大跌幅，尾盘收报1783.38美元/盎司，投资者聚焦于对全球央行退出刺激政策进行定价，拖累金价下跌。不过由于美国经济增长缓慢，劳动力市场依然面临严峻问题，这导致滞涨担忧兴起，这种担忧限制了金价在美联储决议前的跌幅。

（伦敦金日线图）

美联储主席的鲍威尔在上周五的压轴演讲，几乎已经宣告了缩债进程的开启已正式步入倒计时。鲍威尔在最新讲话中对持续高通胀的担忧有所加重，他明确表示将很快开始缩减债券购买规模。而美债收益率走高会给金价带来沉重压力。目前，美联储每月购买1200亿美元的美国国债和抵押贷款支持证券（MBS），市场普遍预计美联储将在11月2日至3日举行的政策会议结束时宣布启动减码。

黄金对于利率变动非常敏感。美联储此前在公开场合多次表示，目前的通胀“只是暂时的”。在超预期的通胀数据发布后，市场预期美联储可能会加速收紧货币政策，这将推高利率，削弱黄金的吸引力。越来越多的人预期，美联储可能在2022年下半年之前开始收紧利率。芝商所分析工具CME FedWatch Tool显示，市场预计明年6月加息的可能性超过48%。

上周市场关注的美国三季度GDP初值数据表现远不及预期，这给疫情下复苏的美国经济当头一棒，同时支持金价。具体数据显示，美国第三季度实际GDP年化季率初值实际公布2%，预期2.6%，前值6.7%。机构评美国第三季度实际GDP数据称，随着疫情的爆发，美国经济在第三季度以一年多来最慢的速度增长，进一步加剧了全球供应链的紧张，导致汽车等商品的短缺，几乎抑制了消费支出

伴随着市场对滞胀风险担忧的加剧，金价有望迎来转折点。通胀指标方面，最新数据显示，美国CPI连续16个月上涨，9月CPI同比上涨5.4%，超市场预期，连续第5个月同比增长超过5%，为2008年7月以来最高水平。从历史上看，当通胀攀升时，黄金一直被视为一种有吸引力的投资。在上世纪70年代的通胀失控年代，黄金暴涨上演史诗级行情：在美国通胀上升的72-80年阶段，黄金价格涨了10倍，而同期美股下跌了5.6%，债市更是大幅暴跌。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

日线级别：金价短线波动较大，但整体走势仍然积极，只要不跌破上行趋势线的支撑，后市仍有望继续上行。日内主要关注9月PCE物价指数，预计数据将继续走高，通胀预期的升温有望支撑金价继续上行。上方初步阻力关注10月22日高位1813.82，进一步关注9月7日高位1827.30以及9月3日高位1834.03。下方初步支撑关注100日均线1787.46，进一步关注20日均线1778.05以及10月20日低位1766.86。

操作思路：

（1）关注1772—1773做多，止损1767，目标1792—1803。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

白银市场上周开盘在24.284的位置后行情小幅拉升给出24.618的位置后行情快速回落，周线最低,到了23.636的位置后行情整理，周线最终收线在了23.88的位置后行情以一根上影线稍长于下影线的中阴线收线，而这样的形态收尾后，今日短线暂时保持低多为主的思路。

操作思路：

（1）关注23.50附近做多，止损23.20，目标24.00—24.30。

今日（11月1日）关注数据：

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