2月25日机构对金融市场观点汇总

2月25日，机构对股市、大宗商品、外汇以及央行政策前景观点汇总：

1.高盛：在乌克兰问题上，黄金还有更大的上涨空间；若ETF需求增加，黄金价格可能升至2350美元/盎司

2.澳新银行：俄罗斯是能源和金属市场的主要生产国，因此能源和金属价格存在风险溢价，但供应中断的风险相对较低；西欧将面临天然气和电力成本的大幅上涨

3.汇丰：油价上涨冲击亚洲经济体；

汇丰控股亚洲经济联席主管范力民认为，有迹象表明，随着新订单减少，亚洲经济体出口正在降温，而油价攀升将导致贸易平衡状况恶化。全球食品价格对大多数亚洲经济体的食品价格影响通常不大，但对世界其他净食品进口国构成了更大挑战。对亚洲经济体来说，主要挑战是不断攀升的油价导致进口额增加

4.中信建投：预计黄金中期上行趋势不变，坚定看多；

①中信建投研报称，2月以来，黄金在美国通胀飙升及俄乌冲突不断发酵的背景下，出现了一轮流畅的上行。尽管加息预期在此期间同步上行，但金价此前已基本提前计入预期，且紧缩预期的根本推动来自通胀持续升至历史高位。而持续紧张的俄乌局势导致的避险情绪，短期对黄金形成重要支撑作用；

②目前，加息预期对黄金的影响逐渐减退，地缘格局的避险情绪持续发酵，未来或逐步开始定价全球经济的二次下探，预计中期上行趋势不变，坚定看多

5.高盛：氢能市场未来价值将超万亿美元；

①高盛EMEA自然资源研究主管Michele Della Vigna表示，氢在任何向净零排放过渡的过程中都可以发挥重要作用，并预计氢能可能会发展成为每年价值超过1万亿美元的市场。Della Vigna指出，投资氢有两种方式，一种选择是收购纯电解槽公司，另一种选择是投资已将氢作为其正在进行的业务的一部分的企业，包括能源服务公司、工业天然气公司和石油和天然气公司；

②Della Vigna表示：“无论是通过电解还是碳捕获，我们都需要以清洁的方式产生氢气。一旦我们拥有一个解决方案，它可能会成为全球能源市场的至少15%的来源，这意味着它将每年有超过一万亿美元的市场“

6.摩根大通分析师：俄军入侵乌克兰可能将油价推向每桶120-125美元；

①摩根大通欧洲、中东和非洲能源股票研究主管Christyan Malek接受采访时预测，俄罗斯入侵乌克兰后油价可能接近每桶120-125美元，并“保持在那里”。 如果俄罗斯的生产受到金融制裁的影响，油价可能会涨到该水平。OPEC“不太可能”对俄罗斯做出回应，因为“我们没有看到供应出现根本变化”；

②即使取消制裁，他对伊朗目前能提供的也抱有相当怀疑 “我们预计伊朗在闲置产能有限的情况下会能产生的影响不大

7.摩根大通指出欧元面临的风险；

①摩根大通分析师表示，俄乌冲突升级为适度增加欧元空头头寸提供了依据；

②分析师Patrick R Locke、Meera Chandan和Paul Meggyesi等人在报告中表示，“现实情况是，欧元面临的风险最大，首先地理上就靠近冲突，而且任何持续的中期经济和大宗商品影响也会拖累欧元”

8.分析师：投资者需关注后市是否有更多的制裁；

①俄罗斯和乌克兰占全球小麦出口的29%左右，占全球玉米供应的19%，占全球葵花籽油出口的80%。贸易商担心，任何军事冲突都可能影响农作物的流通，引发进口商大规模抢购，以取代黑海地区的供应。

②然而，对大多数投资者来说，在美国、欧盟、英国和日本宣布初步制裁之后，接下来明显的步骤看来取决于还会有哪些进一步的经济和金融制裁。

③Paul Hastings律师事务所驻香港的合伙人Shaun Wu表示，这些制裁的范围可能会扩大，不仅可能扩大到俄罗斯非国营公司，还可能扩大到与俄罗斯有贸易往来的其他国家的各方。

④在新冠病毒疫情、通胀猖獗和货币刺激措施撤回的情况下，其影响可能是巨大的

⑤RBC Capital Markets驻悉尼的股票主管Karen Jorritsma说，“这将打乱全球投资者的信心，全球经济正在经历摆脱刺激措施的过渡期，现在的问题是这会对全球增长带来什么后果。”

⑥在危机中寻找机会的人当中，有一位美国资产管理公司的高级投资组合经理，他认为乌克兰遭到重创的债券价格低廉，“除非普京完全占领乌克兰”。

⑦这位投资组合经理说：“我们押注普京不会完全占领乌克兰，尽管会有战斗和战争”

9.西太平洋银行：澳元兑美元料在0.70的高区间和0.72的低区间之间波动；

澳元兑美元创下五周高位，因大宗商品价格飙升以及矿商分红给澳元带来支撑；有关澳大利亚矿商股息分红的公开信息显示，澳大利亚矿商一季度购买了约130亿澳元；另外能源价格飙升利好澳大利亚液化天然气出口，受能源价格支撑，澳大利亚经常帐实现大额盈余。考虑到去年四季度薪资增速放缓，澳大利亚经济前景承压，澳洲联储下周政策会议可能维持谨慎的基调，因此预计澳元兑美元或小幅回落，在0.70的高区间和0.72的低区间之间波动。