英国央行祭“大招”，美债收益率大跌，多头“绝地求生”

周四（9月29日）亚欧时段，现货黄金窄幅震荡，目前交投于1656美元附近，守住了隔夜大部分涨幅。金价周三大涨，因为英国央行祭出紧急购债，英国国债收益率大跌，带动美债收益率和美元回调大跌，再加上北溪管道问题加剧地缘局势担忧，金价从近两年半低点大幅反弹近50美元，极大的削弱了后市看空信号。虽然美联储和全球央行的进一步加息前景仍令多头有所顾忌，但金价短线仍有进一步反弹机会。

High Ridge Futures金属交易主管David Meger表示，“美元和国债收益率回落，使黄金脱离了低位。围绕俄罗斯和领土吞并讨论等因素......从避险的角度来看，这可能给(黄金)市场带来买盘。”

俄罗斯周三准备吞并乌克兰部分地区。俄罗斯在乌四个占领地区派驻的官员报告称，公投中绝大多数投票赞成加入俄罗斯。美国计划在联合国通过一项决议，谴责此次公投作假。美国准备对俄罗斯实施金融和能源制裁，欧盟也将推出第八轮制裁，投资者需要继续关注相关消息。

本交易日投资者还需关注美国初请失业金人数变动、美国二季度GDP终值，留意美联储官员、欧洲央行官员和英国央行官员的讲话。

基本面主要利空

【英国央行祭出紧急购债，试图在减税措施导致的金融风暴中力挽狂澜】

英国央行试图平息英国国债市场的风暴，称将根据需要购买国债以恢复市场秩序，此前新任英国首相特拉斯的减税计划引发金融市场震荡。

在前两天的口头干预未能为抛售降温后，英国央行周三宣布立即启动紧急债券购买计划，旨在防止市场动荡蔓延。

英国央行警告称：“如果这个市场的失灵继续下去或恶化，将对英国的金融稳定构成重大风险。”

财政大臣夸腾上周五提出的减税计划，以及能源账单补贴计划，所有资金都将来自于大幅增加政府借款，这迅速导致抵押贷款市场冻结，养老基金出售英国国债，以及企业借款成本跃升。

财政部一位消息人士表示，夸滕不会辞职，政府也不会撤回其政策。另一位知情人士表示，特拉斯仍支持夸滕，他们将很快宣布进一步的经济改革。

英国央行表示，将从周三开始至10月14日，每个工作日购买高达50亿英镑(53.1亿美元)剩余期限至少为20年的英国国债，规模总计650亿英镑。

这意味着英国央行突然逆转了开始出售自2008年全球金融危机以来积累的债券的计划，借款成本应声回落。

30年期英债收益率将创下自1992年有记录以来的最大日跌幅。英镑收复稍早失地，兑美元上涨。伦敦尾盘，英镑报1.0888美元，上涨1.5%。

英国央行还宣布推迟出售债券的计划，但仅将该计划开始的时间推迟到10月底。但这场让外国政府愈发警觉的政治和经济冲击波仍在继续。

夸滕试图在一场会议上安抚投行高管，与会者称会议气氛紧张，两名英国央行高级官员宣布退出定于周三和周四举行的公开活动。

一位参会的消息人士表示，夸滕询问一众金融业高管，问他们可以做些什么来安抚市场。

这位消息人士称，“高管们并没有忘记，是夸滕给他们制造的麻烦。”

英国央行表示：“这些购债计划旨在恢复有序的市场状况。为实现这一结果，将以任何必要的规模进行购买。”

其他国家政府和金融机构的官员已经开始公开批评英国的政策。国际货币基金组织(IMF)敦促特拉斯逆转方向，这是该机构对一个七国集团(G7)国家政策罕见的干预。

【英国30年期英债收益率创30年最大日跌幅，之前英国央行宣布购买长债】

英国国债价格周三飙升，此前英国央行表示将购买长期债券，以恢复市场平静，尽管分析师对今日的喘息会持续多久表示怀疑。

30年期英债收益率收盘下跌100多个基点，报3.934%，早盘曾升至5.092%，创2002年以来30年期英债收益率的最高水平。这标志着至少自1992年路孚特开始跟踪30年期英债以来的最大单日跌幅。

10年期英国国债收益率跌50个基点，至4.01%，两年期英债收益率跌幅相同，至4.24%。

英国央行的第一次英债购买操作只收到了25.87亿英镑的出售报价，而央行只接受了价值10.25亿英镑的出价--这表明市场已经平静下来，英国国债持有者希望暂时持有这些债券。

【美国国债收益率创十三年半最大单日跌幅】

美国国债价格周三大幅反弹，美债收益率大跌，跟随英国国债收益率跌势。

10年期美国国债收益率下跌超过26个基点，至3.70%，跌幅约6.46%，创下2009 年3月以来最大单日跌幅。在英国央行干预之前，该国债收益率曾短暂触及4.004%的12 年最高。

“鉴于收益率飙升的幅度，过去几天美债表现有点失常，”法国兴业银行(Societe Gen erale)美国利率策略主管Subadra Rajappa表示。“但现在有了来自英国央行的支持，市场有所企稳，10年期美债的交投更符合基本面。”

Rockefeller Global Family Office首席投资官Jimmy Chang表示，英国央行的行动阻断了收益率螺旋式上升的势头，并阻止了美元的升势，后者是造成市场恐惧和不稳定的主要原因。”

Chang表示，该决定还重燃了“一线希望，即也许美联储像听起来那样激进。”

通常追随利率预期的两年期美债收益率下跌21.4个基点，至4.094%。

【美元录得近两年半最大单日跌幅】

英国央行宣布紧急购债计划安抚市场，帮助英镑和欧元兑美元反弹，美元指数则从逾20年高点回落，周三下跌1.28%，收报112.70附近，录得近两年半最大单日跌幅。

富国银行(Wells Fargo)宏观策略师Erik Nelson表示，英国央行的干预措施正在广泛推动汇市交投。

Nelson表示：“到处都有金融压力。之前收益率在上升，美元在上升。这是一种自我推动的现象。我们需要一些东西或一些人来停止现在的金融压力和金融恐慌。英国央行介入了。金融压力的缓解已经推动英镑和其他货币兑美元反弹。”

但英镑获得喘息可能是暂时的，英国仍需应对高通胀等宏观趋势。

“这是一个给货币造成负面影响的政策，在高通胀的时候限制收益率增长，”Nelson称。“未来几个月，美元将继续上涨...相对于英国和欧洲，美国的经济增长速度更稳健，至少目前是如此，而且美国没有像英国和欧洲那样的能源危机。”

富瑞金融集团(Jefferies)全球外汇主管Brad Bechtel表示，货币投资者也一直在关注俄罗斯对乌克兰的战争，以及在俄罗斯和欧洲之间的北溪管道发生泄漏，天然气流入波罗的海后欧洲的能源不确定性。北大西洋公约组织(NATO)秘书长史托腾伯格等人将泄漏事件归咎于蓄意破坏。

【北溪管道疑遭蓄意破坏，欧盟誓言将予以强有力回应并保护能源网络】

欧盟周三承诺将对任何蓄意破坏其能源基础设施的行为作出“强有力的”回应，此前欧盟称，怀疑本周俄罗斯向欧洲输送天然气的海底管道出现泄漏是破坏行为所致。

泄漏于三天前首次发现，目前天然气仍继续排向波罗的海。目前尚不清楚谁可能为俄罗斯和欧洲伙伴花费数十亿美元建造的北溪管道的任何故意破坏负责。

俄罗斯也表示蓄意破坏是一种可能性。在西方因莫斯科入侵乌克兰而对俄实施制裁后，俄削减了对欧洲的天然气供应。

欧盟执委会副主席、外交及安全政策高级代表博雷利表示，“任何蓄意破坏欧洲能源基础设施的行为都是完全不可接受的，我们将作出强有力的一致回应。”

他称欧盟认为蓄意破坏可能是造成泄漏的原因，但并未点名可能的肇事者，也未暗示动机。此前，德国、丹麦和瑞典也表达了同样的看法。

法国驻联合国代表团表示，应俄罗斯的要求，联合国安理会将于周五召开会议，讨论北溪管道遭到的破坏。法国在9月担任安理会轮值主席国。安理会共有15个成员国。

俄罗斯驻丹麦大使馆表示，对北溪管道的任何破坏行为都是对俄罗斯和欧洲能源安全的攻击

北溪管道一直处于欧洲各国与莫斯科之间不断升级的能源战的中心。这场能源战给西方主要经济体造成打击，导致天然气价格飙升。

丹麦国防大臣Morten Bodskov在与北大西洋公约组织(NATO)秘书长史托腾伯格会面后表示，有理由对该地区的安全局势感到担忧。

Bodskov在一份声明中表示：“俄罗斯在波罗的海地区有重要的军事存在，我们预计他们将继续其武力恫吓。”

挪威首相周三表示，将在石油和天然气设施附近部署军队，丹麦也在加强准备。

瑞典海岸警卫队在一封电子邮件中表示，北溪一号管道中的天然气仍在排向波罗的海。

丹麦能源局表示，受损北溪管道中超过一半的天然气已经排出，剩余的预计将在周日之前排尽。

德国《每日镜报》援引政府消息人士的话报道称，德国安全机构担心，如果大量海水流入管道并造成腐蚀，北溪一号管道将无法使用。

【俄罗斯预计在几天内吞并被占领的乌克兰领土】

俄罗斯周三准备吞并乌克兰的部分土地，公布了它所称的投票结果，显示四个被部分占领的地区支持加入俄罗斯，此前基辅和西方谴责为在枪口威胁下举行的非法虚假公投。

在莫斯科的红场上，一个带有巨大屏幕的舞台已经搭建起来，广告牌上宣称 “顿涅茨克、卢甘斯克、扎波罗热、赫尔松——俄罗斯！”

普京总统可能会在几天内发表讲话宣布吞并，这距离他赞同公投、下令在国内进行军事动员，并威胁在必要时使用核武器保卫俄罗斯只有一个多星期。

俄罗斯在乌克兰四个地区设立的行政机构周三正式要求普京将其纳入俄罗斯，俄罗斯官员表示这只是一种形式。

担任俄罗斯安全委员会副主席的前总统梅德韦杰夫在Telegram上说，“结果很清楚。欢迎回家，加入俄罗斯！”

俄罗斯支持的当局声称在乌克兰东部和南部的部分地区进行了为期五天的公民投票，这些地区约占该国领土的15%。

最近几天逃到乌克兰控制区的居民讲述了人们在街头被游荡的官员用枪逼着标记选票。演练期间拍摄的录像显示，俄罗斯人安插的官员在武装人员的陪同下挨家挨户地搬运投票箱

俄罗斯说，投票是自愿的，符合国际法，而且投票率很高。这场公投和吞并的意图在全球范围内遭到拒绝，就像俄罗斯2014年从乌克兰接管克里米亚一样。

乌克兰总统泽连斯基在与包括英国、加拿大、德国和土耳其在内的外国领导人的通话中，试图号召国际社会支持，反对俄罗斯可能的吞并。

俄罗斯官员表示，对被吞并领土的任何攻击都是对俄罗斯本身的攻击。

克里姆林宫发言人佩斯科夫(Dmitry Peskov)表示，俄罗斯需要继续战斗，直到控制整个顿涅茨克。该地区约40%仍在乌克兰控制之下，战争中一些最激烈的战斗发生在该地区。

【美国准备对俄罗斯实施金融和能源制裁，欧盟也将推出第八轮制裁】

美国国务院周三表示，美国将在未来几天就俄罗斯在乌克兰被占领地区举行“虚假”公投对俄实施经济制裁，拜登政府官员考虑未来的制裁行动指向金融和能源领域。

美国国务院发言人普赖斯告诉记者：“我们将继续与盟友和伙伴合作，对俄罗斯以及帮助支持其企图夺取领土的个人和实体施加更大的压力。可以期待未来几天我们将公布更多措施。”

白宫发言人让皮埃尔说，这些措施将包括惩罚俄罗斯境内外支持吞并行动的个人和实体。

欧盟执委会周三提议，对俄罗斯实施第八轮制裁，包括更严格的贸易限制、将更多人列入制裁黑名单以及对俄石油出口设置油价上限。

该提议现在将提交给欧盟27个成员国，这些国家需要克服分歧，才能实施新的制裁。

尽管俄罗斯上周的军事动员、核威胁以及吞并乌克兰大片领土的做法促使欧盟采取了行动，但这可能需要一些时间。

欧盟执委会主席冯德莱恩对记者表示。“我们不接受(在俄罗斯占领的乌克兰地区)举行的虚假公投，也不接受任何形式的吞并...我们决心让克里姆林宫为事态的进一步升级付出代价，我们提出了一套新的严厉制裁举措”

【德国10月消费者信心料降至记录新低，受挫于通胀及能源担忧】

周三公布的一项调查显示，由于高通胀率和飙升的能源费用没有缓和的迹象，德国10月消费者信心料进一步下滑，连续第四个月创记录新低。

智库GfK表示，10月消费者信心指数跌至负42.5，9月下修为负36.8。分析师原本预估10月指数为负39.0。

收入预期指数创下该调查于1991年开始收集德国统一后数据以来的最低水平，是消费者信心骤跌的罪魁祸首。

GfK表示，消费者信心的任何复苏都将与通胀受控有关，而这在目前是不可预见的，并补充说未来几个月仍很艰难。

GfK消费者专家Rolf Buerkl表示：“许多家庭目前被迫在能源上花费更多或为取暖费用预留更多资金，”这使得可用于购买新产品的资金更少。

GfK表示，负的实际消费者支出反过来又进一步加剧了经济的衰退趋势。

越来越多消费者担心德国经济可能陷入衰退，经济景气预期与金融危机期间的低水平大致相同。

基本面主要利空

【美国8月商品贸易逆差缩至近一年来最窄】

美国8月商品贸易逆差连续第五个月收窄，进口下降，这归因于在美联储激进收紧货币政策以抑制通胀之际，国内需求放缓。

美国商务部周三公布的报告表明，贸易在第三季将继续为国内生产总值(GDP)做出贡献。经济也可能从8月批发和零售库存的大幅增长中得到提振，尽管消费者和企业支出可能会不温不火。

“贸易应该是第三季GDP的一个积极因素，”穆迪分析高级经济学家Ryan Sweet表示。“尽管如此，看起来第三季的情况不会太令人印象深刻。”

8月商品贸易逆差缩窄3.2%，至873亿美元，为2021年10月以来最小。货物进口下降46亿美元，至2671亿美元。包括石油在内的工业品进口大降6.9%。

资本财进口下降1.8%，消费品进口下滑0.2%。不过，食品、机动车和其他商品的进口增加，推动零售库存增加。

不断上升的借贷成本和高通胀正在挤压消费者，迫使他们限制支出。经济学家预计进口将继续下降。

报告公布后，美国华尔街股市在震荡交投中攀升。

【美国副财长阿德耶莫称有可能实现经济软着陆】

美国副财长阿德耶莫(Wally Adeyemo)周三表示，拜登政府对美国经济的未来充满信心，有可能在保持增长的同时降低通胀。

他表示：“我们是以一种强劲的姿态进入这一阶段的，”他补充称，消费者和企业的资产负债表均处于良好状态。他在纽约的一个投资会议上做出了上述发言。

当被问及美国经济是否正在走向衰退时，阿德耶莫表示，有一条在保持美国经济动能和健康劳动力市场的同时，降低价格压力的“路径”。

美国正面临着顽固的高通胀，美国联邦储备理事会(美联储/FED)正试图通过一系列快速和大幅度加息来收紧货币状况，这增加了不久后出现经济萎缩的可能性。

不过，阿德耶莫表示，实现“软着陆”--即美联储可能在避免衰退的情况下控制住通胀--是可能的，但导致物价上涨的外部因素，如俄罗斯在乌克兰的战争和新冠封控，仍是美国经济面临的阻力。

他表示：“我们有能力......采取必要的措施来降低通胀，同时也进行必要的投资，确保经济继续增长。”

【美联储博斯蒂克支持年底前加息125基点】

亚特兰大联储主席博斯蒂克周三表示，通胀缺乏明显进展意味着美联储需要将利率调整至“适度限制性”，到今年年底应该达到4.25%-4.50%的水平。

“通胀率仍然很高...而且没有以足够快的速度回落到我们2%的目标，”博斯蒂克在亚特兰大举行的电话会议上表示，他补充说，他的基线情境预测是美联储在11月政策会议上加息75个基点，在12月会议上加息50个基点。

这同美联储上周公布的点阵图预估中值一致，即在今年剩下的两次会议上，他们需要将美联储的政策利率目标区间再提高1.25个百分点。利率目标区间目前在3.00%-3.25%。

博斯蒂克表示，最近的海外事件，包括英镑贬值和英国央行紧急恢复购债，还没有影响他对美联储适当政策的看法，也未增加经济冲击在美国蔓延的风险。

他说，美国国债市场没有显示出功能失调的证据，而且经济的“势头强劲”，特别是就业市场，“表明冲击蔓延的可能性较小。”

【欧洲央行决策者认为10月或加息75个基点，对达到中性利率已有共识】

多位欧洲央行决策者周三表示，可能需要在10月会议上再加息75个基点，并在12月再次加息至不再刺激经济的水平。

欧洲央行在过去两次会议上总加息125个基点，这是有史以来最快的政策紧缩速度，但通胀距离触顶可能还有几个月的时间，这表明加息行动远远落后于大多数主要央行的欧洲央行还需要进一步收紧政策。

斯洛伐克央行行长卡日米尔在一次新闻发布会上说：“我不得不说，75个基点是（采取下一步行动）来维持紧缩步伐的一个非常好的选项，但也有必要等待新的数据。无论经济衰退是否迫在眉睫，我们都必须采取强有力，甚至是冷酷无情的行动”。

被认为是温和摇摆派的芬兰央行行长雷恩也表示，75个基点可能是选项之一。

雷恩告诉路透，“有理由就再一次大幅加息做出决定，无论是75个基点还是50个基点，或者其他幅度，”雷恩没有详细说明‘其他幅度’是什么。“前端发力和坚决行动的理由更加充分。”

直言不讳的鹰派成员奥地利央行行长霍尔茨曼(Robert Holzmann)在接受采访时也支持75个基点的行动，但他认为100个基点太过了。

市场认为欧洲央行目前为0.75%的存款利率将在今年年底升至2%，然后在明年春天升至3%左右。预计通胀率将在2024年前保持在欧洲央行2%的目标之上，甚至更长期的预期也高于目标。

欧洲央行行长拉加德说，加息周期的“第一个目标”是“中性”利率，即既不刺激也不放缓增长。

她在一个会议上说："我们要在中期内将通胀率恢复到2%，我们将采取一切必要行动，那就是在接下来的几次会议上继续加息。”

虽然中性利率是一个定义宽泛的概念，但经济学家认为它在1.5%至2%的范围内，雷恩说今年应该达到这一标准。

“在我看来，我们正朝着圣诞节前达到中性利率区间迈进，”雷恩说。“一旦到达该区间，我们将考虑是否有理由进入限制性区域。”

整体来看，美元和美债收益率的回落，是金价反弹的主要原因，在经过很长时间的持续上涨后，周三的大跌令美元和美债收益率都出现了一些见顶信号（高位类似黄昏之星K线组合），现货黄金则出现了一些见底信号（吞没看涨K线组合），对地缘局势担忧情绪升温也在基本面提供避险支撑，金价短线仍有进一步反弹机会，关注21日均线1681.98附近阻力，7月21日阻力也在该位置附近。

但投资者仍需关注美联储、欧洲央行等央行官员的讲话，全球多数央行的加息前景，仍可能会限制金价的反弹空间，如果不能收复21日均线，则需要提防金价重回跌势的可能性。短线而言，留意1650关口和5日均线1642.17附近支撑。