时空对换调整未完，多头思路还需耐心

1、伦敦金

周一（10月3日）亚洲时段，现货黄金震荡上涨，逼近一周高位，目前交投于1665美元/盎司附近，美元指数的回调、地缘局势的紧张、美股的大跌，给金价提供支撑，上周金价探底回升，技术面看涨信号增强，短线金价仍有进一步反弹机会。不过，美国经济数据强于预期，美联储官员密集鹰派讲话，美元多头持仓增加，令黄金多头仍有所顾忌，可能会限制金价的反弹空间和反弹速度。

（伦敦金日线图）

美元指数上周创下2015 年第一季以来最大季度涨幅，但周线则下跌，为三周来首次； 美元兑欧元上周五上涨，但在尾盘涨幅收窄，走势受到季度末交投影响，同时在欧洲 通胀创下纪录新高且美国消费者支出增长快于预期之后，风险较大的大宗商品相关货 币大幅下跌。

美国国债收益率上周五上涨，本周债市大幅波动，英国央行的干预措施使国债价格飙升，但后来因美联储官员重申利率将在更长时间内维持在较高水平而出现下滑。在投资者重新调整投资组合的季度末，PCE读数有点让人迷失，市场进入观望模式，以等待10月13日的美国消费者物价数据。市场也在继续评估英国央行的意外举措。10年期国债收益率9月上升约69个基点，为2003年7月以来最大单月升幅。第三季度 ，该收益率上升了约86个基点，为2009年6月以来的最大季度升幅。

新任英国财政大臣上周五(9月23日)Kwasi Kwarteng公布了历史性减税措施，取消该国最高所得税率，并取消公司税提升计划。但英国同时存在一项耗资巨大的能源账单补贴计划，英国政府面临借贷成本飙升。英镑本周初跌创历史新低至1.0356。但英国央行周三(9月28日)表示，从现在到10月14日期间，将根据需要购买尽可能多的长期政府债券，以稳定金融市场。它并补充说，将推迟下周开始的金边债券销售计划。

截至9月27日的一周，美元净多头头寸从之前一周的102.3亿美元增至104.3亿美元。

随着英国购买长期金边债券的计划导致收益率走弱，黄金跌势有所缓解，但在美联储更积极收紧政策的前景下，黄金上行潜力似乎有限，“市场正在押注高利率持续一段时间的可能性，美联储官员不断讲话可能会证实这一点。从这个意义上说，在加息周期的下一阶段，金价仍可能进一步下跌。

美联储上周连续第三次加息75个基点，并发布的预测显示，利率上升幅度更高，并且持续时间更长，超过了投资者预期。随着其他央行采取类似举措，股市遭遇大幅抛售。美联储主席鲍威尔曾表示，他预计以当前速度加息将推高失业率，并对一些家庭和企业造成痛苦，但若放任通胀变得根深蒂固最终会更加痛苦。一些美联储官员本周继续强化激进鹰派预期。投资者似乎相信，美联储将继续激进加息步伐，以应对顽固的高通胀。这可能对美国债券收益率起到顺风作用，并有利于美元多头，这反过来应该会限制非孳息资产黄金的涨幅。

美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，截至9月27日当周，投机者所持COMEX黄金净空头头寸增加8334手至41300手合约，创最近约四年新高。COMEX白银期货投机性净空头头寸增加991手至8087手。COMEX铜期货投机性净空头头寸增加6480手至10592手。

普京上周五（9月30日）在克里姆林宫举行的盛大仪式上宣布俄罗斯吞并乌克兰大片领土，并承诺莫斯科将在针对基辅的“特别军事行动”中取得胜利。普京宣布俄罗斯对15%的乌克兰领土拥有主权，这是自第二次世界大战以来欧洲最大的领土吞并行动。北约秘书长史托腾伯格指责普京挑起了自2月24日战争开始以来“最严重的升级”，但称普京阻止北约支持基辅的努力不会成功。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

黄金上周探底回升，在打造出新低后出现了多头逆转，最高触及1675美元承压，周线级别收录一根小阳线，借宿了周线级别连阴下破格局，后市多头能否出现逆转的短期关键就在1688美元的前期阻力位突破，长期趋势阻力位转折点就在1741美元。四小时级别上看，黄金在触及1614美元之前，黄金处于一个震荡下破的走势，在1735、1688水平分别出现了两次震荡后下破，形成空头大幅下破走势，但是金价在1614水平企稳后的上涨触及1675水平这波幅度出现了加强，后市调整运行在1653上方依旧有望出现向上动能。今日短线保持低多为主的思路。

操作思路：

（1）关注1654—1655做多，止损1648，目标1675—1688。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

上周白银上次周初开盘在18.82的位置后行情先回落，周线最低给到了17.945的位置后行情强势拉升，到周五行情最高触及到了19.296的位置行情整理，周线最终收线在了19.016的位置后行情以一根下影线极长的锤头形态收线，而这样的形态收尾后，本周的行情延续看多，日内短线保持低多为主的思路。

操作思路：

（1） 关注19.10附近做多，止损18.90，目标19.50—19.80。

今日（10月3日）关注数据：

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