震荡慢跌短线调整，还需警惕急跌急涨

1、伦敦金

周一（10月31日）亚洲时段，现货黄金震荡微跌，目前交投于1642美元/盎司附近，上周数据显示，美国核心通胀压力依然很高，巩固了美联储本周将再次大幅加息的预期，美元和美债收益率攀升，令金价承压下跌逾1%，短线下行风险显著增加，本周将迎来澳洲联储利率决议、美联储利率决议、英国央行利率决议，对金价影响最大的料将是美联储决议的鹰鸽态度。

（伦敦金日线图）

金价上周五下跌超过 1%，美元和美债收益率攀升，此前数据显示核心通胀压力仍然很高，巩固了美联储下周将再次大幅加息的预期。美国商务部表示，占美国经济活动三分之二以上的消费者支出 9 月增长 0.6%。

日元兑美元上周五下跌超过 1%，此前日本央行与其他主要央行背道而驰，坚持超低利率，而在美国数据显示通胀依然火爆之后，美元走强。在美联储 11 月 1-2 日的政策会议之前，美元上周承压。预计美联储将连续第四次加息 75 个基点，然后“转向”较慢的加息步伐，而市场已经开始消化这一预期。

美国 9 月消费者支出增长超预期，核心通胀压力依然高涨。美国 9 月消费者支出增幅超预期，而核心通胀压力依然高涨，使美联储仍有望在本周继续加息 75 个基点。美国商务部报告显示，9 月个人消费支出物价指数(PCE)环比上升 0.3%，与 8 月份的涨幅相当。在截至 9 月的 12 个月中，PCE 价格指数增长了 6.2%，与 8 月的增幅相同。

美国国债收益率上周五上涨 1.8%，此前数据显示核心通胀压力仍在上升，向债券市场发出美联储/将继续激进加息的信号。

欧元区 10 月经济景气指数降至两年低位，工业和服务业信心下降上周五的数据显示，由于对工业和服务业信心下降，欧元区 10 月经济景气指数降至两年来最低，但一些对未来改善的看法和通胀预期的下降让人略感安慰。消费者对目前的状况给出黯淡评估，但对明年的经济和自身财务状况的看法略显乐观，但没有表示更愿意进行重大采购。

德国经济第三季度意外增长 0.3%，但 10 月通胀率攀升至 11.6%上周五的数据显示，德国经济在第三季度意外实现增长，摆脱了经济衰退的威胁，但经济状况依然非常不稳，因为与俄罗斯的痛苦能源对峙导致通胀激增。

在贸易逆差缩小的情况下，美国经济在第三季度增长2.6%，高出预期值0.2个百分点，结束此前两个季度收缩。但该数据夸大了美国经济的健康状况，因为由于美联储大幅加息，国内需求呈现近两年来最疲软状态。

美国商务部周四(10月27日)公布的第三季度国内生产总值报告还显示，住宅投资连续第六个季度收缩，这是自2006年房地产市场崩盘以来的最长时间收缩，因为该行业在抵押贷款利率飙升的压力下陷入困境。虽然总体通胀从二季度开始大幅放缓，但潜在价格压力依然甚高，随着美联储激进加息以应对40年来未见的高通胀，经济下滑风险有所增加。

占美国经济活动三分之二以上的消费者支出增速从二季度的2.0%放缓至三季度的1.4%。支出因商品减少而受阻，主要是汽车以及食品和饮料，反映了机动车短缺。而在医疗保健和国际旅行的推动下，服务消费支出有所增加。

而通胀仍然高得令人不安。扣除波动较大的食品和能源成分后，美国第三季度核心PCE物价指数年化季率初值同比上涨4.5%，是美联储设定的2%目标的两倍多。随着商品需求降温和供应链瓶颈缓解，零售商背负着过多的商品，迫使他们放慢库存积累的步伐。商业库存第三季度增加619亿美元，明显低于二季度的1102亿美元。

三季度经济数据可能对美联储11月份货币政策影响不大，尽管美联储官员可能会从需求减弱中得到一些安慰，美联储铁定连续第四次加息75个基点。美联储年内已累计加息300个基点，这是整整一代人乃至更长时间以来最快的加息步伐。

但如果没有一些外部事件重新引发价格压力飙升，随着加息对需求产生抑制、市场竞争加剧以及供应链压力缓解，通胀将在未来几个月内下降。美联储官员可能被迫转向放缓加息步伐，12月份加息幅度可能下调至50个基点。

俄罗斯宣布征兵动员工作结束，美国拟向乌克兰提供更多武器俄罗斯宣布退出黑海粮食外运协议，联合国等有关方极力挽救乌克兰部队摧毁南部俄军的防空系统。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

日线级别：震荡；MACD金叉，KDJ金叉，5日均线上穿10日均线结成金叉，失守10日均线1650.67前，短线仍略微偏向多头，初步阻力在21日均线1668.37附近，然后本周高点阻力在1674.77附近，若能顶破该阻力，则增加短线看涨信号；进一步阻力在10月11日高点1683.83附近，55日均线阻力在1692.48附近，强阻力在1700整数关口附近。鉴于21日均线在本周多次压制金价，周四也录得十字星K线，也需要提防金价重回跌势的风险，关注10日均线1650.67附近支撑，若回落至该位置下方，则增加短线看空信号；本周低点支撑在1638.18附近。进一步支撑在1630整数关口附近。今日短线保持低多为主的思路。

操作思路：

（1）关注1632—1633做多，止损1626，目标1650—1664。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

上周白银市场周初开盘在19.384的位置后行情小幅拉升后快速回落，周线最低到了18.765的位置后行情强势拉升，周线最高触及到了19.773的位置后行情冲高回落，周线最终收线在了19.25的位置后行情以一根下影线稍长于上影线的纺锤形态收尾，日内短线保持低多为主的思路。

操作思路：

（1） 关注18.90附近做多，止损18.70，目标19.30—19.60。

今日（10月31日）关注数据：

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