放缓加息影响发酵，金银续涨关注前高

1、伦敦金

周四（12月1日）亚洲时段，现货黄金震荡走高，美联储主席鲍威尔表示将放缓加息步伐，美元指数大幅走弱，录得2010年以来最差月度表现，给金价提供了强劲的上涨动能，该因素盖过了美国三季度GDP数据上修对金价的利空影响。市场目光开始转向美国11月份非农就业报告，周三出炉的美国11月ADP就业认为意外仅增加12.7万个，是2021年1月以来最小的增幅。

（伦敦金日线图）

美元周三下跌，此前美联储主席鲍威尔表示，美联储可能“最快在 12 月”放慢加息步伐，这扶助美元指数录得 2010 年以来最差月度表现。美元指数从 9 月 28 日触及的114.78 的 20 年高点回落，投资者期待美联储在明年初达到利率峰值，因预计通胀压力会减弱，对经济下滑的担忧也在增加。

美联储主席鲍威尔表示，利率将进一步上升，12 月就会放慢加息步伐；不想过度紧缩，不会马上降息，将在安全的水平停止缩表；仍然认为不会出现严重衰退；终端利率会略高于 9 月预期，并存在较大不确定性；足够严格的限制性政策取得了实质性进展，并将保持一段时间；只看到了劳动力需求和工资增长放缓的“初步”迹象。市场预计美联储将在明年 5 月达到本轮加息的峰值 4.91%，昨日为 5.0%。

美联储最新一期经济状况“褐皮书”显示，与上份报告比较，美国整体经济活动大致持平或略有上升，利率和通货膨胀继续对经济活动构成压力，促使中低收入消费者越来越多地购买低价商品，许多人对前景表示了更大的不确定性或悲观情绪。

美国股市周三大幅收高，此前美联储主席鲍威尔表示，联储可能最快在12月放慢加息步伐。在鲍威尔为布鲁金斯学会智库准备的讲话公布后，标普500指数逆转稍早的跌势，纳斯达克指数跳涨。

对美联储将放慢加息步伐的押注，以及近期数据显示通胀有所降温，推动指标标普500指数连续第二个月月线上涨。芝商所(CME)的FedWatch工具显示，期货交易员预计美联储在12月会议上加息50个基点的可能性为75%，高于鲍威尔讲话发布前的65%。该工具还显示，预计加息75个基点的可能性为25%。

美国劳工部将于周五公布备受关注的非农就业数据。周三公布的数据显示，美国10月职位空缺降至1,033.4万个，上月为1,068.7万个。另一项数据显示，第三季度美国经济反弹幅度高于初值。

最先公布的美国ADP就业人数只有12.7万人，严重不及预期的20万人，这会导致市场预期本周五的非农结果也将转坏，但随后美国的第三季度GDP修正值为2.9%，好于预期的2.7%，数据一出金银快速回落，

凌晨时段美联储主席鲍威尔的讲话直接反转市场，美联储主席鲍威尔表示，利率将进一步上升，12月就会放慢加息步伐；不想过度紧缩，不会马上降息，将在安全的水平停止缩表。仍然认为不会出现严重衰退；终端利率会略高于9月预期，并存在较大不确定性。足够严格的限制性政策取得了实质性进展，并将保持一段时间。只看到了劳动力需求和工资增长放缓的“初步”迹象。

同样是昨日公布的美国第三季度实际 GDP 年化季率较初值上修 0.2%至 2.9%。有分析分析指出，这可能表明美国经济存在一定的弹性，昨日美股呈现大幅走高。但在经济数据公布后，美元短时内出现反弹，不过最终依旧走低，贵金属价格依旧维持偏强势头，因此目前就操作而言，依然建议以逢低买入为主。

市场预计美联储将在明年5月达到本轮加息的峰值4.91%，昨日为5.0%。这样的表态很明显比本周初地方联储主席的言论要鸽派很多，所以讲话后美指大幅回落，金银油以及非美货币强势拉升，

本交易日将迎来美国初请失业金人数变动、美国11月PCE数据、美国11月ISM制造业PMI数据，PCE数据是美联储重点关注的通胀数据，目前市场预计会弱于10月份，市场还预计PMI数据会跌至荣枯线50下方，偏向利多金价。此外，投资者还需留意其他美联储官员的讲话和市场对周五将出炉的美国11月份非农就业报告的预期变化。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

日线级别：震荡上涨；KDJ金叉，MACD死叉被破坏，金价完成了对9月12日高点1735关键位置的回踩确认后震荡上涨，5日均线重新上穿10日均线结成金叉，金价短线偏向多头，中线也有望延续11月份1616-1786的涨势，短线初步阻力在11月15日高点1786.36附近，若能顶破该阻力，则有望进一步涨向8月10日高点1807.72附近，中线甚至有望涨向6月份高点1878附近；短线的话，200日均线1796.29附近也还存在一定的阻力。由于MACD红色柱较短，在顶破1786.36阻力前，仍需提防局部形成“M”顶的可能性。下方初步支撑在11月18日高点1767.58附近，5日均线支撑在1758.52附近，然后是1750整数关口，21日均线支撑目前在1739.93，本周低点支撑也在该位置附近，如果意外回落至该位置下方，则增加后市看空信号。日内短线保持低多为主的区间思路。

操作思路：

（1）关注1767—1768做多，止损1760，目标1788—1800。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

白银的月线和黄金相仿上个月也是收成了一根基本饱和大阳线且破位多重压力，12月的白银方向强势看多，昨日白银是早盘开盘在21.214的位置后行情小幅回踩21.171的位置后行情强势拉升，日线最高触及到了22.192的位置后行情小幅整理，日线最终收线在了22.167的位置后行情以一根基本饱和大阳线收线，而这样的形态收尾后，白银市场临近N破位，今日短线保持低多为主的思路。

操作思路：

（1） 关注22.00附近做多，止损21.80，目标22.40—22.70。

今日（12月1日）关注数据：

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