早盘震荡反弹乏力，下跌修正延续短空

1、伦敦金

周二（12月6日）亚洲时段，现货黄金震荡反弹，隔夜出炉的美国11月份ISM非制造业PMI数据表现强于预期，帮助美元从逾五个月低点大幅反弹，令金价从近五个月高点大幅回落，金价周一收跌1.62%，收报1668.59美元/盎司，为逾两个月最大单日跌幅，虽然短线超跌后存在反弹需求，但是后市看涨信号明显减弱。

（伦敦金日线图）

美元周一上涨， 好于预期的经济数据增加美联储加息的可能性，美国11月ISM非制造业PMI上升至56.5（市场预期为53.5）、商业活动指数从55.7升至64.7，这一切都在提醒人们，美联储的工作还没有完成，尤其是在边际通胀压力可能来自服务业的情况下（或者更准确地说，目前通胀压力消退最缓慢的领域就是服务业）。在一个追求风险的世界里，在最近的价格波动之后，这自然会导致对美联储的鹰派押注增加，但尚不清楚在最初的价格差距之后，投资者是否会有很大的意愿出售资产。

美国股市周一收跌，美国服务业数据好于预期令人颇感意外，投资者重新评估美联储是否将在更长时间内继续加息，同时特斯拉因有关减产的报道而下跌。稍早公布的数据显示，美国服务业活动在11月意外回升，就业反弹，在预计明年经济将陷入衰退之际，提供了更多经济潜在动力的证据。这给主要股指造成打击。再加上上周公布的数据显示，美国11月就业和薪资增长强于预期。这挑战了人们对美联储在最近通胀减弱的迹象下可能放缓加息步伐和幅度的希望。

负责制定利率的联邦公开市场委员会(FOMC)将于12月13-14日举行会议，这将是动荡的一年中的最后一次会议，美联储试图通过创纪录的加息来遏制处于数十年高位的通胀。激进的政策紧缩也引发了对经济衰退的担忧，摩根大通、花旗集团和贝莱德等机构均认为2023年可能出现经济衰退。本周公布的其他经济数据中，投资者还将关注上周初请失业金人数、生产者物价指数(PPI)和密西根大学消费者信心指数，以寻找有关美国经济健康状况的更多线索。

美国 11 月服务业回暖，10 月工厂订单跳升。美国服务业活动在 11 月意外回升，就业反弹，在预计明年经济将陷入衰退之际，提供了更多经济潜在动力的证据。一系列强劲的经济数据使人们乐观地认为，人们普遍担心的 2023 年的经济衰退将是短暂而温和的。一些经济学家甚至预计，经济衰退是可以避免的，增长只会急剧放缓。强于预期的美国供应协会(ISM)数据促使美元指数反弹，反过来导致黄金和白银下挫，因人们预期美联储将更加鹰派。

市场认为美联储似乎准备再加息两次，每次加息50个基点至5%，并在一段时间内保持这一水平。这与2006年6月至2007年9月期间的情况类似，当时美联储完成了一个紧缩周期，将利率维持在高位。随之而来的是房市过热导致的风险资产崩盘。

加息与就业几乎没有关系，为什么现在要如此强调呢？执着于就业数据可能导致美联储将利率推得太高，以至于经济衰退不可避免。可以肯定的是，与2008年住房危机爆发前的几年相比，贷款机构现在更加谨慎了，但随着通胀增速超过工资增速，以及疫情导致的房价飙升，经济硬着陆的风险确实存在，风险资产的损失也会加剧。

俄罗斯向乌克兰全境发射导弹，俄境内空军基地遭无人机袭击。俄罗斯周一展开新一波导弹攻击，在乌克兰东南部炸毁许多房屋，并切断许多地区的电源。另一方面，莫斯科表示，乌克兰无人机深入俄罗斯境内，袭击两个距离前线数百英里的空军基地。这是 2 月 24 日俄罗斯入侵乌克兰以来，乌方最深入俄罗斯腹地的一次打击。俄罗斯评论人士指出，如果乌克兰能够打击如此深入俄罗斯境内的目标，或许也有能力攻打莫斯科。

欧元区 11 月企业活动连续第五个月下滑，经济或温和衰退。一项调查显示，欧元区 11 月企业活动连续第五个月下滑，暗示经济正滑入温和衰退，因通胀飙升之际消费者削减支出。标普全球欧元区 11 月综合采购经理人指数(PMI)终值从 10 月创下的 23 个月低点 47.3 微升至 47.8，与初值一致。数据低于 50 说明经济活动萎缩。

黄金 ETF 持仓创逾两年半新低。尽管金价在 11 月份大幅反弹，但黄金 ETF 持仓并未出现明显的增加，相反，自 11月底以来，全球最大的黄金 ETF——SPDR 的持仓持续走弱，周一减少了 2.03 吨，为连续三个交易日减少，至 903.46 吨，为 2020 年 3 月份以来新低。黄金 ETF 一般是机构或者中长线投资者进行的黄金资产配置，其持仓的再创新低，暗示这部分投资者在中长线仍偏向看空后市。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

日线级别：震荡上涨后回调；8月份高点强阻力1807.72被假突破后金价快速回落，连续失守200日均线和5日均线录得了较长上影线的大阴线，MACD顶背离后有死叉趋势，KDJ相对高位死叉，短线金价面临见顶风险，初步支撑在10日均线1765.64附近，21日均线支撑在1757.74附近，该位置需要重点关注，若失守该支撑，则增加短线看空信号。不过，由于金价此前已经突破9月12日高点1735.02附近阻力，并完成了回踩确认，在失守21日均线前，后市多头仍有一定的机会，但需要重新顶破200日均线1794.38附近阻力，才能打开新一轮上涨空间；短线的话，5日均线1781.71也还存在一定的阻力。今日短线保持高空为主的区间思路。

操作思路：

（1）关注1782—1783做空，止损1788，目标1765—1755。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

白银市场昨日开盘在23.107的位置后行情先拉升给出阶段性高点23.509的位置后行情展开回落，日线最低到了22.148的位置后行情整理，日线最终收线在了22.238的位置后行情以一根上影线很长的大阴线收线，而这样的日线阴包阳信号出现后，今日短线保持高空为主的思路。

操作思路：

（1） 关注22.65附近做空，止损22.90，目标22.00—21.70。

今日（12月6日）关注数据：

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