12月9日机构对金融市场观点汇总

1.机构分析：欧洲央行现在没有理由放缓加息 预计下周将加息75个基点；

Flossbach von Storch研究所创始人Thomas Mayer在一份报告中表示，欧洲央行远远落后于通胀曲线，因此该行“现在没有理由放慢加息步伐”。他预计欧洲央行将在下周加息75个基点，根据路孚特的数据，这高于约50个基点的市场定价。Mayer认为目前1.50%的存款利率至少要升至高于核心通胀率。去年11月，欧元区核心通胀率为5%。Mayer称：“由于在可预见的未来核心通胀率可能不会下降，因此预测欧洲央行政策利率必须至少达到5%。”

2.北欧联合银行：欧洲央行将连续3次加息75个基点；

欧洲央行将在12月连续第三次加息75个基点，以回应管委会中更为鹰派的声音。我们认为，欧洲央行将推迟作出开始减持巨额债券决定的日期，或将日期定在2023年第二季度末或第三季度初，以回应管委会中较为鸽派的声音。此外，欧洲央行将为减持债券或量化紧缩制定广泛的指引，包括设定每月到期债券数额上限，最初设定为每月100亿至200亿欧元。尽管欧洲央行仍处于依据数据的模式，但似乎有可能进一步加息，而且幅度可能会放缓

3.机构：美国将为今年买单 料陷入技术性衰退 ；

国际投资公司Muzinich & Co产品和投资策略主管埃里克·穆在一份报告中称，最近几周，许多评论人士表示，美国经济软着陆的前景仍有可能出现，但我们认为这种情况不会发生。该公司预计经济弹性将在更长时间内支持更高的利率，并预计美国可能在2023年下半年出现技术性衰退。这是由于采取的货币政策和由此对经济产生的影响之间的滞后造成的，这意味着我们可能还没有为2022年做出的决定买单

4.荷兰国际银行：欧洲央行深陷通胀水深火热之中 ；

荷兰国际银行全球宏观经济主管卡斯滕·布热斯基在一份报告中表示，欧洲央行再次加息75个基点的风险明显增加。欧洲央行官员最近的发言让人怀疑加息是否会放缓，而宏观经济数据显示出欧元区经济的韧性。此外，欧洲央行似乎越来越担心财政刺激措施可能会扩大通胀压力。下周的欧洲央行会议可能会让我们回到过去的场景，即我们将看到政策制定者仍在努力遏制一波通胀浪潮，以及随之而来的围绕货币政策转向的投机浪潮

5.大摩CIO Wilson：经济下滑将给价值股带来风险；

摩根士丹利首席投资官Mike Wilson表示，今年重创成长股的股票熊市现在威胁到投资者用来避险的工业股、金融股和能源股领域的价值股。“现在价值股的问题是，面对经济放缓，它们可能像6或12个月前的成长股一样脆弱……我认为，在经济周期的现阶段，价值股和成长股之间没有太大的区别，除非你谈论的是价值股中的防御性部分，例如公用事业、必需消费品和医疗保健股。”熊市尚未结束，主要是因为摩根士丹利对明年上市公司业绩的预测低于华尔街预期。

6.机构：去全球化将加剧通胀；

Legal & General投资管理公司首席投资官索尼娅·劳德表示，应对气候变化所必需的转型可能会带来通胀，而去全球化也是如此。我们必须假设，在其他条件都相同的情况下，去全球化将导致通货膨胀。这与全球供应链的效率和全球劳动力有关。能源危机对消费者的影响非常直接，英国和欧洲受影响最大，经济衰退迫在眉睫

7.Legal & General：2023年美元或进一步走弱，新兴市场货币将成最大受益者 ；

资产管理公司Legal & General（LGIM）首席投资官Sonja Laud表示，美元在经历了2022年的走强后，2023年应该会“进一步走弱”，不过前景仍存在不确定性，其走势将取决于美联储的行动和通胀情况。Laud称，“就目前而言，我们持中立立场。然而，在今年由避险资金流动和美联储激进的加息周期所推动的涨势之后，美元应该会进一步走软。”Laud还表示，美元走软可能会比英镑或欧元对新兴市场货币的提振作用更大。由于新兴市场国家的债务以美元为主，这些货币通常会受益于美元的横盘或下跌

8.摩根大通：将联邦快递(FDX.N)目标价下调至184美元 维持中性评级；

摩根大通分析师Brian Ossenbeck将联邦快递的目标价从192美元下调至184美元，并维持对该股的中性评级。该分析师此前预计，货运旺季将出现疲软，整个供应链的运费将恢复正常，但他表示，过去三个月，情况的恶化速度比预期的要快。他将该公司2023财年和2024财年的预期分别下降了9%和8%，他注意到联邦快递的指引在上一个全球货运周期中被多次下调。他对联邦快递即将发布的第二财季财报持谨慎态度，因为他预计本财季的业绩将达不到指引，第三财季的展望也将差于共识预期。

9.富国银行：将波音(BA.N)目标价上调至218美元 维持超配评级；

富国银行分析师Matthew Akers将波音的目标价从185美元上调至218美元，并维持对该股的超配评级。该分析师认为，波音公司的自由现金流可以超过其2025-2026年的目标，因为其投资很低，且相对成熟的项目组合生产率很高。

10.机构分析：英国央行终端利率预期变化将是下周的焦点；

周四公布的路透调查显示，市场对英国央行终端利率的预估介于3.5%-4.75%之间。如果下周英国央行利率决定之后，有关英国央行利率可能触顶的预期仍存在巨大差异，英镑可能会进一步波动。货币市场目前显示，英国银行利率到2023年5月将为4.5%，并有50%的可能在2023年8月达到4.75%。如果英国央行采取强硬立场，明年将利率提高到4.75%或更高，英镑可能会受益。然而，这可能会增加英国陷入深度衰退的风险，从而对英镑造成伤害。目前大多数路透调查受访者预计英国的衰退将是长期而轻微的