小幅震荡静待决议，老鲍讲话成为关键

1、伦敦金

周三（12月14日）亚欧时段，现货黄金窄幅震荡，在隔夜美国11月CPI数据弱于市场预期和前值后，市场普遍强化了对美联储放缓加息步伐的预期，金价大涨收复了200日均线和1800关口并顶破了8月份高点1807附近阻力，短线看涨信号有所增加。本交易日将迎来美联储利率决议，市场普遍预计美联储将仅加息50个基点，该预期偏向给金价提供进一步上涨机会。

（伦敦金日线图）

美元周二全面下挫，此前数据显示美国上月消费者物价通胀率低于预期，强化了美联储在为期两天的会议结束后将放缓加息步伐的预期。数据公布后，美元兑欧元跌至六个月低点，欧元报1.0673美元，为6月以来最高，纽约尾盘上涨0.9%，报1.0631美元。

在汽油和二手车成本下降的情况下，美国11月的消费者价格几乎没有上涨，出现近一年来最小的同比增幅。数据公布后，美元跌幅超过1%，达到近六个月低点，使黄金对其他货币持有者的价格降低。指标美国10年期国债收益率也出现下滑。 联邦基金利率期货价格现在暗示，美联储在本周预期加息50个基点之后，将在2月份进行较小的25个基点的加息，这种可能性比以往任何时候都要大。

不包括波动性较大的食品和能源价格，核心CPI在10月上升0.3%之后，11月上升了0.2%。在截至11月的12个月中，核心CPI在10月份增长6.3%之后，增长了6.0%。该报告支持了市场普遍预期，即当美联储在周四宣布其利率决定时，加息幅度将缩小至50个基点。联邦基金利率期货也消化了较低的终端利率预期，即美联储停止加息的利率水平，目前预计在4.8%，预计将在5月达到。这比上月末预计的5.1%左右有所下降。

交易员们还押注美联储在2023年的头两次会议上每次加息25个基点，然后停止加息，也有些许可能最后一次加息在5月，而不是3月。硅谷银行外汇风险咨询主管Ivan Asensio表示，“这意味着加息步伐进一步放缓，使美元与其他货币之间的利差进一步收窄，因为其他国家也在加息，美元的上涨压力减轻。”

本交易日将迎来美联储利率决议，市场普遍预计美联储将仅加息50个基点，但市场预计美联储在明年1月份可能仅加息25个基点，11月份CPI数据之前的预期为加息50个基点。该预期偏向给金价提供进一步上涨机会。

需要提醒的是，投资者还需要特别关注美联储主席鲍威尔的讲话，上个月美联储决议公布之际，金价一度从1649附近拉升至1669附近，但在鲍威尔表示终端利率将高于预期后，金价有涨转跌逾30美元至1635美元附近，并在随后的一个交易日一度跌至1616附近。

据 CME“美联储观察”：美联储 12 月加息 50 个基点至 4.25%-4.50%区间的概率为 79.4%，加息 75 个基点的概率为 20.6%；到明年 2 月累计加息 75 个基点的概率为 53.7%，累计加息100 个基点的概率为 39.7%，累计加息 125 个基点的概率为 6.7%。

基本面和技术面偏向多头，金价有望延续涨势，本交易日有望向上试探 6 月 29 日高点1832.96 附近阻力，不过变数在于美联储主席鲍威尔的讲话，提防其意外鹰派的可能性，此外，美元指数在 6 月 16 日低点 103.41 附近的支撑也比较强，也需要提防美元指数探底回升的可能性。

北京时间周二 21 点 30 分，美国 11 月未季调 CPI 年率录得 7.1%，数据持续回落且为 2021年 12 月以来最小增幅。扣除食品和能源的核心 CPI 于 11 月份上涨 0.2%，较上年同期上涨6%。市场普遍预计，美联储本周将下调加息幅度至 50 个基点。美联储年初以来已累计加息 375个基点，最近连续四次加息 75 个基点，大幅提高了企业和家庭的支出成本，以期冷却需求。

预测通货膨胀的挑战在于，虽然可以对租金等特定类别进行猜测，但许多通货膨胀驱动因素都出乎意料。2021 年的预测者不可能猜到俄罗斯会在 2022 年初入侵乌克兰，从而大幅推高食品和燃料价格。

除了美联储维持更长时间的限制性利率水平，40 年来倒挂的美国国债收益率曲线和油价回吐 2022 年涨幅等迹象已经为迫在眉睫的增长放缓敲响警钟，进一步威胁了风险资产的上涨。

尽管自 10 月中旬以来，对美联储将放慢加息步伐的乐观情绪推动了标普 500 指数反弹14%，但投资者的情绪现在变得更加悲观，因为他们担心美联储政策转向一旦发生，将成为经济低迷的标志。

投资者的仓位情况显示出远离风险资产的趋势。根据 EPFR 的数据，投资者以五个月来最快的速度退出全球股市，在过去三周内抛售了 350 亿美元，而仅仅一周前他们还增持 230 亿美元。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

日线级别：震荡上涨；短期均线多头排列，金价初步顶破了8月份高点1807.72附近阻力，短线有望打开新的上涨空间，初步阻力在隔夜高点1824.39附近，6月30日高点阻力也在该位置附近，进一步阻力在6月29日高点1832.96附近，6月27日高点阻力在1840.90附近，较强的阻力在6月22日高点1847.69附近，6月16日高点阻力在1857.39附近；中线目标参考6月13日高点1878.65附近位置。不过，MACD再度发出顶背离信号，KDJ看涨信号也比较弱而且接近超买区，仍需提防金价冲高回落的可能性；下方初步支撑在上周五高点1806.04附近，然后是1800整数关口支撑，200日均线支撑目前在1788.88附近，若意外回落至该位置下方，则削弱短线看涨信号。今日短线保持低多为主的区间思路。

操作思路：

（1）关注1797—1798做多，止损1792，目标1824—1830。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

昨日白银市场早盘开盘在23.282的位置后行情小幅回踩23.275的位置后行情震荡拉升，美盘破位前期压力后最高触及到了24.123的位置后行情整理，日线最终收线在了23.716的位置后行情以一根上影线很长的大阳线收线，而这样的形态收尾后，今日短线保持低多为主的思路。

操作思路：

（1） 关注23.40附近做多，止损23.20，目标24.00—24.30。

今日（12月14日）关注数据：

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