避险升级金强银弱，时间窗口短线先多！

1、伦敦金

周四（11月21日）亚市盘初，现货黄金窄幅震荡，金价周三连续第三个交易日攀升，一度创下逾一周新高至2655.27美元/盎司，收报2650.07美元/盎司，现货黄金走势显现出市场多空拉锯的激烈程度，尽管前一日的上扬一度将金价推至一周半高点，美债收益率的反弹及美元的温和走强对黄金构成压力，而地缘政治紧张局势仍在一定程度上支撑避险需求，俄乌紧张局势升级加剧了地缘政治担忧，投资者纷纷寻求避险。

（伦敦金日线图）

美元周三上涨0.44%，收报106.64，在连续三个交易日下跌后重拾大选后的涨势。不过，美元周三上涨的部分原因是市场对俄乌地缘局势担忧情绪的升温，而该因素也给金价提供避险买需，帮助金价在周三纽约时段扭跌为涨。

周三早些时候，金价因为受到55日均线压制，另外，市场对美联储12月降息预期降温，美元指数重拾涨势，一度令金价回落至2618.78美元/盎司，原因是投资者希望进一步了解美联储的利率计划和美国当选总统特朗普提出的政策。即便是最近升势暂歇，美元指数自美国大选以来也已大涨了约3%，原因是人们越来越多地预期美联储可能会放缓降息路径，因为人们担心特朗普的政策可能会重燃通胀。

最近几周，市场对降息路径的预期有所收敛，但仍有波动。根据 CME 的 FedWatch Tool，市场认为美联储在 12 月会议上降息 25 个基点的概率为 52%，低于一周前的 82.5%。路透的一项调查显示，大多数经济学家预计美联储将在12月的会议上降息，2025年的降息幅度将小于一个月前的预期，原因是特朗普的政策有可能导致通胀上升。包括美联储主席鲍威尔在内的美联储官员近期发表的言论表明，联储将在降息路径上保持缓慢和谨慎周三，美联储鲍曼（Michelle Bowman）和库克（Lisa Cook）对美国货币政策的走向提出了相左的看法，其中一人提到了对通胀的持续担忧，另一人则表示相信物价压力将继续缓解。

地缘政治紧张局势加剧，一方面是俄罗斯总统普京降低了使用核打击应对更广泛常规攻击的门槛。另外，乌克兰周三向俄罗斯发射了12枚英国 "风暴阴影 "巡航导弹，这是继周二使用美国ATACMS 导弹袭俄后，乌克兰获准对俄罗斯目标使用的最新西方武器。俄罗斯战地记者在 Telegram 上广泛报道了这次袭击，一位不愿透露姓名的官员也证实了这一消息。乌克兰总参谋部发言人表示目前没有这方面的信息。

莫斯科表示，使用西方武器打击俄罗斯纵深领土将是冲突的重大升级。基辅称，需要有能力通过打击俄罗斯后方支援基地来进行自卫。俄罗斯战地记者在 Telegram 上发布了他们所说的包括导弹击中库尔斯克地区的声音在内的画面。可以听到至少 14 次巨大的爆炸声，其中大部分爆炸前都有导弹来袭的尖锐啸声。

英国此前允许乌克兰在其境内使用 "风暴阴影"。基辅政府一直在向西方伙伴施压，要求允许其使用这种武器打击俄罗斯纵深目标，并在本周，即拜登卸任前两个月，获美国允许对俄纵深目标使用ATACMS导弹。"风暴阴影"的射程超过 250 公里，使乌克兰有能力打击比以前更纵深的俄罗斯境内目标。

周二，乌克兰首次向俄罗斯布良斯克地区的军火库发射了美国的ATACMS导弹，这引起了莫斯科的强烈反应，宣布修改其核威慑基本政策，以降低使用核武器的门槛。华盛顿表示，它认为没有必要调整自己的核态势，并指责莫斯科诉诸不负责任的言论。军事分析人士表示，射程更远的导弹不太可能让乌克兰在战争中占据决定性优势，但可能有助于加强其地位，尤其是在争夺其去年8月占领的俄罗斯库尔斯克地区的一小块土地的战斗中。

由于乌克兰使用美英导弹导致局势更加紧张，美国于周三上午出于“极度谨慎”关闭了驻基辅大使馆，原因是该大使馆面临重大空袭威胁。下午早些时候的一次空袭警报让基辅人心惶惶。但乌克兰军事情报机构称，广泛报道的针对乌克兰全境的大规模无人机和导弹袭击威胁是假的，并指责俄罗斯试图通过在网上传播相关信息来制造恐慌。意大利和希腊大使馆也表示已关闭。法国大使馆仍然开放，但敦促其公民保持警惕。克里姆林宫表示不予置评。

投资者的注意力还集中在本周将发表讲话的几位美联储官员身上。另外，本交易日将出炉美国初请失业金人数变动，投资者需要重点盖关注。此外，投资者还在等待特朗普任命财政部长，这是监督国家金融和经济政策的最高级别内阁职位之一。特朗普的其他一些人选在资历和经验方面引起了质疑。市场参与者目前正在等待特朗普政策的明朗化，以及下一轮可能影响美联储政策的就业和通胀数据。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

日线级别，金价正好触及短线下跌趋势线阻力，55日均线2645.07位置也在压制金价，若能顶破该阻力，则削弱中线看空信号，金价有望进一步试探21日均线2681.41附近阻力，如果进一步上破，则增加后市看涨信号。如果金价持续承压于55日均线，则需要提防重回跌势的风险，下方10日均线支撑目前在2619.14附近，5日均线支撑目前在2602.13附近，接近2600关口，如果金价回落至2600关口下方，则增后市看空信号。

操作思路：

（1）关注2627—2628做多，止损2620，目标2655—2678。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

在白银市场昨日开盘在31.203的位置后行情先拉升给出31.325的位置后行情震荡回落，日线最低到了30.758的位置后行情整理，日线最终收线在了30.846的位置后行情以一根上下影线等长的中阴线收线，而这样的形态收尾后，日内短线保持区间低多的思路。

操作思路：

（1）关注30.40附近做多，止损30.10，目标31.50—32.00。

今日（11月21日）关注数据：

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