早盘回落短期修正，金银还需耐心低多

1、伦敦金

周一（1月16日）亚洲时段，现货黄金冲高回落，早些时候一度创4月25日以来新高至1928.88美元/盎司，主要是因为通胀预期持续降温，市场预期美联储会放缓加息，美元支撑延续跌势创6月3日以来新低。因为恰逢马丁路德金纪念日，数据和消息相对较少，在金价短线大幅上涨后，一些短线多头趁机获利了结。

（伦敦金日线图）

盘中稍早，美元指数一度触及6月6日以来最低，周四的数据显示，美国通胀降温，巩固了美联储将放缓加息步伐的预期。日元上周五急升，延续之前的涨势，人们猜测日本央行将调整其超宽松货币政策，同时美元兑大多数其他主要货币上涨，从七个月低位回升。

全球经济衰退的担忧情绪，中国重新开放的乐观情绪，地缘局势的担忧情绪，以及全球多国央行购金，这些因素都支持金价上涨。展望本周，投资者需要密切关注美联储一众官员的讲话，同时还有有如美国PCE等重要的经济数据，此外俄乌冲突、伊朗核谈判等焦点话题也要加以关注。接下来，让我们对本周影响金价的因素做出更详尽的解读。

据美国劳工部上周公布的数据，美国12月消费者价格指数CPI环比下降0.1%，这是逾两年半时间来次下降，给市场带来了一些希望，即通胀现在处于持续下降的通道，增强了市场押注美联储将放缓加息步伐，支持金价。

虽然美国通胀稳步下降，但仍远远高于美联储的2%的设定目标，且劳动力市场仍然紧张，或迫使美联储继续其收紧货币政策。据芝加哥商业交易所（CME） 的美联储观察工具显示，美联储2月加息25个基点至4.50%-4.75%区间的概率为93.2%，加息50个基点的概率为6.8%；到3月累计加息25个基点的概率为18.9%，累计加息50个基点的概率为75.7%，累计加息75个基点的概率为5.4%。

费城联储主席哈克率先表示美联储未来加息将转为25个基点增量。与此同时，里士满联储主席巴尔金也提到，在美联储努力压低通胀之际，更加谨慎地引导是“合理的”。 而亚特兰大联储主席博斯蒂克周四也表示，数据显示12月通胀放缓"确实是个好消息"，表明通胀正在放缓，可能使美联储在即将召开的会议上将升息幅度缩减至25个基点。

联邦公开市场委员会（FOMC）主席鲍威尔在瑞典央行主办的中央银行独立性国际研讨会上发言时表示，美联储不受政治影响的独立性对其抗击通胀的能力至关重要。这种独立性要求美联储不介入气候变化等超出国会授权范围的问题。我们现在不是，将来也不会是气候政策制定者。美联储必须抵制扩大其范围以解决其他重要社会问题的诱惑。承担这样的目标会削弱我们的独立性。美联储在气候相关金融风险方面的责任很小。美联储主席鲍威尔在为瑞典央行独立性研讨会准备的讲话中，未对当前美国经济或货币政策前景发表评论。

中国央行最新数据显示，2022年12月再次增持黄金97万盎司。截至12月末，中国黄金储量为6464万盎司。这是中国央行连续第二个月增持黄金，11月增持103万盎司。而在此之前，中国央行黄金储备已经连续38个月保持在6264万盎司。

美国国债收益率上周五走高，此前一天因 12 月整体消费者物价指数(CPI)下降而下滑，因为一些投资者对市场认为美联储将被迫在今年晚些时候降息的观点感到不解。市场的一个重大转折点和将大幅改善风险偏好的改变游戏规则的时刻是美联储停止升息的时候。市场正在为极为激进的降息定价，而事实上利率将在一段时间内保持高位。

中国央行增持黄金或出于对美国货币政策转向及美国经济势头转向的考虑。美元指数从114开始见顶回落，黄金与美元作为相互竞争品，是全球金融市场中重要的两个必选产品。随着美元转落，许多大宗商品价格都会下降，而黄金价格相对美元会上升。对于美元储备较多的国家来说，将一部分美元储备转化为黄金储备更能保持自身储备的价值。

目前黄金在中国官方储备中，占比在3.5%左右，相对很多发达国家20%-30%的占比而言是较低的，这主要是因为长期以来的货币发行中，外汇占款是很重要的部分，因此外汇储备一般持有外国国债或外国货币计价资产。随着中国经济的发展，出于金融安全的考虑，把更多一部分外储换为黄金，是符合发展规律的。

实际上，近几个月以来多国央行都在增持黄金。世界黄金协会发布《全球黄金需求趋势报告》显示，仅2022年第三季度全球央行采购黄金的总量接近400吨，创下自1967年以来季度购买黄金总量的新高。

美国财政部长耶伦上周五表示，美国很可能在 1 月 19 日触及 31.4 万亿美元的法定举债上限，迫使财政部启动非常规现金管理措施，这些措施可能在 6 月初之前防止违约。另外，由于市场预测美联储在今年晚些时候降息，美联储的利率目标区间的期货价格已经下降到 6 月份的 4.921%和 12 月份的 4.453%。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

日线级别：单边上涨；MACD金叉，KDJ金叉，均线接近多头排列，55日均线接近上穿200日均线，多头仍占据上风，后市金价仍有进一步冲高机会，4月25日高点阻力在1934.45附近，4月20日高点阻力在1958.23附近。由于1920上方在2022年3月份是一个密集成交区，1920关口也是一个重要位置，金价短线涨幅也比较大，在收盘于1920关口上方前，金价短线也面临高位震荡调整甚至是短线见顶风险的风险，下方初步支撑参考1910关口，这是上周五纽约时段低点支撑所在，然后是1900整数关口，也可以参考5日均线1897.45附近位置，10日均线支撑在1875.05附近，在失守该位置前，金价后市仍留有进一步冲高机会。

操作思路：

（1）关注1904—1905做多，止损1897，目标1921—1936。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

白银市场上周开盘在23.799的位置后行情先回落，周线最低到了23.185的位置后行情拉升，周线最高触及到了24.296的位置后行情整理，周线最终收线在了24.244的位置后行情以一根下影线极长的锤头形态收线，而这样的形态收尾后，本周的行情强势看多，今日短线保持低多为主的思路。

操作思路：

（1） 关注23.90附近做多，止损23.70，目标24.30—24.60。

今日（1月16日）关注数据：

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