早盘急跌却难连续，金银低多静待数据

1、伦敦金

周三（1月18日）亚洲时段，现货黄金震荡微跌，日本央行意外收益率控制政策不变，日元大跌，给美元提供了一些反弹动态，令金价承压。不过，市场目光开始转向晚间的美国数据。本交易日市场将出炉美国12月PPI、美国12月零售销售（俗称“恐怖数据”）和美国12月工业产出月率。

（伦敦金日线图）

美元兑大多数主要货币周二在震荡交投中下跌，受日本央行(BOJ)可能进行政策调整的预期拖累，该调整可能结束“收益率曲线控制”，成为采取更紧缩货币政策立场的前兆。在过去的几周里，这种预期推动了日元兑美元攀升。自1月6日以来，日元兑美元已经大涨了近5%。与此同时，英镑兑美元领涨，创下五周新高，此前数据显示英国薪资增长速度再次加快，英国央行在衡量加息幅度时密切关注该数据。

市场的焦点仍然是日本央行。鉴于市场已推动10年期日债收益率突破日本央行设定的0.5%的上限，且央行为捍卫这一上限而进行的购债规模开始显得不可持续，因此有关调整或结束收益率曲线控制政策的臆测升温。在为期两天的会议之后，日本央行预计将于周三做出关键的政策决定。

外汇期权数据显示，市场预计日本央行会议周三结束时将出现大幅波动，隔夜隐含波动率升至六年高点。自今年第一个交易周结束以来，美元指数已经下跌了近3%，受美国数据显示消费者价格上涨速度放缓的影响，美元指数整体承压。数据暗示美联储可能将继续放缓加息的步伐。

周二的数据证实了通胀放缓。纽约联储的纽约州企业活动晴雨表在1月降至2020年中来的最低点，因订单骤减，就业增长停滞。纽约联储制造业活动指数从12月份的负11.2骤降至本月的负32.9。接受路透访查的经济学家预测该指数为负9.0。

美联储公布首次气候情景分析试验的细节；气候情景分析将在美国六大银行中展开；气候情景分析旨在确保银行了解和管理风险；气候变化对全球经济和金融体系构成重大挑战；气候情景分析不同于银行压力测试；气候情景分析是“探索性的”，不会产生资本后果；这几家银行将于2023年7月31日前提交完成的气候情景分析；计划在2023年底左右公布气候情景分析结果。

目前市场预期美国12月PPI同比增速将下降至6.8%，前值为7.4%，核心PPI同比增速预计降为5.7%，前值为6.2%；市场预计美国12月零售销售环比下降0.8%，前值为环比下降0.6%；市场预计12月工业产出环比将减少0.1%，前值为减少0.2%。市场预期整体偏向力度金价，投资者需要留意逢低买盘给金价的支撑情况。此外，晚间有多位美联储官员密集发声，投资者也需要予以关注。

日本央行在去年12月决定了一项出人意料的政策变化(即扩大10年期日本国债收益率的目标区间)，但10年期日本国债收益率现已徘徊在+0.5%这一新区间的上限，导致收益率曲线再次扭曲。即使再次扩大区间，收益率曲线扭曲的问题也不太可能从根本上得到解决。此外，如果对比日本央行行长黑田东彦在任时废除YCC和下一任行长在任时废除YCC的影响，前者对YCC的损害较小。

需要留意的是，如果日本央行解除对收益率曲线的控制，日本公债收益率很可能会进一步上升，这将使日本公债在计入外汇对冲后相对于美债更具吸引力。进而，日本投资者可能会抛售美债，或者不太可能购买美债。

晚间美国的经济数据对美联储未来货币政策预期由一定的影响力，因而对金价影响也比较大。PPI数据是为消费者通胀的领先指标，一般三个月后向CPI传导，可以提供给美国未来通胀增速更多的更多线索，而零售销售数据可以给GDP增速提供很好的前瞻指引作用，因而市场影响非常大，被散户投资者戏称为“恐怖数据”；工业产出数据为经济健康状况的领先指标，生产对商业周期的起伏反应迅速，并与消费者支出、就业等诸多行业关系密切。

相对而言PPI数据和零售销售数据的影响更大，目前的市场预期偏向给进一步支持美联储放缓加息步伐，有望给金价提供新的上涨动能；当然，还需留意数据的具体表现。纽约联邦储备银行周二表示，1月份纽约州商业活动晴雨表跌至2020年年中以来的最低水平，原因是订单大幅下降，就业增长停滞。纽约联储1月制造业指数从去年12月的负11.2骤降至负32.9，这是自2020年年中以来的最低水平，也是该调查历史上第五差的读数。路透调查的经济学家此前预测该指数为负9.0。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

日线级别：单边上涨后回调；KDJ高位死叉，K线高位十字星后，金价持续走弱，留意10日均线1886.40附近支撑，若失守该支撑，则增加短线见顶信号；进一步支撑在6月13日高点1878.65附近，1月11日高点支撑在1867.04附近，强支撑在21日均线1848.70附近，该位置的得失可以作为中线走势的参考。鉴于MACD金叉信号仍在，周一高位十字星后周二金价的回调力度较小，暗示多头力量仍未衰竭，若能守住10日均线1886.42附近支撑，则后市金价仍有机会进一步震荡走高。上方初步阻力在周二低点1903.66附近，然后分别关注1910和1920整数关口阻力，若能顶破1920关口阻力，则增加短线看涨信号。

操作思路：

（1）关注1901—1902做多，止损1896，目标1920—1936。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

昨日白银市场震荡回落，早盘开盘在24.283的位置后行情小幅拉升给出24.366的位置后行情一路震荡下行，日线最低到了23.818的位置后行情整理，日线最终收线在了23.915的位置后行情以一根下影线稍长于上影线的大阴线收线，而这样的形态收尾后，今日短线保持低多为主的思路。

操作思路：

（1） 关注24.00附近做多，止损23.80，目标24.50—24.80。

今日（1月18日）关注数据：

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