聚焦普京在俄乌冲突周年纪念日讲话，关注美联储政策会议纪要

2月20日（周一），本周迎来新西兰联储利率决议，美联储货币政策会议纪要，同时，关注多位美联储官员讲话，寻求美联储政策路径更多信号；另外，G20财长和央行行长将举行会议、欧盟国家举行能源部长会议；而需要特别关注的是，俄罗斯总统普京在俄乌冲突一周年纪念日上的讲话，地缘局势不确定风险极高，需保持谨慎。

商品收盘情况：布伦特原油期货结算价下跌2.5%，报每桶83.00美元，周线下跌3.9%。美国原油期货结算价下跌2.7%，报每桶76.34美元，周线下跌4.2%。美国期金收于1,850.20美元，下跌0.1%

美股收盘情况：标普500指数下跌0.28%，收报4,079.09点。纳斯达克指数下跌0.58%，至11787.27点；道琼斯工业指数上涨0.39%，至33826.69点。

周一前瞻

周一因美国总统日，芝商所旗下贵金属、美国原油期货合约交易提前于北京时间21日03:30结束；纽交所休市一日。

市场要闻

俄媒：北约秘书长称“俄罗斯获胜比冲突升级更危险”，梅德韦杰夫回应

据俄罗斯《观点报》网站2月18日报道，俄罗斯国家安全会议副主席梅德韦杰夫表示，北约秘书长斯托尔滕贝格称俄罗斯获胜带来的风险远高于俄乌冲突升级带来的风险，这等于是说三战爆发带来的风险远低于俄罗斯获胜带来的风险。 报道称，梅德韦杰夫解读了斯托尔滕贝格的话，即对北约而言，俄罗斯获胜要比俄乌冲突升级更危险。 他在“电报”社交平台写道：“翻译成听得懂的俄语就是：第三次世界大战爆发的危险性大大低于我国赢得胜利。实属奇谈怪论。（他们对我们）又恨又怕。” 此前，斯托尔滕贝格在慕尼黑安全会议上指出，在北约看来，乌克兰局势升级的风险与俄罗斯胜利的风险不可同日而语。

韩媒：韩国疫情趋缓势头持续，防疫部门或下月末讨论全面解除室内口罩令

韩国务总理韩悳洙2月17日在中央灾难安全对策本部会议上表示，若当前国内外的新冠疫情稳定势头持续，有望启动关于下调疫情危机预警级别和传染病等级、解除隔离义务和佩戴口罩义务等措施的讨论。（界面新闻）

法国总统马克龙支持率跌至三年来最低

据法新社报道，根据民调，法国总统马克龙的民意支持率在2月份下滑了2个百分点，达到三年来的最低水平，只有32%的法国人对他的所作所为感到满意。报道称，这位国家元首现在正遭受着针对马克龙政府及其领导的多数派愈发敌视的政治和社会氛围。自从马克龙开始推进其退休金计划以来，他的支持率总共下降了6个百分点，重回他在新冠疫情暴发前的最低纪录。

英国首相：解决“脱欧”后北爱问题需和欧盟保持磋商

英国首相苏纳克表示，正在就解决“北爱尔兰议定书”与北爱尔兰的各政党进行积极对话，共用寻找解决“北爱尔兰议定书”中的实际问题和解决方案。苏纳克透露，如何解决英国“脱欧”带来的北爱问题需要和欧盟保持进一步磋商。英国2021年1月正式脱离欧盟，“北爱尔兰议定书”是“脱欧”协议的一部分。根据协议，北爱尔兰地区留在欧洲单一市场与欧盟关税同盟内。去年7月22日，英国议会下院决定修改“北爱尔兰议定书”部分规则内容，当天，欧盟委员会宣布就英国政府违反“北爱尔兰议定书”的行为启动四项违约司法程序。

原油天然气出口大增 美国正取代俄罗斯成欧盟主要能源供应国

俄乌冲突改变了欧盟的能源进口生态，美国正在取代俄罗斯成为欧盟的主要石油和天然气来源国。随着欧盟对俄海上运输原油禁运生效，去年12月，美国对欧洲的原油出口达到两年来最高。业内人士预测，今年将有更多美国原油进入欧洲市场。天然气方面，由于对欧洲出口猛增，美国去年跃升至全球最二大液化天然气出口国。壳牌集团发布的最新展望预计，今年欧洲依然将需要大量液化天然气来填补俄天然气空缺。

全球重要航线运价大幅下降，大家电出口回暖

全球大部分商品贸易通过海运进行，海运价格直接影响众多商品的贸易成本。在浙江慈溪，过去两年因为运价高企，体积较大的冰箱、洗衣机等运费占比高的大家电，遭遇了订单萎缩，甚至客户流失的情况。近段时间，全球重要航线运价大幅下降，使得大家电出口迅速回暖。近期的运费大幅下降，不仅使旧订单积压的情况好转，也对新订单的开拓带来积极影响。今年前两个月，慈溪当地多数大家电生产企业订单都出现了快速增长。（央视财经）

最新民调显示越来越多美国人不支持对乌克兰提供武器

自去年2月以来，美国等西方国家已向乌克兰提供了大量武器弹药。近日， 一项最新民调显示，越来越多美国人正改变看法，不支持对乌克兰提供武器和资金。这项民调是由美联社和芝加哥大学全国民意研究中心联合创办的公共事务研究中心开展的。民调结果显示，受访美国人中有48%的赞同美国政府向乌克兰提供武器，与去年5月的民调结果相比，减少了12个百分点。在向乌克兰提供资金的问题上，38%的受访美国人表示反对，略高于支持者的比例。

两部门：拟将银行划分为三个档次 匹配不同的资本监管方案

中国银保监会、中国人民银行就《商业银行资本管理办法（征求意见稿）》公开征求意见，有关部门负责人表示，修订构建了差异化资本监管体系，按照银行间的业务规模和风险差异，划分为三个档次银行，匹配不同的资本监管方案。其中，规模较大或跨境业务较多的银行，划为第一档，对标资本监管国际规则；资产规模和跨境业务规模相对较小的银行纳入第二档，实施相对简化的监管规则；第三档主要是规模小于100亿元的商业银行，进一步简化资本计量并引导聚焦服务县域和小微。差异化资本监管不降低资本要求，在保持银行业整体稳健的前提下，激发中小银行的金融活水作用，减轻银行合规成本。

贵金属

金价上周五走高，但仍势将连续第三周下跌，受美联储官员发表新的鹰派言论后美元和债券收益率整体走强的影响。芝加哥Blue Line Futures的首席市场策略师Phillip Streible说，美元的上涨，再加上美联储成员的鹰派前景，对市场造成了压力。

上周五又有两位美联储决策者呼吁继续提高利率以成功遏制通胀，但其中一位就过度解读最近意外强劲的经济数据提出警告。同时债券收益率也在攀升。

利率上升增加了持有非孳息黄金的机会成本。金价自本月早些时候触及九个月峰值以来下跌了约7.3%。高盛表示，预计美联储今年将再加息三次，每次加息四分之一个百分点。

交易员们在等待本周公布的美联储最新会议记录和美国国内生产总值(GDP)数据，以寻找更多关于加息路径的线索。

现货白银上涨0.7%至每盎司21.7586美元，而钯金下跌0.8%至1499.21美元。铂金持稳于919.00美元，稍早触及11月以来最低。分析师表示，如果美国对从俄罗斯进口的铝征收重税，俄罗斯可能会限制钯金等关键金属的出口。

原油

油价上周五结算时下跌逾2美元，周线也大幅下跌，交易商担心美国未来继续加息会拖累需求，并且对越来越多的显示原油和成品油供应充足的迹象感到紧张。

上周四，两位美联储官员警告称，进一步提高借贷成本对遏制通胀至关重要。这提振了美元，使石油对使用其他货币的买家来说更加昂贵。石油经纪商PVM的Stephen Brennock表示：“对加息的担忧卷土重来。”供应充足的各种迹象也对市场产生了影响。

《俄罗斯商业日报》(Vedomosti)周五援引熟悉企业计划的消息人士的话报导称，尽管政府计划在3月削减石油产量，但俄石油生产商预计将保持当前的原油出口量不变。美国能源信息署(EIA)上周三公布的报告显示，截至2月10日当周，原油库存猛增1,630万桶，至4.714亿桶，为2021年6月以来的最高水平。取暖油裂解价差周五下跌5%，2月中旬温暖的天气令需求减少。

沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹亲王表示，当前的石油输出国组织(OPEC)及其盟友组成的OPEC+产量协议将保持不变直到年底，并补充称他对中国的需求预测仍持谨慎态度。

外汇

美元兑欧元和英镑上周五下跌，市场在美国长周末前重新调整仓位，并等待关于美联储计划如何继续应对仍然高企的通胀的线索。

几位美联储决策者本周表示，联储可能不得不继续提高利率，以推动通胀恢复到理想水平。这种鹰派发言，加上比预期更火热的经济数据，促使一些银行预测今年还要再加息三次。

高盛表示，预计美联储将再加息三次，每次25个基点，本周公布的数据显示通胀持续，且劳动力市场有韧性。Klarity FX的主管Amo Sahota说，“市场有点像在进行自我重新调整，准备应对未来几个月可能出现的情况，我认为，最现实的情况将是3月加息25个基点，然后在5月再加息25个基点。”

美国上周四的数据显示，由于能源产品成本急升，1月生产者物价环比增幅创七个月来最大，而上周初请失业金人数意外下降。此前，周三公布的数据显示，在连续两个月下降之后，1月美国零售销售创下近两年来最大增幅。

联邦基金利率期货交易员现认为，利率将在7月达到5.29%的峰值，并在全年保持在5%以上。美联储目前的指标利率目标区间为4.5%-4.75%，从2022年3月时的0%-0.25%迅速提高。 美元指数盘尾下跌0.24%，报103.83，稍早曾触及104.67的1月6日以来最高。

Mesirow董事总经理兼高级投资策略师Uto Shinohara表示：“虽然今天美元兑欧元和英镑回吐了一些近期的涨幅，但在长周末前，变动相对较小。市场已经对近期强劲的数据做出了反应，预期美联储的行动计划会使(美元)保持目前的水平，但接下来会发生什么仍是一个问题。投资者正在等待更多的信息来充当催化剂...与此同时，在美元最近大涨之后，预计有人将削减美元多头头寸并对欧元和英镑进行空头回补，市场等待下周三的联邦公开市场委员会(FOMC)会议记录，希望有线索能够暗示美联储未来的行动。”

英镑上涨0.48%，报1.2044美元；欧元上涨0.22%，报1.0696美元，稍早曾触及1.06125美元的1月6日以来最低。欧洲央行决策者也明确表示，他们预计欧元区利率将继续上升。