美元滞涨临界初显，金银探底短多试仓

1、伦敦金

周一（2月20日）亚洲时段，现货黄金窄幅震荡，目前交投于1841美元/盎司附近，虽然地缘局势等因素仍吸引逢低买盘，也有一些周末前仓位调整，上周五金价探底回升，但靓丽经济数据后，美联储官员持续发表鹰派讲话，市场提高了美联储将再加息75个基点的预期，美元指数守在近六周高位附近，金银走势短期承压。

（伦敦金日线图）

美元兑欧元和英镑周五下跌，市场在美国长周末前重新调整仓位，并等待关于美联储计划如何继续应对仍然高企的通胀的线索。几位美联储决策者本周表示，联储可能不得不继续提高利率，以推动通胀恢复到理想水平。这种鹰派发言，加上比预期更火热的经济数据，促使一些银行预测今年还要再加息三次。

美国周四的数据显示，由于能源产品成本急升，1月生产者物价环比增幅创七个月来最大，而上周初请失业金人数意外下降。此前，周三公布的数据显示，在连续两个月下降之后，1月美国零售销售创下近两年来最大增幅。联邦基金利率期货交易员现认为，利率将在7月达到5.29%的峰值，并在全年保持在5%以上。美联储目前的指标利率目标区间为4.5%-4.75%，从2022年3月时的0%-0.25%迅速提高。 美元指数盘尾下跌0.24%，报103.83，稍早曾触及104.67的1月6日以来最高。

周二(2月14日)的美国CPI数据显示，1月CPI仍在加速上涨，通胀粘性表明美联储远远未到暂停加息的时候。周三(2月15日)的数据显示美国零售销售激增、周四(2月16日)的1月生产者物价增幅创七个月最大、上周初请失业金人数意外下降。市场现在预计联邦基金利率即将在7月达到5.28%的峰值，年底前都将保持在5%以上。

许多投资者原本预计美国经济面临硬着陆，将迫使美联储放松鹰派姿态。但现在看来该情景不太可能发生，一连串红火的数据提高了市场对美联储继续加息的预期，并推动资金流出黄金。从技术上看，黄金跌破1850美元后可能会打开通往1800美元的大门。

克利夫兰联储主席梅斯特和圣路易斯联储主席布拉德周四(2月16日)表示，美联储本月初或许本应该以更大幅度加息。他们警告称，进一步加息对于将通胀率降至理想水平至关重要。梅斯特表示，通胀仍然过高，且风险偏向上行，货币政策需要保持紧缩，暗示终端利率可能远高于5%。梅斯特还补充说，在最近美联储会议上，已经讨论了加息50个基点。布拉德表示，美联储有充分理由采取更激进的措施，以帮助“锁定”通胀放缓趋势。“我主张加息50个基点，我认为利率应该尽快达到委员会认为足够严格的水平。”

与联邦政策利率挂钩的期货市场定价显示，交易员现预计到夏季美联储将再加息75个基点，使指标利率目标区间达到5.25%-5.5%。一周多以前，金融市场并未预期政策利率峰值会超过5%。期货交易员也削减了对今年晚些时候降息的押注，这与美联储决策者的看法更加接近，后者认为在2023年根本不会放松政策。

高盛和美国银行表示，他们预计美联储今年还将加息三次，在数据显示通胀火热且劳动力市场具有韧性后提高了利率预测。以哈哲思(Jan Hatzius)为首的高盛经济分析师上周四在一篇报告中表示，“鉴于经济增长更为强劲和通胀坚实的消息，我们在对美联储的预测中，增加了6月升息25个基点，联邦基金利率峰值料达到5.25-5.5%。”美国银行全球研究(BoFA Global Research)还预计，美联储6月份会议将加息25基点，将终端利率推高至5.25%-5.5%。

此前，它曾预计在3月和5月的会议上会有两次加息，每次加息25个基点。

本交易日无重要经济数据出炉，恰逢华盛顿诞辰，美国股市休市一日，黄金市场将提前休市，整体交投可能会受到一些限制。本周将迎来美联储会议纪要、美国1月PCE数据，对金价影响较大，投资者需要提前做好仓位调整。此外，投资者本周需要关注地缘局势和大国关系的变化，上周末有一些消息令市场避险情绪升温，可能会在短线给金价提供一些短线反弹机会。

在最近的美国数据公布之后，欧洲投资银行瑞银集团(UBS)表示，预计美联储将在3月和5月的会议上分别加息25个基点，这可能会使联邦基金利率达到5%-5.25%区间。然而，与美国同行形成鲜明对比的是，瑞银估计美联储将在今年9月的会议上降息。在最新的美国数据公布前，摩根大通预测美国指标利率6月底前将在5.1%达到峰值。在最新数据公布前，接受路透调查的大多数经济分析师预计，美联储未来几个月至少还会升息两次，并有可能继续升息，不过他们当中没有人预计今年会降息。

美国10年期公债收益率周五触及三个月高位后略有回落，但仍处于近六周高位附近，市场认为美联储更有可能在通胀阻击战中把利率在更长时间内保持在高位，10年期美债收益率上周五稍早触及11月初以来最高的3.929%，盘尾报3.826%。两年期美债收益率上周五收报4.621%，盘中稍早曾触及4.677%，也是11月初以来的最高水平。周一美国债券市场休市。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

日线级别：震荡下跌；MACD死叉信号延续，并下穿零轴，布林线开口，KDJ钝化，金价短线接近进入单边下跌行情，金价后市偏向进一步下行，目前正试探1月5日低点和12月13日低点1825附近支撑，如果跌破该支撑，或将进一步跌向1800关口，甚至是1615-1860涨势的50%回撤位1787.36附近；短线的话，12月5日高点1809.85附近也还存在一些支撑。上方初步阻力在5日均线1841.40附近，然后是1850关口，55日均线阻力在1860.77附近，由于KDJ也发出了短线超卖信号，如果金价意外收复55日均线，则削弱后市看空信号。

操作思路：

（1）关注1830—1831做多，止损1822，目标1842—1860。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

白银市场上周开盘在21.972的位置后行情小幅拉升给出22.081的位置后行情快速回落，日线最低到了21.157的位置后行情尾盘快速拉升，周线最终收线在了21.706的位置后行情以一根下影线极长的锤头形态收线，而这样的形态收尾后，周线超跌反弹信号，今日短线保持低多为主的思路。

操作思路：

（1） 关注21.35附近做多，止损21.10，目标21.80—22.10。

今日（2月20日）关注数据：

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