指标背离惯性犹在，冲高勿追回撤再多

1、伦敦金

周五（4月14日）亚洲时段，现货黄金震荡微涨，延续隔夜涨势。周四金价大涨近30美元，一度创逾一年新高至2048.52美元/盎司，因为美国3月PPI环比意外下降，初请失业金人数增加，增加了美联储未来将暂停加息的预期，美元指数大跌创近一年新低，给金价提供了强劲的上涨动能。

（伦敦金日线图）

美元兑一篮子货币周四跌至两个月低点，兑欧元跌至一年低点，此前美国3月生产者价格意外下跌，提振了对美联储加息周期接近尾声的预期。上个月最终需求生产者价格指数(PPI)下降了0.5%。在截至3月份的12个月里，生产者价格指数增长了2.7%。这是自2021年1月以来最小的同比增幅，此前2月份的增幅为4.9%。 此前，周三出炉的消费者价格指数(CPI)在3月份同比增长5%，低于2月份的6%。剔除波动较大的食品和能源价格的核心通胀率从2月的5.5%回升到5.6%。

现货金上涨1.4%，报每盎司2042.50美元，是2022年3月以来的最高价，距离2020年创下的历史最高价还差约30美元。美债收益率下降，美元下跌，此前数据显示，上个月生产者价格涨幅放缓，上周初请失业金人数上升，表明美联储在过去一年里积极收紧政策，对经济造成了影响。

此前，美联储周三的会议记录显示，一些决策者考虑暂停加息，并预计最近银行业的压力将使经济陷入衰退。避险的黄金在经济或金融不确定性时期往往会上涨，而较低的利率也提升了这种非孳息资产的吸引力。现货白银上涨1.6%，至一年来的高点25.88美元。铂金跳涨3.7%至1052.70美元，钯金上涨3.8%至1515.95美元。

截至4月8日的一周，初请失业金人数增加了1.万人，经季节调整后为23.9万人。接受调查的经济学家预测最近一周的申请人数为23.2万人。上周未经调整的申请人数增加了27457人，达到234577人。政府上周公布的年度修订数据显示，今年的申请人数比之前估计的要高得多，这与科技行业以及其他对利率高度敏感的行业的大规模裁员相一致。

然而，申请人数仍然低于27万的水平，经济学家称，突破这一水平将预示着劳动力市场的恶化。上周五的就业报告显示，3月份的就业增长速度有所放缓，但仍然稳健。2月底的职位空缺在近两年来首次降至1000万以下。然而，当月每一个失业者对应1.7个空缺职位，这可能使一些被解雇的工人更容易找到工作。报告显示，在截至4月1日的一周内，作为招聘风向标的续领失业金人数下降了13000人，至181.0万人，离大流行前的历史最低水平并不遥远。目前还没有迹象表明，上个月两家地区银行倒闭后信贷条件的收紧导致了就业机会的减少。经济学家预计，餐馆、酒吧和美甲店等小型企业将受到信贷紧缩的影响。

联邦基金利率期货交易员的定价是，美联储的指标利率将在6月份从现在的4.830%达到峰值5.01%，然后在12月份回落到4.34%。下一个重要的美国经济数据将是周五的零售销售，市场将分析通胀如何影响消费者支出。周四的其他数据显示，上周初请失业金人数增长超过预期，这是劳动力市场状况松动的进一步迹象，因为较高的借款成本抑制了经济中的需求。

根据CME集团的FedWatch工具，金融市场押注美联储将在5月2-3日的政策会议上再加息25个基点。这可能是美联储自20世纪80年代末以来最快的货币政策紧缩行动中的最后一次加息。美联储上个月将其指标隔夜利率提高了25个基点，但表示它即将停止进一步加息，以应对金融市场动荡。自去年3月以来，它已经将政策利率提高了475个基点，从接近零的水平提高到目前的4.75%-5.00%的区间。

美国劳工部周四表示，其最终需求生产者物价指数(PPI)在3月份下降了0.5%，是2020年4月以来的最大降幅，此前2月份为持平。商品价格下降1.0%，占生产者价格指数下降的三分之二。2月份商品价格下降了0.3%。上个月汽油价格暴跌11.7%，而食品价格反弹了0.6%。柴油、民用天然气航空煤油和电力的价格也有下降。

在掌握了PPI和CPI数据后，经济学家估计3月份核心个人消费支出(PCE)价格指数增长了0.3%，与2月份的涨幅一致。核心PCE物价指数预计将按年增长4.6%，也与2月增幅相同。核心PCE物价指数是美联储为制定货币政策而跟踪的通胀指标之一。3月份的数据将在本月底公布。

国际货币基金组织(IMF)主席格奥尔基耶娃周四表示，全球经济已被证明对多种冲击具有显著的韧性，但尚未克服增长乏力和通胀粘性这两个同时存在的问题。IMF周二警告称，如果银行体系再次出现重大动荡，抑制放贷并引发投资者涌向避险资产，全球经济增速可能会跌回1%，使许多经济体陷入衰退，并给新兴市场经济体带来重大压力。

格奥尔基耶娃表示，在从新冠疫情中恢复、遭受高通胀和乌克兰战争溢出效应的挫折后，政策制定者近期有两项主要任务--抗击持续的通胀和维护金融稳定。她指出，由于两家美国地区性银行倒闭和瑞士信贷被迫出售带来的银行业压力，这两项任务都变得更加复杂。

本交易日将迎来有着“恐怖数据”之称的美国3月份零售销售月率，因为零售销售直接反映出消费者支出的增减变化，对于判定一国的经济现状和前景具有重要指导作用，市场预期环比下降0.4%，有望给金价提供进一步上涨动能。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

日线级别：震荡上涨；金价周三顶破了上周高点2032附近阻力，均线多头排列，KDJ金叉良好运行，金价后市有望继续震荡上攻，初步阻力在2050关口，强阻力在历史高点2075附近，2060关口和2070关口也可以留意一下。不过，MACD再度发出了顶背离信号，KDJ也接近发出了轻微的超买信号，金价在2050重要心理关口受阻，短线也金价也存在一定的回调需求，上周高点2032已经转化为初步支撑所在，若能守住该位置，则金价后市偏向继续震荡冲高；若失守2032附近支撑，则增加进一步回调风险，5日均线支撑目前在2017.93附近，10日均线支撑在2009.18附近，若失守该位置，则增加短线见顶信号。

操作思路：

（1）关注2027—2028做多，止损2020，目标2047—2062。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

白银市场昨日开盘在25.453的位置后行情回踩25.373的位置后行情强势拉升，日线最高触及到了25.972的位置后行情整理，日线最终收线在了25.812的位置后行情以一根上影线长于下影线的大阳线收线，而这样的形态收尾后，今日短线保持低多为主的思路。

操作思路：

（1） 关注25.40附近做多，止损25.10，目标25.90—26.20。

今日（4月14日）关注数据：

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