美元美债企稳反弹，金银承压短期高空

1、伦敦金

周二(5月2日)亚洲时段，现货黄金窄幅震荡，一方面是美国ISM制造业PMI数据好于市场预期和前值，且显示就业回升，另一方面是摩根大通将在美国监管机构主导的最后救援中收购第一共和银行，打压了黄金的避险买需。美元连续三个交易日收涨，美债收益率大涨收复了上周五全部跌幅，打击了黄金多头士气。

（伦敦金日线图）

美元兑一篮子货币周一升至近两周最高，预计美联储本周将再加息25个基点，且此前数据显示美国4月制造业脱离三年低点。在周三结束为期两天的会议时，投资者将关注美联储是否暗示预计在5月后暂停加息，还是保留6月或之后再次加息的可能性。周一的其他数据显示，在非住宅建筑投资的推动下，美国3月建筑支出增长超过预期，但在抵押贷款利率上升的情况下，独栋住宅建设仍受抑。美元在上周五曾上涨，此前数据显示，3月美国核心通胀率保持在高位。将于下周出炉的消费者物价通胀数据将受到关注，以寻找通胀保持高位的进一步迹象。将于周五公布的就业数据是本周的主要经济焦点。预计该数据将显示美国在4月增加18万个工作岗位。

上周五(4月28日)公布的数据突显出美国潜在通胀压力依然强劲。美国联邦公开市场委员会(FOMC)将于5月2-3日召开会议，投资者普遍预计美联储别无选择，将继续加息25个基点至5.00%-5.25%。但这可能是美联储本轮紧缩周期的最后一次加息。由于多数经济学家预测经济衰退，是继续抗击通胀还是试图缓解经济放缓，这让美联储决策层处于尴尬境地。鉴于对未来是否需要进一步加息的看法相互矛盾，5月会议上的可能就此展开激烈辩论。

鹰派的圣路易斯联储主席布拉德敦促将利率上调至5.5%-5.75%的范围，并认为经济具有弹性，银行业困境不会付出太大代价。明尼阿波利斯联储主席卡什卡里和美联储理事沃勒也表达了这种情绪。但鸽派的芝加哥联储主席古尔斯比呼吁在评估银行业压力对经济的影响时要“审慎和耐心”。而费城联储主席哈克警告称，美联储也可能因为过度加息而引发“事故”。

由于对美国银行业动荡的担忧重燃，促使投资者转向避险资产，黄金价格在4月份上涨了1%以上。但上周五(4月28日)公布的数据显示，消费者支出似乎具有弹性，就业成本指数意外跃升至1.2%，表明劳动力市场状况乐观，美联储别无选择，只能继续加息。

尽管中国、欧洲和英国市场周一休市，但一系列央行公告和美国、欧元区、澳大利亚和新西兰的顶级数据可能会让黄金交易商度过忙碌的一周。其中，周三的美联储决议、周四的欧洲央行货币政策决议以及周五的美国4月就业报告将成为关注黄金价格预测的关键。

另一大不确定因素是美国债务上限迫在眉睫。尽管共和党人掌控的众议院在上周通过了全面的债务上限和支出削减计划，但几乎无法在民主党掌控的参议院过关，两党也尚未调整他们在债务上限问题上的立场。

如果国会未能提高债务上限，美国政府可能会在未来几个月内违约，这可能会使该国陷入经济危机，并损害该国的国际信誉。穆迪分析公司警告说，违约可能引发2008年式的经济灾难，消灭数百万个工作岗位，并使美国几代人陷入倒退。

路孚特数据显示，截至4月21日，美债一年期违约保险成本超过106个基点，为2008年以来新高，远高于2011年的水平，当时围绕债务上限的僵局引发美国政府信用评级首次遭下调。美国出现技术性违约的风险“非同小可”，这有望在中长线给黄金提供上涨动能，不过短线仍需提防美联储官员密集鹰派讲话对金价造成的影响。

美国制造业活动4月脱离三年低点，因为新订单小幅增加，就业回升，但在借贷成本上升和信贷紧缩的情况下，活动仍然低迷，这提高了今年经济衰退的风险。尽管供应管理协会(ISM)周一报告4月美国工厂活动和商品需求疲软，但通胀压力有所上升。这支持了美联储/在周三将再次加息的预期，联储随后可能暂停这轮1980年代以来最快的货币政策紧缩行动。

这是PMI连续第六个月保持在50的荣枯线以下，表明制造业仍处于萎缩状态。活动可能会保持低迷状态，ISM指出，客户的库存目前处于“过高”水平的低端，“可能不利于未来的产出增长”。标普全球的一项调查显示，4月美国制造业六个月来首次扩张，但工厂仍报告称，由于价格上涨和经济不确定性，客户对下订单犹豫不决。ISM表示，PMI在一段时间内低于48.7，通常表明经济处于衰退之中。该机构还称，73%的制造业国内生产总值(GDP)在萎缩，3月为70%。但指出，出现大幅萎缩的行业减少。

摩根大通将在美国监管机构主导的最后救援中收购第一共和银行。第一共和银行成为两个月内第三家倒闭的美国主要银行。监管机构周一早些时候宣布了这项交易，表示已经接管第一共和银行，摩根大通将承担第一共和银行1730亿美元的贷款、300亿美元的证券以及920亿美元的存款。目前没有关于摩根大通将支付多少金额的细节。总部位于旧金山的第一共和银行上周披露第一季存款外流超过1,000亿美元，并且在探索各种选项后，承受巨大压力。

银行业也再度面临压力。硅谷银行和Signature银行3月倒闭，以及瑞士信贷在瑞士政府主导下由竞争对手瑞银收购，已经令银行业伤痕累累。第一共和银行股价在盘前暴跌43.3%，今年以来其市值已经蒸发97%。摩根大通股价上涨2.7%。

美国国债收益率周一攀升，此前摩根大通称将收购第一共和银行的大部分资产，这家陷入困境的银行于周末被监管机构接管。通常追随利率预期的两年期国债收益率周一从上午的水平上进一步上升7.8个基点，至4.12%。10年期国债收益率周一上升7.2个基点，至3.55%，30年期国债收益率上涨7.6个基点，至略低于3.80%的水平。

美联储联邦公开市场委员会(FOMC)将于5月2-3日举行会议，市场普遍预计将加息25个基点。投资者还将关注美联储主席鲍威尔的新闻发布会，以评估在最近的银行业动荡和即将到来的经济衰退威胁下，美联储的评论是否推后了市场对年底前降息的预期。虽然黄金被称为通胀对冲工具，但利率上升往往会降低对非孳息黄金的需求。本交易日需要关注澳洲联储利率决议和美国3月工厂订单月率和美国3月JOLTs职位空缺，留意德国、法国、英国和欧元区的4月Markit制造业PMI终值。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

日线级别：震荡；MACD死叉，KDJ重新死叉，21日均线对金价形成压制，5日均线和10日均线初步拐头向下，隔夜金价冲高回落录得带上影线的阴线，暗示上方卖压较强，短线金价略微偏向震荡下行，初步支撑在上周低点1974.04附近，4月19日触及的近一个月低点支撑在1969.14附近，布林线下轨支撑也在该位置附近，因为布林线收口且接近水平运行，如果跌破该支撑，则增加后市看空信号。上方初步阻力在10日均线1989.66附近，21日均线阻力在1998.04附近，上周高点阻力在2009.25附近，若能顶破该阻力，则增加短线看涨信号。进一步阻力参考2020关口和布林线上轨2029.97附近阻力。

操作思路：

（1）关注1997—1998做空，止损2007，目标1971—1950。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

白银市场上周开盘在25.044的位置后行情先拉升给出25.355的周线高点快速回落，周线最低给到了24.46的位置后行情强势拉升，周线最终收线在了25.021的位置后旱情以一根下影线极长的启明星形态收线，而这样的形态收尾后，本周行情依旧有看多需求，今日短线保持高空为主的思路。

操作思路：

（1） 关注25.40附近做空，止损25.70，目标24.80—24.50。

今日（5月2日）关注数据：

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