冲高回落窄幅震荡，非农剧震黑色周五

1、伦敦金

周五（5月5日）亚洲时段，现货黄金窄幅震荡，美债收益率温和反弹，令多头有所顾忌，但美元指数延续弱势，仍给金价提供支撑，而且市场普遍预计美联储将暂停加息，对美联储7月份降息的预期也有所升温，市场对美国银行业危机的担忧也挥之不去，金价后市仍偏向震荡上行。本交易日将出炉美国4月份非农就业报告，数据出炉前，市场观望情绪较浓。

（伦敦金日线图）

美元兑欧元周四上涨，此前欧洲央行放缓了加息步伐，美联储周三加息25个基点并暗示可能暂停进一步加息。欧洲央行加息25个基点是自去年夏天开始加息以来最小的加息幅度，但该行还表示，需要进一步收紧政策来抑制通胀。美联储周三从其政策声明中删除了关于“预计”需要进一步加息的措辞。

西太平洋合众银行（PacWest Bancorp）股价周四暴跌，拖累其他区域性银行，此前这家位于洛杉矶的银行探索战略选项的计划，引发投资者对金融危机扩大的担忧。PacWest周四收盘暴跌50.6%，创下纪录新低。该银行证实了周三的报导，该报导称其正在探索包括潜在的出售或资本筹措等战略选项。在金融时报报导表示Western Alliance正在探索战略选项，包括可能出售其全部或部分业务后，该股暴跌近60%，之后收敛跌幅。

截至4月22日当周，作为招聘晴雨表的续请失业金人数下降了3.8万人，至180.5万人。这是去年7月以来的最大降幅，表明一些被解雇的工人很快找到了工作。请领失业金人数报告对受到密切关注的政府4月就业报告没有影响，因为不在调查期内。该报告定于周五发布。根据路透对经济学家的调查，预计非农就业岗位4月增加18万个，3月增加了23.6万个，预计失业率将从3月份的3.5%攀升至3.6%。

美国国债收益率周四走低，因为多家地区银行的股价崩跌，引发了对银行业危机经济后果的新担忧。10年期国债收益率周四下跌，尾盘报3.352%，为连续三个交易日下跌，盘中一度触及3.296%，为4月7日以来新低；不过，周五亚市，10年期美债收益率小幅反弹，目前上涨近1%，交投于3.385%附近。

美联储将基准隔夜利率上调25个基点，但不再表示它“预计”需要进一步加息，只是说它将观察即将公布的数据，以确定是否“可能适合”进一步加息。美联储主席鲍威尔表示，美国有更大的机会避免衰退，但不排除温和衰退的可能性。美联储会议后美债收益率下降，美元走软。政策声明措辞的变化让人相信，美联储可能会转向暂停加息。金价目前有一些获利回吐，短期内可能会继续回调，但黄金前景仍然看涨。

尽管鸽派的美联储可能在短期内对金价有所利好，但从长期来看，黄金最好的情况可能是过于鹰派的美联储，这将导致经济出现硬着陆，继而美联储可能在政府大规模财政刺激的同时快速降息。与此同时，黄金另外一阵主要顺风是俄罗斯等国将储备资产从美元转向黄金。2021年和2022年，全球央行分别增持了455吨以及1135.7吨的黄金，并且这一趋势预计今年将得到持续。世界黄金协会(WGC)2022年中的一项调查发现，25%的央行计划未来12个月提高它们的黄金储备。

北京时间周五（5月5日）20:30，美国将公布4月季调后非农就业人口变动和失业率。24大型投行预测显示，主要投行认为4月非农增速进一步下滑，但投行之间的增幅预期差距较大。具体而言，美国4月季调后非农就业人口增幅料介于14万-26.5万（前值23.6万），失业率料介于3.5%-3.6%（前值3.5%），平均时薪年率增幅料介4.2%-4.3%（前值4.2%）。和前值相比，投行认为4月非农增速下滑，相比之下失业率和平均时薪年率和前值相差不大。若数据显示4月非农增幅真如投行预测那样下滑，黄金有望获得提振后继续上行。

美国参议院就银行倒闭潮举行听证会：银行管理不善是主因。当地时间5月4日，美国参议院银行委员会就近期大型银行倒闭事件举行听证会。会上，银行监管专家表示，管理不善是导致破产的主要原因。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行、签名银行和第一共和银行有非常独特的商业模式，硅谷银行专注于资本密集型的科技以及生物医学初创企业；第一共和银行集中于财富管理；而签名银行则有大量的数字资产风险。在听证会上，专家们明确将最近银行倒闭潮归咎于行政管理不善，同时他们担心银行倒闭会将美国经济拖入衰退。专家和议员们也表示，美联储存在监管失误。

机构：欧洲央行可能继续加息，因通胀居高不下；德国公共银行协会在一份报告中表示，欧洲央行可能会在未来几个月继续加息，因为欧元区核心通胀仍处于高位，而总体通胀正在缓慢下降。报告称:“欧洲央行还不能在利率问题上解除所有警报。”该协会表示，欧元区的通胀压力和工资增长的不确定性可能会决定通胀的方向，但目前“欧洲央行可能会坚持到底”

欧洲央行周四放慢了加息步伐，但暗示未来将进一步收紧政策，市场预计这将是其抗击通胀的最后阶段。除管委暨奥地利央行行长霍尔茨曼(Robert Holzmann)外，所有欧洲央行决策者都支持加息25个基点，将存款利率提升至3.25%。自去年7月以来，欧洲央行进行了一系列前所未有的75和50个基点的加息。欧洲央行本周起的升息幅度为25年历史上最大，但鉴于数据显示欧元区经济几乎没有增长，且银行正在收紧信贷，欧洲央行开始放慢货币政策收紧的步伐。

整体而言，美联储已经释放了暂停加息的信号，市场对美联储7月份降息预期升温，美元和美债收益率近期偏向弱势，给金价提供支撑，对美国银行业危机和债务违约危机的担忧也增加黄金的避险买需，金价后市仍偏向震荡上行。即使美国非农意外表现强劲，金价的回调空间仍可能受到限制。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

日线级别：震荡上涨；MACD重新结成金叉，布林线开口，KDJ金叉，金价后市偏向沿布林线上轨向上运行，初步阻力在隔夜纽约时段高点2059.50附近，进一步阻力参考2070关口，新的历史高点阻力在2079.38附近，中线保守目标预计有望看向2110附近。下方初步支撑在周四低点2030.29附近，5日均线支撑在2026.60附近，4月17日高点支撑在2014.96附近，布林线中轨支撑在2005.77附近，若意外回落至该位置下方，则削弱后市看涨信号。

操作思路：

（1）关注2067—2068做空，止损2081，目标2030—2014。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

昨日白银市场早盘开盘在25.37的位置后行情先回落，日线最低给到了25.073的位置后行情强势拉升，日线最高触及到了25.604的位置后行情整理，日线最终收线在了25.566的位置后行情以一根下影线极长的锤头形态收线，而这样的形态收尾后，今日短线保持高空为主的思路。

操作思路：

（1） 关注26.20附近做空，止损26.50，目标25.50—25.00。

今日（5月5日）关注数据：

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