格罗斯：美联储已错过最佳升息机会

享有“债券大王”美誉、管理着15亿美元的骏利全球无约束债券基金的国际投资大师格罗斯（BillGross）周三（9月2日）表示，美联储（Fed）可能已经错失在今年早前升息的机会了，而现在升息可能产生“自己造成的”不稳定局面。格罗斯长期以来一直呼吁美联储升息。

格罗斯在其9月投资展望报告中写到，他所认为的美国中性政策利率是指名义利率接近2%。然而现在要接近这个水平，很难不惊吓到市场，而且还要面临他们自己造成的金融不稳定。中性利率是指利率既不具有刺激作用，也无紧缩意味。

格罗斯认为，美联储似乎决心在本月政策会议上调高联邦基金利率目标，只是为了证明它可以开启货币政策正常化的进程。

他表示，“美联储应该这么做，但他们9月会议的措辞需要非常谨慎，‘一次到位’的可能性增加。他口中的‘一次到位’意味着美联储升息一次后就不再升息，至少接下来六个月不会再次升息。

格罗斯还称，“美联储开始认识到，近零利率实施了六年之久，对实体经济产生了负面影响，这破坏了对资本主义至关重要的历史商业模式，比如养老基金、保险公司以及储蓄意愿本身等。”

他补充道，储蓄下滑可能导致投资和长期生产率下降等其他问题。

与此同时，格罗斯还指出，“全球经济以金融为基础的脊柱出现问题，需要进行重大调整。这种情况下，即使是最好的脊柱医生甚至都可能不愿轻易去试，一次性升息也不能矫正这个脊柱。”

他建议，全球主要政策转变应强调政府支出，而不是撙节，他并称各国应认识到，货币竞贬除了能暂缓需求过少和供应过多的全球性问题外，起不到什么其他作用。

他表示，“需求必须提升，中国必须加快转型为消费导向的经济体，但发达国家也必须放弃对财政撙节举措的重视，开始更新其迅速老化的基础设施，基础设施修缮已经延迟了数十年。”

整体而言，格罗斯认为全球股市8月剧烈震荡只是全球经济本身可能出现问题的一个迹象。

他提到，全球财政和货币政策目前不具建设性或没有促进经济成长，未来可能也是这样。如果是这样，那么股市资本利得以及未来的回报即便不偏向下行，也可能有限。在这种环境下应当以现金为王。