美元美债走势分化，金弱银强短线高空

1、伦敦金

周四(9月29日)亚洲时段，现货黄金低位震荡，隔夜多位欧美央行官员重申将进一步收紧政策，包括美联储主席鲍威尔也重申了鹰派立场，给美元提供上涨动能，令金价承压。不过，市场对鲍威尔的讲话持有一定的怀疑态度，美债收益率下跌，给金价提供了一些支撑。

（伦敦金日线图）

美元指数周三上涨，此前包括美联储主席鲍威尔在内的一众全球央行领导人做出发言，鲍威尔不排除美联储在7月的下次会议上再次加息的可能性。鲍威尔与英国央行行长贝利、欧洲央行行长拉加德和日本央行行长植田和男一起在欧洲央行的会议上发言。他指出，今年可能加息两次，不排除在将于7月25-26日举行的下一次政策会议上加息的可能性。此外，鲍威尔还表示，他认为通胀在2025年前都不会回落至美联储2%的目标。

鲍威尔在周三的发言中重申，大多数美联储决策者仍认为今年会再加息两次，未排除在下次会议上采取进一步加息行动的可能性。  根据芝商所(CME)的FedWatch工具，市场预计美联储在7月的下一次会议上加息的几率为82%，并认为在年底前放松货币政策的可能性很小。美元指数上涨0.4%，指标10年期美债收益率下降，这限制了金价进一步的下行空间。白银下跌0.3%，至每盎司22.81美元；铂金下挫1.4%，报912.20美元，稍早触及八个月最低；钯金急挫3.7%，触及1248.06美元的四年半以来最低。

根据芝商所(CME)的FedWatch工具，预计7月会议上加息25个基点的可能性从一天前的76.9%上升到81.8%。Silver Gold Bull外汇和贵金属风险管理总监Erik Bregar称：“没有什么大的变化。对我来说，他们都跟最近政策会议上说的差不多。"

稍早出炉的经济数据显示，美国5月商品贸易逆差收窄，因进口下降，但这种改善可能不足以防止贸易给第二季度经济增长造成拖累。不过，贸易对国内生产总值(GDP)的拖累可能会被库存投资增加所抵消。    

拉加德表示，欧洲央行仍未看到足够的证据表明核心通胀已经走上了下行道路。英国央行总裁贝利表示，金融市场对英国央行会加息至多高以及多久之后才会首次降息的预期是否正确还有待观察。欧洲央行管理委员会委员暨法国央行行长维勒鲁瓦德加洛表示，欧洲央行将利率保持在高位的时间比实际利率水平更重要，但利率已接近推动通胀回到2%目标所需的水平。

机构分析称，美联储主席鲍威尔表示，自上次FOMC会议以来的数据与经济以“温和”速度增长是一致的。他承认，目前利率处于限制区间，但风险仍然倾向于做得太少。我们认为他强烈暗示在7月会议上再加息25个基点，这是我们的基本假设。

值得一提的是，美国5月商品贸易逆差收窄，美国大型银行顺利通过美联储年度压力测试，这令市场担忧情绪降温，金价后市仍面临进一步下行风险。鲍威尔在周三的发言中重申，大多数美联储决策者仍认为今年会再加息两次，未排除在下次会议上采取进一步加息行动的可能性。

根据芝商所(CME)的FedWatch工具，市场预计美联储在7月的下一次会议上加息的几率为81.8%，并认为在年底前放松货币政策的可能性很小。美元指数周三上涨0.4%，使黄金对海外买家的吸引力降低；但10年期美债收益率周三下跌1.5%，这限制了金价进一步的下行空间。本交易日需要关注美国一季度GDP终值和美国初请失业金人数变动，留意美联储官员的讲话。

全球主要央行的一把手们周三重申，他们认为需要进一步收紧政策，以抑制顽固的高通胀，但仍然认为他们可以在不触发全面衰退的情况下实现这一目标。美联储主席鲍威尔不排除连续加息的可能性，而欧洲央行行长拉加德则巩固了7月份连续第九次加息的预期。英国央行行长贝利表示，他将采取必要的措施来降低英国持续的通胀，甚至日本央行行长植田和男也为有朝一日放弃其超宽松政策铺路。

第一季美国GDP环比增长年率为1.3%，贸易没有做出贡献，此前曾连续三个季度做出贡献。报告还显示，零售库存在4月增长0.3%后，5月增长0.8%。机动车库存在4月增长1.6%之后，5月增加2.9%。除去机动车，零售库存在5月保持不变，4月为下降0.3%。这一部分将被纳入GDP的计算中。批发库存在4月下降0.3%后，5月下降0.1%。亚特兰大联储目前预计，第二季美国GDP环比增长年率为1.8%。

美元指数周三上涨0.48%，最高触及103.15，接近上周五创下的近两周高点，收报103.00关口附近，此前包括美联储主席鲍威尔在内的一众全球央行领导人做出发言，鲍威尔不排除美联储在7月的下次会议上再次加息的可能性。根据芝商所(CME)的FedWatch工具，预计7月会议上加息25个基点的可能性从一天前的76.9%上升到81.8%。

美国大型银行周三顺利通过了美联储的年度健康检查，给这个仍在从今年稍早的动荡中恢复并面临不确定经济前景的行业投下了一张信任票，也令市场对银行业动荡危机的担忧有所降温。美联储的“压力测试”结果显示，包括摩根大通、美国银行、花旗集团、富国银行、摩根士丹利和高盛在内的银行有足够的资本来应对严重的经济衰退，为这些大行进行股票回购和分红铺平道路。接受测试的23家银行均坐拥超过1000亿美元的资产。在美联储的严重衰退情境下，这些银行料遭受总计5410亿美元的损失，但仍将持有比规则要求的多一倍的资本。

美联储检查的是银行截至2022年底的资产负债表，这意味着周三公布的结果并未反映出3月银行业危机的后果，也没有反映出银行在那之后为加强其财务状况所做的努力。美联储官员承认，银行表现相对较好，很大程度上是因为测试情境实际上设想了利率迅速下降，让大型银行得以缩减目前在其资产负债表上的未实现损失，抵消传统的贷款损失。美联储称，23家银行的平均资本比率为10.1%。去年为9.7%，当时联储对34家银行进行了测试，测试情境较为宽松。

美国国债收益率周三下跌，美联储主席鲍威尔和其他在欧洲发言的主要央行领导人对保持货币政策紧缩表达了基本一致的立场，但市场对鲍威尔的鹰派发言有所怀疑。通常反映利率预期的两年期国债收益率周三下滑4.6个基点，报4.718%，10年期国债收益率周三下滑5.6个基点，报3.712%。

期货市场走势暗示，美联储的隔夜借款利率将在2024年3月之前保持在5%以上，而大幅降息将不会在明年6月之前发生。市场在等待将于周五出炉的5月个人消费支出(PCE)物价指数。分析师预计，核心PCE物价指数料同比上涨4.7%，仍远高于美联储2%的目标。

整体来看，虽然市场对鲍威尔的鹰派立场有所怀疑，美债收益率周三下跌，令黄金空头有所顾忌，但美元短线偏强，市场对黄金的避险买需也有所下降，黄金技术面偏向空头，预计金价后市仍偏向震荡下行，分别关注1900关口和3月15日低点1885.66附近支撑。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

日线级别：震荡下跌；MACD死叉，KDJ死叉，布林线开口短期均线空头排列，金价在失守100日均线后进一步失守1910附近关键支撑，短线看空信号有所增加，在收复10日均线1925.92前，金价后市偏向延续跌势，初步支撑在1900关口附近，进一步支撑参考3月15日低点1885.66附近位置，如果失守该支撑，则有望看向200日均线1856.49附近，3月16日高点支撑也在该位置附近。由于KDJ已经运行至短线超卖区域，1900是整数心理关口，若能守住该位置，则金价仍有震荡反弹的机会；初步阻力在1910关口，也可以参考5日均线1913.88位置，10日均线目前在1925.92附近，若能收复该位置，则削弱短线看空信号，上周五高点阻力在1937.10附近，21日均线和100日均线阻力在1943.49附近，若能强势收复该位置，则增加后市看涨信号。

操作思路：

（1）关注1920—1921做空，止损1928，目标1902—1890。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

昨日白银市场早盘开盘在22.83的位置后行情小幅拉升给出22.966的位置后行情回落，日线最低给到了22.531的位置后行情整理，日线最终收线在了22.683的位置后行情以一根下影线稍长于上影线的中阴线收线，而这样的形态收尾后，今日短线保持短线高空的思路。

操作思路：

（1） 关注22.90附近做空，止损23.10，目标22.50—22.20。

今日（6月29日）关注数据：

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