地缘紧张局势加剧，供应收紧助力油价周线四连涨

7月24日（周一）亚市盘初，美原油交投于76.61美元/桶附近；油价上周五上涨，因越来越多的证据表明未来几个月将出现供应短缺，而且俄罗斯和乌克兰之间的紧张局势加剧，可能进一步打击供应。

日内重点关注美国7月Markit制造业PMI初值。

影响油价利多因素

【供应收紧支撑油价上涨】

俄罗斯上周五连续第四天袭击乌克兰的粮食出口设施，并在黑海演习扣押船只，自莫斯科本周退出联合国斡旋达成的海上安全走廊协议以来，该地区紧张局势不断升级。Price Futures Group分析师Phil Flynn称：“石油市场开始慢慢消化供应即将收紧，全球供应开始收紧，未来几周可能会急剧加速。战争风险增加也会影响价格。”

【阿联酋能源部长：OPEC+在采取适当举措稳定油市】

阿联酋能源部长马兹鲁伊周六表示，OPEC+正在采取适当措施稳定油市。

他表示，OPEC+在管理市场方面起到至关重要的作用，有利于所有产油国和消费国。OPEC+原油产量占全球的40%左右。他在印度参加20国集团(G20)能源部长会议时表示， “我认为我们在OPEC+所做的一切是适当的，我们正在解决这个问题(需求和供应)。我们这样做是代表全球所有产油国，也是为所有消费国平衡供需。”

【美股标普500指数收高，道指连续第10日上涨】

美国股市上周五涨跌互现，道琼斯工业指数微升，为连续第10日收高，创下近六年来持续时间最长的一轮连涨。

宝洁和雪佛龙涨幅均超过1%，给蓝筹道指带去提振。今年迄今，道指已上涨超过6%，标普500指数迄今的涨幅为18%。

Longbow Asset Management首席执行官Jake Dollarhide表示：“道指迎头赶上，表明资金正在轮动至其他板块，如医疗保健和金融板块，涨势不再是科技股一枝独秀。”

英伟达和Meta Platforms在震荡交投中均下跌超过2%。标普指数公用事业板块跳涨1.5%，医疗保健板块紧随其后，上涨1%。

Netflix下跌2.3%，连续第二天下跌，这家视频流媒体公司本周公布的季度业绩未能给人留下深刻印象。分析师将上周五交投震荡归因于月度期权到期以及纳斯达克100指数预计将在盘后进行特别再平衡，该指数成分股市值高达数万亿美元。上周，标普500指数上涨0.7%，纳指下跌0.6%，道指上涨2.1%。

今年以来，纳指已累计上涨约34%，主要得益于市场对人工智能(AI)的乐观情绪、美国经济的相对韧性以及对美联储激进加息周期即将结束的预期。

虽然市场普遍预计美联储将在7月25-26日的会议上加息25个基点，但投资者对长期货币政策看法不一。美国运通下跌3.9%，此前这家信用卡巨头公布的季度营收不及预期，但维持全年盈利预测不变。

【德国将向乌克兰交付防空坦克弹药】

日前，据乌克兰媒体援引德国《图片报》报道，乌克兰今年将收到德国武器制造商莱茵金属公司生产的第一批4万发弹药，用于此前已经交付给乌克兰的40辆 “猎豹”式防空坦克。莱茵金属公司官网7月20日发布的消息显示，第一批用于“猎豹”式防空坦克的35毫米弹药很快就能准备好发货，这是总计30万发弹药中的一部分。

影响油价利空因素

【美联储7月加息25个基点的概率为99.8%】

据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率在5.00%-5.25%不变的概率为0.2%，加息25个基点至5.25%-5.50%区间的概率为99.8%；到9月维持利率不变的概率为0.2%，累计加息25个基点的概率为84.9%，累计加息50个基点的概率为15.0%。

【美国衰退概率趋于五五开】

随着通胀回落而经济仍具有韧性，一些最先判断美国经济将陷入衰退的预测人士开始对冲押注。德意志银行研究副主席Peter Hooper和房利美首席经济学家Doug Duncan如今表示，经济是陷入衰退还是软着陆并继续增长，两种场景的概率基本上各为50%。不过，二人仍然认为经济下行的可能性更胜一筹。野村证券国际高级经济学家Aichi Amemiya也坚持该公司对经济衰退的预测，但他补充表示，“可能性逐渐趋于五五开。”媒体7月对经济学家的调查也呼应了这一预期，其中对第二和第三季度GDP的预测有所上修。不过，预测人士仍认为美国在未来12个月陷入经济衰退的可能性为60%。

总体来看，供应短缺支撑油价，且供应紧张未来或越发严峻，加之地缘紧张有所加剧，油价维持多头观点，本周在美联储决议之前，有望震荡上行剑指80美元/桶。日内关注美国经济数据和地缘局势的不确定性风险。