老鲍晚间闪亮登场，金银警惕先跌后涨！

1、伦敦金

周五（8月25日）亚洲时段，现货黄金窄幅震荡，隔夜出炉的美国初请失业金人数连续第二周下降，市场预计美联储可能会更长时间维持高利率水平，鲍威尔晚间的讲话偏向鹰派的可能性略高一些，帮助美元指数继续冲高，刷新近两个半月高点，令黄金多头有所顾忌，暂时停下了反弹的脚步。

（伦敦金日线图）

美元周四全线上涨，投资者等待美联储主席鲍威尔周五在杰克森霍尔经济政策研讨会上的发言。投资者等待鲍威尔在美东时间周五上午10:05就货币政策发表讲话，以了解美联储的想法，即是否即将完成加息行动，以及计划将利率维持在高位多久。

美联储于8月24-26日在怀俄明州杰克森霍尔举行年度研讨会，投资者将等待鲍威尔在美东时间周五上午10:05发言，以确认利率是否会在更长时间内保持在高位。数据显示，美国初请失业金人数连续第二周下降，尽管美联储激进加息，劳动力市场状况依然吃紧。失业金数据公布后，美元和美国公债收益率反弹，也削弱了黄金的吸引力。现货银下跌0.8%，报每盎司24.13美元；铂金上涨 0.8%，报每盎司937.38美元。钯金急跌3.2%，报每盎司1232.86美元。

失业金申请人数表明就业市场没有走弱，最多让美联储按兵不动 ；财经网站Forexlive评美国初请失业金数据：我认为美国劳工统计局可以而且应该调整他们的首次申请失业救济人数和持续申请失业救济人数图表。这些数据表明，就业市场并没有走弱。虽然GDP低于一年前，通货膨胀率也较低，但美国的失业率与一年前完全相同，为3.5%，而且接近历史最低水平。这最多只能让美联储在较长一段时间内按兵不动，如果通胀抬头，也可能导致利率上升。

未来几个月，美国申请失业救济人数将稳定在目前的水平 ；潘森宏观经济学家伊恩·谢泼德森在一份报告中表示，今天的就业数据“表明，未来几个月，申请失业救济人数将稳定在目前的水平。”本周初请失业金人数低于预期，为23万人，前一周小幅修正后为24万人。谢泼德森表示，扣除临时因素，自4月份以来，每周首次申请失业救济人数一直在24万人左右。他表示，这意味着“就业增长的任何进一步放缓都必须伴随着总招聘的放缓。”市场一直在等待失业率上升和工资压力减弱，以迫使美联储停止加息，并考虑降息。

美国商业设备订单在6月数据下修后，在7月有所回升 ；7月份美国工厂的商业设备订单在上月数据下修后略有增加，这表明在高借贷成本和经济担忧的情况下，企业对资本投资有些谨慎。美国商务部周四公布的数据显示，美国7月扣除飞机非国防资本耐用品订单月率在6月份修正后下降0.4%后，7月增长了0.1%。所有耐用品（至少使用三年的商品）的预订量环比下降5.2%，降幅大于预期，反映出商用飞机预订量减少。

据CME集团的FedWatch工具显示，在PMI数据公布之前，市场认为在9月20日结束为期两天的会议时美联储加息的概率上升至13.5%，因经济前景强劲，但在美国PMI数据公布后则下滑至11.5%。由于经济增长前景更加强劲，期货市场削减了明年降息的预期，并认为直至明年6月联邦基金利率都将维持在5%以上。但在PMI数据公布后，到2024年底的降息规模上升至近105个基点，并预计在明年6月份利率跌破5%。

美国劳工部周四表示，在截至8月19日的一周里，初请州政府失业金人数减少1万人，经季节性调整后为23万人。接受路透访查的经济学家此前预计最近一周的初请人数为24万人。失业金报告可能在当天也为美元提供了一些支撑，但总体而言，黄金市场对这些数据的反应较为平淡。

而杰克森霍尔研讨会才是当前市场主要关注焦点。投资者等待鲍威尔在美国东部时间周五上午10:05就货币政策发表讲话，以了解美联储的想法，即是否即将完成加息行动，以及计划将利率维持在高位多久。当前的美国充满了令人难以看清的景象，一方面劳动力市场依旧吃紧、消费信心保持强劲，可以确信要将通胀率降回到美联储2%目标内仍任重道远，这可能促使本轮的紧缩还未到松劲时刻。

PMI疲软和CPI下降以及其他一些领域的经济发展出现下降的趋势，反映出持续调高的利率，对经济发展的阻碍作用已开始显现，且美国经济前景会否陷入衰退之争也日趋激烈。前圣路易斯联储主席、现任普渡大学丹尼尔斯商学院院长布拉德在接受《华尔街日报》专访时表示，美国经济面临强劲增长的风险，可能会增加央行进一步加息的需求。布拉德驳斥了被夸大的衰退预测，强调风险并不像华尔街一些人认为的那样可怕。为此，本周五鲍威尔在杰克逊霍尔会议的讲话将会高度引起投资者的关注。

在7月份的货币政策会议上，鲍威尔曾评论说，如果经济数据仍然令人鼓舞，将会有更多的加息。而鉴于近期表现不佳的经济数据，有机构分析预计鲍威尔在杰克逊霍尔会议上将支持在较长时间内保持较高利率水平的必要性，而不是选择进一步收紧货币政策。而打后，若反映通胀以及经济发展的数据继续显示欠佳，那么就会提高美元利率已到峰值的预期。如此，黄金后市或会存在上升支持因素。但由于受美元高利率的牵制，料黄金的上升幅度依然受限。

美国国债收益率在上一日大幅下跌后于周四反弹，因初请失业金数据表明美国就业市场依然强劲，这将使美联储继续发出“在更长时间内保持更高利率”的鹰派信息。10年期美国国债收益率周四上涨3.3个基点，报4.231%，周三因采购经理人指数(PMI)疲软而下跌约14个基点，周二早些时候在伦敦交易时段创下近16年新高4.366%。反映利率预期的两年期国债收益率周四上升6.7个基点至5.019%，在关键的5%门槛上下游走。

整体来看，金价短线走势变数较大，一方面美联储官员认为不需要进一步加息，给金价提供支撑，另一方面，美国就业数据依然强劲，意味着美联储需要更长时间维持高利率水平，美元持续走高，令金价承压。预计晚间美联储主席鲍威尔的讲话，将指引市场对美联储未来政策路径判断，进而给金价进一步走势提供方向，初步关注1909-1923区域突破情况，进一步关注1900-1934区域突破情况。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

日线级别：震荡下跌后反弹；在3月15日触及的逾五个月低点1885附近录得“希望之星”K线组合后，金价出现反弹，KDJ金叉良好运行，MACD也有金叉趋势，金价目前收复了200日均线，后市存在进一步反弹机会，目前正初步试探21日均线附近阻力，进一步阻力参考55日均线1933.41附近位置，8月9日高点阻力也在该位置附近，如果顶破该阻力，则增加短线看涨信号。然后是1940关口附近阻力，强阻力在1987-1885跌势的61.8%回撤位1948.06附近位置，如果进一步上破，则增加中线看涨信号。由于KDJ的J值已经运行至超买区域，如果不能顶破55日均线阻力，则仍需提防金价重回跌势的可能性；初步支撑参考200日均线1908.76附近位置，然后是1900整数关口，若失守该支撑，则削弱短线看涨信号。

操作思路：

（1）关注1920—1921做空，止损1926，目标1911—1902。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

昨日白银市场早盘开盘在24.267的位置后行情小幅拉升给出24.349的位置后行情回落，日线最低给到了24.042的位置后行情整理，日线最终收线在了24.101的位置后行情以一根上影线稍长于下影线的中阴线收线，而这样的形态收尾后，日内短线保持短线高空的思路。

操作思路：

（1） 关注24.30附近做空，止损24.50，目标23.80—23.40。

今日（8月25日）关注数据：

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