早盘上涨区间反复，日内短线谨慎高空！

1、伦敦金

周一（9月11日）亚欧时段，现货黄金小幅上涨，美元指数、长端美债收益率及和美国实际利率下方仍或存支撑，贵金属期价中短期一定程度上仍或承压。贵金属通常被视为持有非收益性金属的机会成本，因为贵金属本身不产生利息或分红，所以当利率上升时，持有贵金属可能会有机会成本，因为投资者可能更愿意持有收益率更高的资产。

（伦敦金日线图）

周五(9月8日)，美元连续上涨的涨趋势似乎无法阻挡，交易员们押注美联储将维持较高的利率政策且持续时间更长。尽管全球经济情况不佳，美国似乎表现出与之相反的强劲经济状况。美元现货指数连续第八周上涨，这是自2005年以来最长的连续上涨。这一上涨使其14天相对强弱指数突破70，华尔街的一些人认为这是市场超买的迹象。周五美元几乎没有变动。股市仅出现小幅波动，标准普尔500指数在连续三天下跌后小幅走高。英伟达和特斯拉给巨型股带来压力，而苹果在iPhone 15、新款智能手表和最新AirPods发布前几天遭遇暴跌，市值蒸发1900亿美元，周五则有所反弹。

过去一个月，所有主要货币兑美元均出现下滑，人民币和印度卢比等新兴市场重量级货币徘徊在历史低点附近。最近美元的上涨反映了全球经济中正在出现的裂痕，有报道称，尽管欧洲和中国的增长放缓，但美国经济仍在加速增长。周五黄金价格走强，白银价格接近稳定。黄金期货的特点是更加温和的空头回补，以及近期下跌后出现的一些逢低买盘。12月黄金最后上涨4.80美元，至1,947.30美元，12月白银上涨0.050美元，至23.29美元。

美国银行利率策略师放弃了战术性做多10年期美国国债的建议，因为他们认为美国经济弹性可能会将收益率推至4.75%。Mark Cabana领导的策略师在一份报告中写道，尽管他们仍然预计10年期国债收益率（上个月达到多年高点）年底将达到4%左右，但这一预测存在风险。

美国银行分析师指出，美国的整体通胀预计将从7月的0.2%上升至0.6%，其中能源价格的上涨在很大程度上推动了整体通胀。尽管核心CPI（不包括食品和能源）预计将保持稳定，但核心通胀率仍高达4.3%，远高于美联储设定的2%目标。然而，这也引发了市场对通胀问题的担忧。

美联储的一些官员发表了不同的看法。达拉斯联储主席洛里·洛根表示，可能需要在9月份的会议上跳过加息，但同时警告称，为了将通货膨胀降至2%，可能需要更多的紧缩政策。纽约联储主席威廉姆斯表示，他对目前的利率水平感到满意，但会密切关注数据，以确保利率足够高以遏制通胀。这些不同的观点使市场对美联储未来政策的方向产生了疑虑。

美国劳工部的数据显示，最近一周首次申请失业救济的人数下降，截至9月1日的一周内首次申请失业救济的人数下降至216,000，低于预期的234,000和之前的229,000。失业救济申请连续第三周低于预期，表明劳动力市场需求可能再次增强。这也让市场对未来的就业状况产生了一定的乐观情绪。

投资者应注意的是截至9月5日当周，美国商品期货交易委员会（CFTC）COMEX黄金期货投机性净多头寸增加8,206手至66,340手；COMEX白银期货投机性净多头寸减少3,501手至13,978手。在美联储政策制定者发表中性评论后，今年余下时间内利率保持不变的可能性上升至55%，而之前的记录为53%。投资者也需要关注中国的通胀数据，因为中国持续的通货紧缩可能会增强美元的吸引力。此外，欧洲和亚洲经济体面临更高利率的威胁，这也可能对美元产生影响。

美国国债收益率上周五巩固了其每周的涨势。2年期美国国债收益率为4.99%，5年期和10年期收益率分别为4.40%和4.26%。这三种这三种不同期限的国债收益率均出现温和上涨，限制了金价当日的上涨。投资者正迫切等待即将在本周公布的美国8月份的消费者价格指数 (CPI) 和零售销售数据，以继续押注美联储的下一次政策决定。目前，市场预计今年剩余时间将再加息25个基点 (bps)，但市场不确定加息会在11月还是12月发生。

上一交易日上期所黄金库存2592千克，较前一交易日持平；上期所白银库存1377吨，较前一交易日-11吨。上一交易日COMEX黄金库存2114万金衡盎司，较前一交易日持平；COMEX白银库存27617万金衡盎司，较前一交易日-151万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓886.64吨，较前一交易日持平；SLV白银ETF持仓13677.06吨，较前一交易日+99.83吨。9月5日当周，COMEX黄金非商业净多头持仓为138006张，较此前一周+14734张；COMEX白银非商业净多头持仓为26804张，较此前一周-329张。

目前来看，美国8月ISM服务业指数意外升至6个月高点，叠加近期消费支出等一系列数据强劲，加息预期再度升温并推动美元上周四升至六个月高位，美联储9月虽仍可能跳过加息，但11月仍存加息可能，美元指数、长端美债收益率及和美国实际利率下方仍或存支撑，贵金属期价中短期一定程度上仍或承压。但长期来看，美国通胀已明显降温，美联储本轮加息周期已接近尾声，市场预计美联储最早将于明年开始降息，美元指数、长端美债收益率及美国实际利率下方空间仍存，作为无息资产的贵金属仍具备较高的多配价值。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

日线级别：震荡；MACD金叉，KDJ死叉，均线交织，短线走势变数较大，由于之前金价多次上冲100日均线受阻后回落，并失守55日均线，在收复55日均线1930.42前，后市略微偏向震荡下行，目前正试探200日和21日均线的双重支撑，大约在1915附近，如果失守该位置，则偏向进一步试探1900关口附近支撑，甚至是近期低点1884.70附近位置，另外，6月份低点1892.85附近也存在一定的支撑。由于MACD金叉信号仍在，而且金价目前尚未跌破21日均线，若金价能够回升至55日均线1930.43上方，则削弱短线看空信号，进一步阻力参考1940关口，强阻力参考100日均线1951.03附近位置，若能强势顶破该阻力，则增加后市看涨信号。

操作思路：

（1）关注1927—1928做空，止损1935，目标1915—1902。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

白银市场上周开盘在24.179的位置后行情小幅拉升给出24.294的位置后行情震荡回落，周线最低到了22.818的位置后行情整理，周线最终收线在了22.922的位置后行情以一根上影线稍长于下影线的大阴线收线，而这样的形态收尾后，本周延续回落，日内短线保持短线高空的思路。

操作思路：

（1） 关注23.30附近做空，止损23.55，目标22.80—22.50。

今日（9月11日）关注数据：

免责声明：

本文中对市场的分析、预测和信息建议仅供投资者参考和借鉴，公司分析师与相关产品的价格涨跌不存在任何利益关系，据此入市给投资者带来的盈利或亏损与公司分析师无关。

本文版权为鑫汇宝贵金属有限公司所有，未经授权，不得转载。已经属本公司书面授权用户，在使用时必须注明“来源：鑫汇宝”。未经授权刊登或者转载本文的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。