黄金失守1120 本周中国数据料挑起大梁

国际现货黄金周一(9月7日)亚市开盘迅速跳水4美元，并失守1120美元的支撑，并刷新1117.45美元/盎司日低。上周五(9月4日)尽管美国8月非农数据表现良莠不齐，但华尔街投行仍预期美联储将于年内升息，只是降低了9月加息的预期，这也打压金价当天录得连续第三日跌幅。

本周欧美市场并没有太多重磅的事件和经济数据公布，同时周一美国还因劳动节休市，但鉴于近期中国引发的一系列金融市场波动令全球投资者瞩目，因此本周一系列中国经济数据将成为市场关注的重点。

非农大失所望劳动参与率再创新低

美国劳工部(DOL)上周五(9月4日)公布的数据显示，美国8月非农就业人数增加17.3万人，创5个月低，且远低于市场预期的增加22.0万人。但与此同时8月失业率下降至5.1%，创逾7年低位，且美国8月平均每小时工资月率增长0.3%，预期增长0.2%，前值增长0.2%。

由于美国8月非农各项指标良莠不齐，因此市场对美联储9月是否加息依然存在悬念。BBH新兴市场部全球主管WinThin表示，“总体就业岗位增长数据较弱，但其他分项指标十分强劲。没人认为肯定会在9月升息，但该数据无疑会提供支持。”

不过，令人颇为诧异的是，伴随着失业率降至新低，美国劳动参与率却也创下1977年来低位，这意味着约约9400美国人都不找工作。

德国安联首席经济学家、前PIMCO首席经济学家埃里安(Mohamedel-Erian)表示，“非农报告令美联储左右为难，处于复杂的不确定状态，新增就业人数不及预期，但被其他积极因素抵消。”

各大投行如何评价非农？

周五公布的路透调查显示，华尔街大型银行依然预计美联储(FED)今年会加息，但由于全球市场动荡，过去一个月这些银行对9月加息的预期明显降温。

在美国8月非农数据公布后，高盛和摩根大通对于美联储是否9月加息的看法出现了分歧。高盛认为，美联储在9月会议上不会加息，而摩根大通对此持不同意见，其经济学家认为加息的可能性更大。

高盛点评指出，就业报告的弱项，其中包括非农就业仅增17.3万被其他的正面因素所抵消，后者包括此前几个月的就业数据被上调，周平均工时在过去一个季度增长3.1%，平均时薪略超出预期。

高盛首席经济学家哈祖斯(JanHatzius)及其团队表示，高盛制定的当前经济活跃度指标8月迄今增长2.8%，与7月的增幅持平，依然预计美联储在9月16-17日的会议上将维持利率不变。

而摩根大通团队认为，美联储9月会议赞成和反对加息的票数将非常接近，但作出加息决定的概率略高。

凯投宏观认为，美国8月5.1%的失业率符合美联储完全就业的目标，但就业参与率依然“低迷”，失业率下降“部分原因是”劳动力规模降低4.1万。美联储9月加息概率仅为50%，结果难料。

HFE表示，低于预期的非农就业人数增长并不意味着“增长趋势已经跌破20万。若考虑一般8月非农就业人数都会被低估的趋势，美联储将“很快”加息。

加拿大皇家银行(RBC)表示，最近市场的动荡显然打压了美联储9月加息的可能性。如果美联储打算升息，可能会试图将当前三分之一的概率推高。

享有“债券之王”之称的格罗斯周五（9月4日）指出，尽管8月就业数据平庸，但依然体面，很可能对耶伦以及美联储而言，数据足以支持9月或12月加息。

本周市场消息面清淡中国数据或成金价风向标

本周欧美市场方面并没有太多重大的事件和经济数据的公布，但近期由中国引发的一系列金融市场波动显然已经令这个庞大经济体的动向进入到投资者的关注视野。

中国央行行长周小川上周六表示，中国经济基本面的可持续性没有改变，人民币不存在长期贬值的基础。中国对市场改革的决心没有改变。人民币兑美元的汇率已经趋于稳定，中国股市调整已经大致到位。金融市场的前景更加稳定。

最近一周，中国股市和人民币汇率出现了一些企稳迹象。这也符合周小川在G20会议上发表的言论。央行在市场上对人民币汇率的干预是目前局面稳定的关键。如果后续央行干预力度减弱，而市场对中国经济的预期没有好转，金融市场的动荡随时可能死灰复燃。

中国央行从8月份开始每月公布一次外汇储备数据，投资者周一稍微将获悉上月该数据表现。

彭博调查经济学家预测中值显示，在世界外汇储备中占比接近三分之一的中国人民银行可能会在未来一周公布其储备上月减少710亿美元，或约2%，至3.58万亿美元。

同时，周二中国将公布出口数据，普遍预测8月份出口同比下跌6.7%，之前7月份同比下跌8.3%。周四中国将公布8月份居民消费价格指数(CPI)和工业生产者价格指数(PPI)。PPI很可能仍处于通缩范围。普遍预测8月份PPI同比下跌5.6%，之前7月份下跌5.4%。这将是连续第42个月下跌。

国际货币基金组织(IMF)上周警告G20财长和央行行长称，中国经济放缓及金融市场波动加剧，相关一些指标已经接近过去危机水平，提高全球增长所面临的风险。

非农风暴过后金价又会怎么走？

尽管美联储9月加息已经相比之前几率大大降低，但是8月非农并未让美联储年内加息彻底化为泡影。道明证券交易品主管BartMelek周五表示，“黄金市场似乎不愿意将2015年内加息的因素从价格中剔除，我认为这将会造成黄金继续走低。”

特里兰贵金属(TrilandMetals)分析师表示，黄金近期可能会重回1100美元/盎司下方。

加拿大丰业银行(ScotiaMocatta)报告称，从技术面而言，金价重新跌回了5月开始的看空通道中。由于在上一次的回升中，金价没能创下新高，总体的看空长期趋势仍然在，我们预计金价会测试下行通道的低点，也就是7月创下的1072美元/盎司水平。

道明证券(TDSecurities)商品策略主管BartMelek表示，黄金市场就是不能排除掉2015年升息的可能，我认为这造成了金价的低迷。尤其值得注意的是，即使9月不升息，10月和12月也是有可能升息的。

CMCMarkets高级市场策略师ColinCieszynski认为，9月升息并非完全不可能，因此短期金价可能会再次测试1100美元/盎司水平。即使美联储不在9月升息，也会在这次会议上暗示10月或者12月升息。”

不过市场也并非对黄金一片看空。AdrianDayAssetManagement主席AdrianDay认为，短期内黄金市场会盘整，“如果全球股市再逆转下行，那么黄金市场很快就会上涨。”

法兴银行(SocieteGenerale)称，8月金价的上行是受到了对美联储升息预期减弱的影响，并且美元指数也有下跌，而黄金市场的旺季又即将到来。不过，法兴银行的自然资源研究团队预计明年黄金均价为1000美元/盎司

另外，美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五(9月4日)公布的周度报告显示，截至9月1日当周，对冲基金和基金经理小幅增持了Comex黄金期货及期权净多头头寸，因有迹象显示中国经济放缓，黄金收复部分跌幅。

具体数据显示，截至9月1日当周，COMEX黄金投机净多头头寸增加145手，至44416手。黄金净多头头寸升至10周以来最高位。