金银上涨冲击阻力，惯性延续还看晚盘！

1、伦敦金

周一(9月18日)亚洲时段，现货黄金小幅上涨，美国货币政策尾声、信贷紧缩、增长缓慢下行但不至于衰退等周期组合，意味着利率进一步冲高概率有限，但大幅下行空间尚未打开。这意味着大多海外资产在近期都难走出趋势性行情，金价目前延续上周四触底回升之力，附图指标短期偏向看涨发展，主图下方也有众多均线支撑。

（伦敦金日线图）

黄金经历了欧洲央行决策引发的反弹。尽管将利率上调25个基点至历史高位，但迹象表明这可能是当前紧缩周期中的最后一次升息，这引发了市场行动，推动欧元和欧元区收益率下跌。这对黄金产生了利好影响，并帮助其保持在1900美元以上的水平。

股市出现反弹，得益于美国经济的持续增长和中国经济的稳定迹象。如果积极的情绪持续下去，它可能通过提振大宗商品价格和削弱美元进一步帮助黄金。然而，政府债券收益率需要保持稳定，黄金才能受益颇丰。

随着美国经济衰退的紧迫性逐渐消退，这些事态发展使美联储有机会也有义务在更长时间内维持较高利率以对抗通胀。这将使实际利率处于高位，再加上目前美元的强势产生的不利因素，总体通胀继续降温，但核心通胀依然顽固高企，美联储已接近周期性峰值。

密歇根大学的初步数据显示，消费者预计未来一年的通胀率为3.1%，低于8月预期的3.5%，这是自2021年初以来的最低值。受访者认为未来五到十年通胀率为2.7%，创下2020年底以来的最低值。即便如此，消费者信心指数仍降至67.7，低于市场预期。消费者越来越多地提到食品和天然气价格上涨以及生活水平下降。虽然通胀预期正在减弱，但缓解物价压力的道路一直崎岖不平，许多美国人正在为生计而挣扎。

从本周三（9月20日）的美联储开始，到两天后的日本央行收尾，20国集团（G20）一半成员将召开重要会议决定货币政策。随着全球政策制定者适应美国官员8月份在杰克逊霍尔提出的主题：利率可能会在更长时间内保持较高水平，发达经济体央行（占交易量最大的10种货币中的6种）可能会受到特别关注。

经济学家和金融业预计，美联储将在连续第2次会议上不上调基准联邦基金利率。自2022年3月的会议以来，美联储已经在连续的每次会议上加息。在2022年3月会议的当时，他们开始了一轮激进和限制性的紧缩政策，将利率从0-0.25%上调至目前的5.25%-5.5%的固定利率。这一假设也可以在芝商所的美联储观察工具中看到，该工具目前预测，美联储本周不加息的可能性为97%。

美联储的主要货币政策变化是由数据驱动的，美联储转向需要的数据是确认通胀正朝着2%的目标前进的数据。在暗示结束限制性加息周期之前，美联储是否会再次加息仍存在一些争议。这意味着，市场参与者将倾听并寻找本周的FOMC声明、鲍威尔主席的新闻发布会或美联储成员的评论所透露的美联储“基调”，以表明他们将何时结束加息，作为暗示明年何时开始降息的任何信息。

目前的情况是，美国经济表现优异，因此美联储可以在较长一段时间内将利率维持在当前水平(如果通胀继续反弹，利率水平甚至会更高)。从基本面来看，在这种说法改变之前，黄金的任何复苏都将被视为不可持续。而另一方面，如果美联储的基调意外略微转向不那么鹰派或鸽派，且如欧央行那般显露加息周期终点已至，那么美债券收益率可能会大幅下降，也就会为黄金提供一个不错的提振。

迹象表明，债券市场已经相信美联储将利率维持在较长一段时间内较高水平，一群投资者正在押注有迹象表明，债券市场已经相信美联储将利率维持在较长一段时间内较高水平，一群投资者正在押注经济会遇到困难，以及政策会在短期内急剧逆转。由于数据显示美国经济有弹性且通胀仍远高于美联储2%的目标，本月美国国债收益率已进入窄幅区间，接近十多年来的最高水平。但随着收益率预期政策利率将达到峰值，增长前景变得更加重要。

过去一周，对期权的需求有所增加，如果明年年中之前利率下跌，这些期权将能带来利润。这比掉期市场中出现的情况更可怕，交易者不再考虑2024年上半年降息的情况。自加息周期开始以来，债券交易员一直在进行此类押注，但迄今为止尚未成功。但这一次可能会有所不同，因为美联储的紧缩周期有更多时间来影响经济。市场普遍预计，美联储在去年3月开始的激进加息周期中，于7月第十次加息后，本周将维持政策利率不变。还大幅提高了增长预测，并在所谓的点图中表明今年的增长率再次上升。2024年的利率前景仍有争议。六月，预测中值显示到明年年底将下降整整一个百分点。

利率保持在高位的时间越长，经济衰退的风险就会越大，而且随着借贷成本上升和招聘疲软开始侵蚀家庭支出，消费者压力的迹象也越来越多。随着美联储接近其政策利率峰值，现在的焦点是增长疲软。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

日线级别：震荡；KDJ发出短线超买信号后拐头，且有金叉趋势，金价周四守住了1900整数关口，而且在该位置附近录得十字星，暗示该位置支撑较强，且有一定的逢低买盘，短线多头机会有所增加。进一步阻力参考55日均线1930.42附近位置，若能收复该位置，则增加后市看涨信号。强阻力参考100日均线1946.62附近位置，布林线上轨阻力也在该位置附近，若强势收复该位置，则增加中线看涨信号。下方继续关注1900关口附近，若金价持续受到200日均线压制，并下破1900关口支撑，则可能打开新的下跌通道。

操作思路：

（1）关注1915—1916做多，止损1910，目标1931—1944。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

白银市场上周开盘在22.892的位置后行情先拉升给出23.222的位置后行情快速回落，周线最低到了22.284的位置后行情尾盘强势拉升，周线最高触及到了22.295的位置后行情整理，周线最终收线在了23.022的位置后行情以一根下影线极长的低位锤头形态收线，，日内短线保持短线低多的思路。

操作思路：

（1） 关注22.80附近做多，止损22.60，目标23.20—23.50。

今日（9月18日）关注数据：

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