避险分化金强银弱，短线还需耐心低多！

1、伦敦金

周五(10月27日)亚欧时段，现货黄金小幅震荡，昨日尽管美国第三季度GDP数据表现亮瞎眼，现货黄金经短暂小幅下挫后，仍录得5个美元的涨幅，可见强劲的数据并未推高债券收益率，也就暗示着年内美联储在息口上都有可能按兵不动。这在一定程度上解除了黄金的顾虑，黄金多头似乎大有跃跃欲试往高位冲击的倾向。

（伦敦金日线图）

具体数据显示，截至9月份的三个月内，美国GDP年化增长率为4.9%，高于上一季度2.1%的年化增长率，预期增长4.3%。数据公布后，美元指数冲高回落，现货金价维持在日低震荡。周四公布的新GDP数据超出了经济学家的预期，强化了近期其他强劲经济指标，抵制了美联储通过经济放缓来抑制物价上涨的努力。

本月早些时候发布的一份重磅就业报告超出了经济学家的预期近两倍。根据上周公布的数据，占美国经济活动近四分之三的消费者支出在 9 月份激增。如此强劲的表现可能会促使美联储在下周的会议上加息，以应对持续高企的通胀。美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周在纽约市的午餐会上发表讲话时指出，近几个月来经济表现出乎意料地强劲。

美国经济上季度增速创近两年新高，消费支出成主要推动力，得益于消费支出的激增，美国经济上季度增速创近两年新高。根据政府周四发布的初步数据，美国GDP年化增速加快至4.9%，是上一季度的两倍多。经济的主要增长引擎，即个人消费支出，增长了4%，也是自2021年以来的最高水平。与此同时，核心通胀指标放缓至自2020年以来的最低水平。在高物价和借贷成本快速上涨的情况下，美国经济增长一直保持稳定，一次次超出预测者的预期，缓解了衰退的担忧。这种韧性的主要推动因素是就业市场的持续强劲，继续推动家庭需求的增长。

交易员加大押注美联储今年将维持利率不变；尽管美国第三季度经济增长强于预期，交易员周四仍加大押注，美联储将在今年维持政策不变，并将于 2024 年中期开始降息。以美联储 12 月政策利率结算的期货显示，交易员现在预计美联储将在今年最后一次会议上将基准短期利率上调 0.25 个百分点，至 5.5% 的可能性约为 25% -5.75%

GDP数据和初请数据高于预期，导致美国国债波动，在美国强于预期的GDP和耐用品数据发布后，美国国债收益率最初上升，但涨势很快被抹去，进而转跌。同时发布的初请失业救济人数略高于预估，并对前一周的数据进行了小幅上调修正。当天，美国整个收益率曲线上的国债收益率下跌1个基点至3个基点；2年期收益率在数据发布后最初出现最低水平反弹，但当天下跌了3个基点。随着数据发布，美联储日期的OIS利率几乎没有变化，为11月美联储会议定价了约2个基点的加息溢价，而12月会议定价了8个基点的加息溢价。

美国9月耐用品订单增幅超过预期，据华尔街日报，在连续两个月下滑后，9月耐用品订单增幅超过预期，表明美国制造业的前景正在改善。美国商务部数据显示，美国9月耐用品订单月率录得4.7%，远超预期的1.7%。其中，运输设备订单在连续两个月下降后也出现上涨，增幅最大，为12.7%。

最近几周，美国政府债券收益率迅速上升，提高了寻求抵押贷款的消费者和寻求资金扩大业务的企业的借贷成本。借贷支出的激增可能会导致未来几个月的经济活动放缓。经济学家预计今年晚些时候GDP增长将放缓。数据显示，房地产市场已经开始出现一些财务困境，上周 30 年期固定抵押贷款的平均利率达到 8% 。

高抵押贷款利率极大地减缓了房地产市场的发展，因为购房者对高昂的借贷成本犹豫不决，而房屋卖家则选择继续持有抵押贷款，这将他们的利率锁定在相对较低的水平。抵押贷款经纪人协会本月早些时候表示，抵押贷款申请量已降至 1996 年以来的最低水平。主要房地产行业团体在上周的一封信中对抵押贷款利率上升表示“深切担忧”，敦促美联储停止提高基准利率。

商界领袖和政策制定者将密切关注美联储 11 月 1 日宣布最新加息决定。根据美联储利率决策机构联邦公开市场委员会（FOMC）上个月发表的声明，美联储预计今年将再次加息。由于近乎历史性的一系列加息（也称为信贷紧缩），基准利率目前处于 5.25% 至 5.5% 的范围内。鲍威尔上周表示：“鉴于紧缩步伐过快，可能仍会出现有意义的紧缩。”

美国初请失业金人数小幅上升，仍处于超低水平；美国劳工部周四表示，截至10月21日当周，首次申请失业救济人数增加10,000人，至210,000人。 调查的经济学家估计，新申请失业救济人数将增加9,000人，达到207,000人。 上周初请失业金人数修正后减少11,000人至200,000人。与最初估计的减少13,000至198,000相比。在今年大幅上升后，初请失业金人数已回落至1月份以来的最高水平；主要分项细节：截至10月14日当周，已领取失业救济金的人数增加了63,000人，达到179万人。这是连续第五次上涨，也是五月份以来的最高水平。这可能表明工人们难以快速找到新工作。未经调整的基础上，首次申请失业救济人数增加9,498人，至9,892人；

较低的初请失业金人数表明就业状况仍然非常强劲，第四季度经济增长可能不会像许多经济学家预期的那样放缓。因此，美联储可能需要进一步加息。低索赔意味着很少裁员。持续申请失业救济人数的增加可能意味着招聘正在放缓。经学家称，如果越来越多的工人继续依靠政府的支持，无法迅速找到其他工作，那么持续的失业救济数字值得关注，表明劳动力需求疲软的信号

周四美国商务部数据显示，美国第三季度GDP季率为4.9%，为2021年第四季度以来的最快增速。尽管这个强劲的经济增长不太可能持续下去，但它证明了经济的韧性。经济的主要增长引擎，即个人消费支出，增长了4%，也是自2021年以来的最高水平。与此同时，核心通胀指标放缓至自2020年以来的最低水平。

此外，美国9月耐用品订单月率录得4.7%，远超预期的1.7%。其中，运输设备订单在连续两个月下降后也出现上涨，增幅最大，为12.7%。而美国劳动力市场出现降温迹象，周四，美国劳工部表示，截至 10月21日当周，每周申请失业救济人数增加10,000人，至210,000人。在高物价和借贷成本快速上涨的情况下，美国经济增长一直保持稳定，一次次超出预测者的预期，缓解了衰退的担忧。

这种韧性的主要推动因素是就业市场的持续强劲，继续推动家庭需求的增长。但是，由于美国汽车工人联合会罢工和数百万美国人恢复偿还学生贷款，美国第四季度的增长可能会放缓。在美国强于预期的GDP和耐用品订单数据发布后，美国国债收益率最初上升，但涨势很快被抹去，进而转跌。

当天，美国整个收益率曲线上的国债收益率下跌1个基点至3个基点；2年期收益率在数据发布后最初出现最低水平反弹，但当天下跌了3个基点。大多数经济学家开始已经修正了他们的预测，相信美联储能够让经济实现“软着陆”。金融市场预计美联储将在11月维持利率不变。可见强劲的数据并未推高债券收益率，也就暗示着年内美联储在息口上都有可能按兵不动。这在一定程度上解除了黄金的顾虑，黄金多头似乎大有跃跃欲试往高位冲击的倾向。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

技术层面上，4小时图上，目前价位是档位回补之中；价位抗跌，形态抗跌；随机指标金叉，利多向上，主多信号；MACD双线粘合，4小时偏向震荡向上延续。日线图上，十字阴K回插向下，阳线紧随其后，这里就是简单的中继调整信号；MACD信号线保持上扬，显示趋势仍在趋向上，暂时不会扭转。从黄金日线图来看，短期上方阻力位目前见于1980美元。金价需要突破1980美元/盎司，以挑战7月20日高点1988美元。在此之后，黄金买家将瞄准1997美元/盎司的5个月高点，接下来是突破2000美元/盎司关口。另一方面，如果黄金卖家重新获得控制权，他们将寻求持续攻克10月23日低点1963美元/盎司。进一步下看，1950美元/盎司的心理水平将被重新测试。

操作思路：

（1）关注1971—1972做多，止损1964，目标1987—1995。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

昨日白银市场大区间整理，早盘开盘在22.815的位置后行情选拉升，日线最高触及到了21.135的位置后行情快速回落，日线最低到了22.424的位置后行情尾盘拉升，日线最终收线在了22.788的位置后行情以一根上下影线等长的长脚十字星形态收线，而这样的形态收尾后，日内短线保持低多为主的思路。

操作思路：

（1） 关注22.60附近做多，止损22.40，目标23.10—23.50。

今日（10月27日）关注数据：

免责声明：

本文中对市场的分析、预测和信息建议仅供投资者参考和借鉴，公司分析师与相关产品的价格涨跌不存在任何利益关系，据此入市给投资者带来的盈利或亏损与公司分析师无关。

本文版权为鑫汇宝贵金属有限公司所有，未经授权，不得转载。已经属本公司书面授权用户，在使用时必须注明“来源：鑫汇宝”。未经授权刊登或者转载本文的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。