短期调整结构未完，反弹乏力还有一跌！

1、伦敦金

周三(11月8日)亚欧时段，现货黄金小幅震荡，美元上涨世界股市收复失地，华尔街股市飙升，投资者评估了美联储关于美国经济过于强劲的评论，可能需要再次加息来抑制通胀。对美联储明年可能调转政策方向的押注导致债券收益率急剧下跌，10年期国债收益率跌破4.6%。中东紧张局势引发的避险涨势消退，鲍威尔讲话前的风险偏好推动金价跌创近两周新低。

（伦敦金日线图）

美国9月份的贸易逆差扩大幅度超过预期，反映了美国对外国商品需求的弹性。公布的数据显示，美国商品和服务贸易逆差较上月扩大4.9%，至615亿美元。进口增长2.7%，出口增长2.2%。此前市场普遍预期贸易逆差将录得599亿美元.

需求虽仍然坚挺，美消费支出料将在本季度放缓，在稳定的就业和低失业率的帮助下，美国对手机和汽车等外国制造商品的需求仍然坚挺。尽管如此，在今年最后三个月，国内外的逆风越来越多。经济学家预计，随着劳动力市场开始降温，消费者支出将较上个季度的高速增长明显放缓。上周发布的10月就业报告显示出明显的疲软迹象，而海外不温不火的经济活动可能会拖累外国对美国产品的需求。High Frequency Economics首席美国经济学家Rubeela Farooqi在一份报告中表示，根据他们的初步估计，预计第四季度净出口将做出很小的贡献。未来贸易流量的前景尚不明朗，将取决于国内外需求和增长的轨迹。

金价本周下跌，随后贵金属继续早盘下跌。投资者关注美联储委员尼尔·卡什卡利的声明，他表示，他认为美联储尚未达到利率峰值。利率上升导致黄金面临更大的压力，因为随着利率上升，投资者倾向于生息资产成为比黄金更具吸引力的投资。尽管市场吸收了美国货币政策制定者声明所特有的严格基调，但多种因素共同推动金价创下下行修正波。昨天，美元从两个月来的最低水平回升，与上周交易中大幅下跌的美国债券收益率回归上涨相吻合；

政治层面，中东战事持续，以色列持续袭击加沙地带，巴勒斯坦伤亡人数突破万人。尽管如此，在其他地区大国没有卷入冲突的情况下，冲突范围的缩小似乎已经提高了投资者对黄金的风险情绪，随着局势开始恶化，黄金在过去一个月作为避险资产有所上升；技术层面，今早欧洲交易时段金价录得下跌。它在图表所示的四小时时间范围内稳定在一个小价格通道的下边界。价格还低于阻力位，分别集中在 1995 年和 2010 年的水平，而价格则交投在最高支撑位，分别集中在 1962 年和 1955 年的水平。与此同时，参考金价当前记录的背离，价格在每日时间框架和四小时时间框架上分别在 50 和 200 移动平均线之间交易。黄金预计将录得上涨，特别是如果它稳定在所示价格通道的下限之上。请遵守建议中的数字，同时保持资本管理。

美联储连续第二次维持美国关键利率不变，使其处于2001年以来的最高水平。去年初联邦基金利率从接近零的水平上调，希望控制高通胀。此外，也许对市场来说最重要的是，美联储主席杰罗姆·鲍威尔还暗示，如果美国国债收益率的快速上升和金融市场的相关扰乱保持“持续”，那么它们可能会成为进一步加息的替代品。因此，这增加了人们对美联储可能已经完成加息的希望，也促使交易员押注美联储可能会在夏季开始降息。

正如我们在危机开始时的预期一样，纽蒙特首席执行官表示，如果中东冲突升级，XAU/美元金价可能会创下新高。纽蒙特公司首席执行官汤姆·帕尔默表示，如果哈马斯和以色列之间的战争继续升级，金价可能很快就会达到新的纪录水平。因此，帕尔默在接受英国《金融时报》采访时补充道：“肯定有可能会看到它升至创纪录水平。”

自从哈马斯武装分子对以色列发动袭击以来，随着投资者纷纷逃离，寻找避险金属，黄金/美元的价格大幅上涨，黄金在地缘政治不确定时期被视为一种保值手段。到 10 月底，现货价格已突破每盎司 2,000 美元的关键水平。上次出现这一水平是在今年 5 月美国地区银行业危机之后。近期此后企稳于1980-1990美元/盎司区间，一个月内涨幅近10%。

美国高级官员敦促国会向乌克兰提供更多经济援助，据华尔街日报报道，拜登政府官员正在向国会施压，要求国会批准对乌克兰提供更多经济援助，试图克服共和党人日益反对的财政援助。美国四名高级官员在致国会山的一封信中敦促议员们向基辅提供118亿美元的直接预算支持，帮助其支付日常账单。虽然共和党人在是否向乌克兰提供更多物资的问题上存在分歧，但其内部普遍对提供更多经济援助持怀疑态度。这种立场引起了拜登政府的警惕，后者正在寻求这笔资金，作为涵盖乌克兰、以色列和其他问题的约1060亿美元紧急资金申请的一部分。

美国9月份的贸易逆差扩大幅度超过预期，反映了美国对外国商品需求的弹性。公布的数据显示，美国商品和服务贸易逆差较上月扩大4.9%，至615亿美元。进口增长2.7%，出口增长2.2%。此前市场普遍预期贸易逆差将录得599亿美元.

导致贵金属价格疲软的另一个因素是避险头寸需求减少。近期，美股持续牛市，纳美股延续涨势。标准普尔500指数和纳斯达克综合指数有望创下近两年来最长的连涨纪录。因此，对错失良机的恐惧促使交易者将注意力转向股市，而

是非收益资产。

尽管近期市场动态，但仍有理由对贵金属持乐观态度。也就是说，可能对其价格造成上行压力的一个催化剂是利率的回调。上个月，美国10年期国债收益率突破5.0%，但此后大幅回调，今天跌破4.6%。如果这种调整在短期内加速，那么黄金和白银的背景将变得更具建设性。同时，在市场提出明年降息预期后，美元试图收复失地。黄金表现出疲态，并在美元走强的情况下承受压力。由于美国国债收益率上升以及美联储官员发出的混合信号，黄金仍面临压力。

进入本周以来，贵金属市场上不利于黄金走势的元素似乎较多。首先，以色列总理内塔尼亚胡周一表示，以色列将考虑在加沙战斗中“战术性的小暂停”，以方便人道主义援助物资进入或者让被哈马斯武装分子扣押的人质离开。地缘冲突局势缓和，使得黄金的避险买盘吸引力大为减色。

近期美股持续牛市，纳美股延续涨势，标准普尔500指数和纳斯达克综合指数有望创下近两年来最长的连涨纪录。因此，对错失良机的恐惧促使投资者将注意力转向股市，而

是非收益资产。再者，由于美国国债收益率上升以及美联储官员发出的混合信号，黄金仍面临压力。

美联储理事鲍曼周二在对俄亥俄州银行家联盟发表讲话时表示，她认为最近的GDP数据证明经济不仅“保持强劲”，而且可能已经提速，需要美联储提高政策利率。美联储理事沃勒周二表示，美国第三季度经济增长年率达到4.9%，是“井喷式”的表现，“当我们考虑未来政策时，需要密切关注”。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利也表示，美联储可能必须采取更多措施才能使通胀率回落至2%的目标。

众多美联储官员的言论似乎对于美国当前的经济发展形式表达了乐观，同时还是强调需维持高利率来进一步实现通胀率回到美联储目标范围内。接下来，美联储主席鲍威尔也将于周三和周四发表讲话，焦点将是他的发言是“放鹰”还是“唱鸽”。对黄金的走势料将产生较大的影响。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

技术图形上，日线图录得下影线较长的阴柱，短期金价回落幅度扩大加剧日线移动平均线收窄形态，同时回落幅度扩大也逐步带来日线技术指标RSI下摆倾向明显，而MACD信号线则形成了明显的死叉，显示黄金震荡中偏于下行的趋向。下方密切留意10月24日和昨日回落时都曾到达过的水平1952-1955区域的支撑。若失守，黄金有进一步回落调整之虞。技术层面上，2000美元附近似乎存在一场激烈的拉锯战，多头和空头在激烈争夺控制权。

操作思路：

（1）关注1974—1975做空，止损1982，目标1960—1952。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

白银市场昨日开盘在23.004的位置后行情小幅拉升给出23.066的位置后行情强势回落，日线最低到了22.416的位置后行情尾盘整理，日线最终收线在了22.619的位置后行情以一根下影线很长的大阴线收线，而这样的形态收尾后，而这样的形态收尾后，日内短线保持高空为主的思路。

操作思路：

（1） 关注22.85附近做空，止损23.10，目标22.40—22.10。

今日（11月8日）关注数据：

免责声明：

本文中对市场的分析、预测和信息建议仅供投资者参考和借鉴，公司分析师与相关产品的价格涨跌不存在任何利益关系，据此入市给投资者带来的盈利或亏损与公司分析师无关。

本文版权为鑫汇宝贵金属有限公司所有，未经授权，不得转载。已经属本公司书面授权用户，在使用时必须注明“来源：鑫汇宝”。未经授权刊登或者转载本文的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。