数据疲态降温经济，金银调整短线低多

1、伦敦金

周四(11月16日)亚欧时段，现货黄金小幅震荡，随着美元上涨，金价周三下跌，而对美联储可能结束加息的预期限制了金价的跌幅。由于美国10月份零售销售数据下降速度慢于预期，金价面临一定压力。但美国经济价格压力的缓解削弱了美联储进一步收紧政策的押注，因此对贵金属的更广泛需求仍然乐观。

（伦敦金日线图）

10月份支付给美国生产商的价格意外下跌，降幅为2020年4月以来最大，进一步表明整个经济中的通胀压力正在减弱。反映最终需求PPI指数较上月下降0.5%，这一急剧放缓在很大程度上反映了汽油价格的下跌。政府数据显示，剔除食品和能源后的核心PPI保持不变。与一年前相比，整体PPI上涨1.3%，而核心PPI涨幅为2021年初以来最小。

10月零售销售和生产者物价均下降，美国经济显现降温迹象；美国10月零售销售出现七个月来的首次下滑，机动车购买量和在业余爱好上的支出下降，这表明第四季度伊始需求放缓，进一步强化了美联储已完成加息行动的预期。周三公布的其他数据也证实了这一点，这些数据显示，随着汽油价格降低，10月生产者物价出现三年半以来最大降幅。周二公布的数据显示，10月消费者物价一年多来首次环比持平。以上数据加上劳动力市场降温，使经济学家们得出结论，即美联储当前的加息周期已经结束。不过，仍没有迹象表明经济正陷入衰退。10月零售销售降幅小于预期，且此前已连续三个月大幅增长。

美国10月PPI指数录得2020年4月以来最大跌幅，10月份支付给美国生产商的价格意外下跌，降幅为2020年4月以来最大，进一步表明整个经济中的通胀压力正在减弱。反映最终需求PPI指数较上月下降0.5%，这一急剧放缓在很大程度上反映了汽油价格的下跌。政府数据显示，剔除食品和能源后的核心PPI保持不变。与一年前相比，整体PPI上涨1.3%，而核心PPI涨幅为2021年初以来最小。

在连续数月强劲增长之后，美国10月零售销售额出现下降，但降幅低于预期，这表明需求放缓，可能会进一步强化美联储完成加息的预期。上月零售销售下滑了0.1%，市场预期将下降0.3%。这份报告加上就业和工资增长放缓，使经济学家们得出结论，美联储当前的加息周期已经结束。零售销售额在连续数月大幅增长后出现下滑，表明消费者正在感受到利率上升带来的影响，大多数低收入家庭在用光了疫情期间积累的多余储蓄后，只能依靠信用卡来支付购物费用。

美国约州制造业活动在11月份出现回升，扭转了前一个月的颓势，但企业对近期的预期却严重恶化。数据显示，制造业指数从上月的-4.6攀升近14点至9.1，创下4月以来最高值。约三分之一的受访者表示，本月经济状况有所改善，四分之一的受访者表示经济状况有所恶化。出货量和库存对增长做出了最大的贡献，分别上升了8.6点和11 点。另一方面，新订单指数从-4.2下降到-4.9，就业指数也下降了近8个点至-4.5。未来状况指数骤降约24点至-0.9，创下近一年来的最低水平。只有不到三分之一的企业预计六个月后的经济形势会好转，资本支出计划疲软，新订单和发货量预计增长乏力。

美国10月份零售销售的下降幅度小于华尔街的担忧，再次表明美国消费者的状况仍好于许多经济学家的预测。这份10月份报告提供了消费者支出的概貌，目前的经济数据已经开始显示出经济增长放缓的迹象，而通胀继续下降。该报告出炉之际，正值零售业繁忙的一周，大型零售商纷纷发布季度业绩。家得宝和塔吉特的销售额都较上年有所下降，但降幅没有华尔街预期大。

美联储的转变引发国债飙升，美元下跌；美联储已完成加息并准备在明年年底前全面降息。这就是市场从昨天 CPI 数据低于预期 0.1% 的情况得出的结论。它引发了令人难以置信的跨曲线重新定位。就好像市场正在等待一个数字来收购遭受重创的美国国债。今天的经济日历包含美国生产者价格指数 (PPI) 和零售销售。昨天的价格走势显示出对数据的明显鸽派倾向。任何下行失误都可能会延长美国国债收益率的调整，而要实现名副其实的反弹，就需要大幅上行。今天上午英国通胀数据显示出与美国类似的下行意外（月环比为 0%，同比为 4.6%，核心为 5.7%）。与美国一样，这些数字巩固了市场的想法，即英国央行将不再加息，而是准备在 2024 年中期降息。不过，英镑的跌幅目前已得到遏制

旧金山联储主席戴利警告称，如果过早宣布抗击通胀取得胜利，然后又不得不再次加息，将危及美联储信誉。她表示，近期显示通胀进一步减速的经济数据“非常、非常令人鼓舞”，表明美联储的政策是有效的。但戴利拒绝排除再次加息的可能性，因为不确定央行是否采取了足够的措施，将CPI增速降至2%的目标水平。戴利表示，美联储应该“深思熟虑，慢慢来，不要急于做出判断，也不要发表声明”。戴利还称，过度收紧货币政策的风险与采取太少措施并让通胀稳定在较高水平的风险大体平衡。

根据芝商所(CME)的FedWatch工具，金融市场预计明年5月将降息。自2022年3月以来，美联储已将指标隔夜利率上调525个基点，目前利率区间为5.25%-5.50%。扣除汽车、汽油、建材和食品服务，10月零售销售增长0.2%。9月该核心零售销售读数上修为增长0.7%，前值为增长0.6%。核心零售销售最能体现国内生产总值(GDP)中的消费者支出部分。经济学家预计，本季度经通胀调整后的消费者支出环比增长年率将约为2%，第三季度为4.0%

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

在日线走势图上，连续反弹之后价格触及到前期的压力带附近（1970美元），目前仍受压于布林带中轨线之下，MACD(平滑异同移动平均线）、RIS(相对强弱指数）技术指标也暂时未展现明显的转向信号，走势仍偏向继续维持在宽幅区间震荡的格局。晚间继续留意美国PPI（生产价格指数）所带来的市场影响。若数据显示疲软，黄金有望顶穿1970阻力，向更高一线的阻力水平回升。相反，黄金怕是要遭到获利打压而回落。

操作思路：

（1）关注1950—1951做多，止损1944，目标1964—1972。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

白银市场昨日开盘在22.289的位置后行情小幅回踩22.282的位置后行情在美盘强势拉升，日线最高触及到了23.181的位置后行情整理，日线最终收线在了23.075的位置后行情以一根上影线较长的大阳线收线，而这样的形式尾后，今日的行情回踩多，日内短线保持低多为主的思路。

操作思路：

（1） 关注23.10附近做多，止损22.90，目标23.50—23.80。

今日（11月16日）关注数据：

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