降息呼声再度高企，黄金光芒逐渐回归！

1、伦敦金

周二(11月28日)亚欧时段，金价周一攀升至六个月高位，受美国国债收益率下降和美元疲软的提振，金价周一上涨。由于美联已完成加息的猜测不断增加，美元疲软，事实证明对黄金有利。金价受益于这一趋势，同时也有全球经济放缓的迹象。与此同时，由于货币市场预计美联储在接下来的连续两次政策制定者会议上维持利率不变的可能性为90%，黄金的买盘受到了一些支撑。

（伦敦金日线图）

黄金触及六个月高点，因美元走软且预期美联储加息周期结束；金价周一升至六个月高点2018.12美元/盎司，受美元走软及对美联储已完成加息周期押注的支撑；同时，市场焦点转向本周稍后将公布的美国通胀数据。目前现货黄金交投于2009.88美元/盎司附近。

Capital金融市场分析师Kyle Rodda说。“目前推动黄金走势的是美元走低，因为最近的数据疲软。本周美国公布的经济数据，包括经济增长和通胀面数据，将决定黄金是否能保持在2,000美元上方。”美元指数下跌0.15%，距离上周触及的两个多月低点不远，这使得黄金对其他货币持有者而言价格较低。

目前市场焦点转向周三公布的美国第三季国内生产总值(GDP)修正值，和周四的美国个人消费支出(PCE)物价指数，后者是美联储首选的通胀指标。近期数据显示美国通胀有放缓迹象，这增强了市场对美联储可能早于预期开始放松货币条件的预期。根据CME的FedWatch工具，交易商普遍预计美联储12月将维持利率不变，而明年5月降息的可能性约为60%。技术分析师认为，由于现货金已突破1999美元的阻力位，因此可能会扩大涨幅，进入每盎司2026-2032美元的区间

美国基金也表现不俗，获得了62.7亿美元的流入，但亚洲出现了明显转向，出现22.4亿美元的撤资，结束了连续24周的资金流入势头。科技基金继续吸引投资者的浓厚兴趣，净吸纳23.3亿美元资金，创下2021年12月中旬以来的新高。相比之下，医疗保健和公用事业行业基金分别遭遇6.48亿美元和3.79亿美元的资金外流。全球债券基金虽然仍有需求，但吸引的资金规模较小，为29.4亿美元，为三周来最低。全球政府和企业债券基金分别流入17.5亿美元和13.2亿美元。

高收益债券基金的需求在本周逐渐减弱，仅获得11.3亿美元净投入，而前两周每周的净流入量均超过50亿美元。全球货币市场基金在本周获得了约283亿美元的资金流入，是连续第五周获得资金流入。商品基金的数据显示，能源基金流出了1.54亿美元，是五周以来首次出现周度净卖出。同时，贵金属基金流入5.12亿美元，为三周来最多。新兴市场数据(包括28665只基金)显示，债券基金获得了约7.77亿美元的资金流入，为三周来第二周流入。不过，新兴市场股票基金连续第15周出现资金外流，净流出约2.72亿美元。

美国财政部发行550亿美元5年期国债中标收益率4.420%，美东时间下午1点投标截止时的发行前交易水平为4.425%。在投标截止前一波涨势推动该期限收益率下降超过3个基点。投标结果公布后国债上涨并升至盘中高点，2s10s利差触及盘中最平坦水平。5年期国债现券收益率日内一度下跌6.4个基点。一级交易商获配16.8%，低于之前一次；间接投标人获配比例升至65.5%，直接投标人获配比例降至17.6%；投标倍数2.46倍，前六次均值为2.52。

美国巡回法庭拒绝给予SEC更多时间来完善股票回购信披制度的缺陷， 美国证券交易委员会（SEC）要求获得额外时间来化解“与公司加大股票信披力度相关制度”的一系列问题，但被美国第五巡回法庭驳回。今年10月份，美国法庭确认，SEC监管制度存在诸多缺陷，并下达（11月30日）予以纠正的最后通牒。

经济学家预测：美国核心通胀降温困难，利率料长时间维持高位，媒体对经济学家们的最新调查结果显示，预测机构调高了对直至明年年末的核心个人消费支出价格指数(PCE)同比预测。不包括波动较大的食品和能源的核心PCE到2024年底料增长2.5%，高于上个月调查时的2.4%。与此同时，整体PCE和居民消费价格指数(CPI)下降速度将快于预期的情况将持续到2024年年中，近几个月来这些指标出现的较明显回落主要是由于能源价格下跌。尽管经济学家仍预计美联储将在明年第二季度开始放松货币政策，但他们现在预计美联储会把利率维持在较高水平直至2025年底。

黄金在11月中旬从技术支撑位强劲反弹后继续坚挺买盘，金价在新的交易周中处于顶部，创下六个月新高，随着投资者加大对美联储结束当前加息周期的押注，市场正在对黄金竞价进行更深入的测试，尽管过度热心的竞标者继续面临频繁的打击。

尽管通胀放缓足以给美联储加息降温，但市场继续消化降息宜早不宜迟的结果，美联储仍致力于“长期走高”的政策立场，至少在经济数据恶化到足以迫使其转变之前美联储的点图。与此同时，由于货币市场预计美联储在接下来的连续两次政策制定者会议上维持利率不变的可能性为90%，黄金的买盘受到了一些支撑。

随着美联储加息行动成为市场公认的预期，现货黄金市场的争论焦点变成了美联储何时开始降息的问题。黄金投资者本周将密切关注美联储官员的谈话要点。美联储主席杰罗姆·鲍威尔将于周五下午出席本周晚些时候在亚特兰大斯佩尔曼学院举行的炉边谈话，美联储主席将在那里讨论“引导经济流动性的途径”。考虑到近期表现，黄金价格自10月份以来已上涨超过8%，牢牢突破200日简单移动平均线，并突破 2000美元/盎司的心理水平——这两个技术信号增强了该金属的建设性偏见。

为了更加坚定看涨论点并验证进一步上涨势头的潜力，需要明确而果断地突破 2010美元/盎司——这是自今年年初以来一直阻碍上涨的主要阻力区域。虽然清除这一障碍可能对多头构成挑战，但突破可能会催化反弹至2060美元/盎司，随后是5月高点2085美元/盎司。如果金价从当前位置下跌，该资产可能会趋向于1980美元/盎司至1975美元/盎司的支撑位。在看跌逆转时，价格可能会在该区域企稳，但跌破该水平可能会导致回落至 1950美元/盎司大关附近的 200 日简单移动平均线。低于该门槛，注意力可能会重新集中在 1937 美元/盎司。

法国兴业银行的策略师预计黄金将继续反弹，他们表示，“重新测试卡上的金额为 2070美元/盎司，预计将重新测试代表 2020 年和 2022 年高点的 2070美元/盎司图形水平。有趣的是，这也是过去三年以来黄金演变范围的上限。一旦克服这一障碍，黄金将确认延续的上升趋势。下一步目标预计为 2180美元/盎司和 2240美元/盎司。 上周的低点1965美元/盎司是近期的第一层支撑。”

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

日线级别，价格依托5日均线不断走高，这是单边强势的一个特征。另外，连阳单阴模式也是上涨的一个强势特征。今日再次试探前期上涨通道的下轨反压点，也就是2013一线。如果收盘能够大阳强势站上，明后天可能还会出现疯狂的拉升力度。只有收盘失守5日均线下方，金价才会有所延缓强势。4小时级别关键支撑中轨上移至1998附近，这与日线5日均线基本同步，是强势拉升的关键防守处。今日要关注的是10日均线，这里

失守，则维持逼空拉升，不去猜顶。1小时级别，黄金从早盘到目前为止就早盘拉升一波，到达上方2018附近冲高回落，目前依然是继续处于多头的趋势当中，小时图级别已经有超买迹象，本周初市场交投清淡，不见回修反倒直接拉升，多头情绪未免有些过于急切，所以切莫盲目的追高，主思路虽然还是保留看涨，但也务必待回撤2000关键支撑再做多单考虑。

操作思路：

（1）关注2007—2008做多，止损2000，目标2017—2031。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

白银市场昨日开盘在24.277的位置后行情小幅回踩24.24的位置后行情强势拉升，日线最高触及到了24.879的位置后行情整理，日线最终收线在了24.636的位置后行情以一根上影线很长的大阳线收线，而这样的形态收尾后，今日的行情回踩延续多，日内短线保持低多为主的思路。

操作思路：

（1） 关注24.30附近做多，止损24.10，目标24.90—25.30。

今日（11月28日）关注数据：

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