高位反复空间修复，耐心等待回调低多！

1、伦敦金

周四(11月30日)亚欧时段，金银高位小幅震荡，因美国GDP数据表现强劲，美元指数周三（11月29日）自三个半月低点小幅回升。现货黄金一度急跌至2040美元/盎司下方，但对美联储在明年上半年降息的预期令金价依然受到支撑，金价随后大幅反弹至略低于2050美元/盎司的水平。不过，在周四美国PCE数据出炉前，市场仍有一些观望情绪和短线多头获利了结。

（伦敦金日线图）

美国经济分析局表示，美国第三季度GDP增长速度比最初估计的还要快，反映出对企业投资和政府支出方面的上修。第三季度实际GDP年化季率修正值为5.2%，为近两年来最快增速。第三季度实际个人消费支出季率修正值为3.6%，增幅不那么强劲。

两位美联储官员周三就继续维持利率不变提供了理由，而另一位则警告称通胀居高不下的风险导致应保留进一步加息的选项。今年一直呼吁加息的克利夫兰联储主席梅斯特表示，货币政策处于良好位置，暗示她支持在下月会议上再度按兵不动。亚特兰大联储主席博斯蒂克称他越来越相信通胀下行轨迹可能持续，里奇蒙德联储主席巴尔金则表示应保留加息选项以防通胀顽固。博斯蒂克和巴尔金对通胀前景的看法不同。巴尔金指出住房和服务业挥之不去的价格压力是保持谨慎的理由。

外媒报道称，目前距离美国初选投票还有不到两个月，华尔街领袖们将目光投向了总统拜登和前总统特朗普这两位基本确定的总统候选人之外，寄希望其他当前支持率较低的竞争者能够撼动2024年美国大选。摩根大通CEO戴蒙周三表示，选民应该支持前南卡罗来纳州州长Nikki Haley获得共和党提名，以阻止特朗普赢得选举。对冲基金潘兴广场的创始人阿克曼周二称，拜登应该让贤给新人。在最后一刻推动其他候选人不太可能改变提名结果，但对新人的渴望凸显了许多选民对拜登和特朗普的深切不满。

美联储梅斯特暗示她将支持在美联储12月的会议上继续维持利率不变。梅斯特周三表示，“货币政策处于良好位置，使决策者能够评估即将发布的经济和金融环境相关信息，并判断政策是否经过良好校准，以确保通胀率处于能够及时回落至2%的路径。”她还指出价格压力降温，并补充称“尽管整体经济保持相对强劲，但抗通胀方面取得了明显进展。”梅斯特没有明确表示她会支持下个月连续第三次暂停加息，但她的发言与其他鹰派决策者本周的言论相呼应。她对未来加息的可能性持开放态度，称这将取决于经济情况以及在实现双重使命方面取得的进展。

美元指数兑其他货币小幅上涨，但仍有望创下一年来最差的月度表现，这增加了其他货币持有者的吸引力。十年期国债收益率跌至两个多月低点。根据芝商所的 FedWatch 工具，在美联储理事沃勒表示未来几个月可能降息后，交易员目前预计5月份降息的可能性超过70%，高于周二的50%。较低的利率降低了持有无息黄金的机会成本。

美联储两位鹰派官员释放鸽派观点；去年推动大幅加息以抑制通胀的两名美联储“大鹰派”暗示，他们目前乐于看到利率维持不变，这强化了人们对美联储当前加息周期已经结束的预期。美联储鹰派的官员之一、理事沃勒（Christopher Waller）说，货币政策处于适宜水平，有能力让通胀率回到2%目标，暗示政策制定者可能不需要再次加息。另一位鹰派理事鲍曼（Michelle Bowman）则表示，如果通胀进展停滞，她仍愿意支持加息，但并未表态支持下个月加息；

虽然这两位官员的言论没有从根本上改变对美联储12月会议的预期，但沃勒的表态表明，在经济活动、通胀和劳动力市场出现降温迹象之际，美联储内部支持继续按兵不动的队伍日渐壮大。沃勒周二在一场活动中表示：我越来越相信，目前的政策能够很好地减缓经济增长，并使通货膨胀率回到2%；

在最新讲话中，沃勒和鲍曼都指出，政策将如何展开仍有许多不确定因素。鲍曼更是表示，她仍然认为需要进一步收紧政策，尽管相较于之前的几次发言，她现在给加息设置了更多前提条件。本月早些时候，政策制定者一致投票决定将利率维持在5.25%至5.5%的区间不变，这是连续第二次在FOMC会议上按兵不动。最近的经济报告支持了密切关注美联储人士的押注，即美联储已经结束加息，并推动了首次降息的预期。

周三来自美国商务部的数据显示，第三季美国国内生产总值(GDP)环比增长年率修正后为5.2%，前值为4.9%。美国商务部在对第三季GDP的二次估值中称，这是2021年第四季度以来最快的扩张速度。接受路透访查的经济学家此前预计，第三季GDP环比增长年率将上修至5.0%。4月至6月的经济增速为2.1%。目前经济扩张速度远高于约1.8%的水平。美联储决策者认为这样的增长率不会引发通胀。

虽然数据略使美元指数反弹，但黄金受影响甚微继续保持坚挺。这主要是市场的关注度还是放在美元利率未来走向这个关键因素。市场上对于美联储明年将降息的押注丝毫未减，尤其是周二美联储理事沃勒发出明年有望降息的言论之后，美联储观察工具对于明年上半年之前的降息预期概率进一步提升。

接下来，市场关注的目光将是鲍威尔将于周五在亚特兰大的Spelman College参加活动的讲话。如果他给出与沃勒相同的暗示，黄金将会受益继续尝试向更高蜂攀登。但如果他高调倾向继续维持高利率并极力澄清市场对于沃勒讲话的误解，那么须防范黄金短线或会出现获利回吐调整的风险。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

技术层面上，日线图显示，技术指标在积极水平内坚定地向上，相对强弱指数(RSI)已经在超买水平内，显示黄金多头力量仍盛。4小时走势图显示，技术指标几乎垂直指向上，处于极端水平，但没有向上耗尽的迹象。与此同时，20周期SMA加速向上，远低于当前金价水平，而高于看涨的100周期SMA和200周期SMA，反映出强劲的买入兴趣。金价进一步上挺的话，主要看涨目标位为2074.87美元/盎司，即2020年8月的月度高点。下方2008-2000美元区域成为初步的支撑，进一步的支撑在1980美元水平。

操作思路：

（1）关注2027—2028做多，止损2020，目标2050—2065。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

白银市场昨日开盘在24.596的位置后行情先回落日线最低到了24.533的位置后行情美盘时段拉升，日线最高触及到了25.029的位置后行情整理，日线最终收线在了25.018的位置后行情以一根下影线稍长的大阳线收线，而这样的形态收尾后，今日的行情回踩延续多，日内短线保持低多为主的思路。

操作思路：

（1） 关注24.55附近做多，止损24.30，目标25.20—25.50。

今日（11月30日）关注数据：

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