纪要躲避降息时间，金银空头意犹未尽！

1、伦敦金

周四(1月4日)亚市盘中， 美元重拾升势，稳定在102关口上方，而黄金价格则回吐了早些时候的涨幅，目前已经跌至2060美元以下。市场正在等待美联储会议纪要和美国经济数据的发布，以进一步探索美联储降息的线索。金价在周三受到轻微的压力，美元的升值打压了金价。

（伦敦金日线图）

美联储会议纪要：与会者注意到，在经历了夏季以来的急剧紧缩之后，金融状况有所放松。许多与会者指出，金融环境的宽松程度超过适当水平可能会使委员会更难达到其通胀目标。与会者还指出了通胀上行风险的其他来源，包括地缘政治、核心商品价格反弹等。与会者指出，经济活动下行风险包括：过去政策紧缩的影响可能大于预期、家庭资产负债表明显走弱的风险、一些外国经济体增长放缓可能产生的负面溢出效应等。几位与会者指出，过去几个季度国内总收入增长相对于GDP增长的疲软可能表明，这一时期的经济势头并不像GDP数据所显示的那么强劲。

美联储会议记录称决策者认为通胀风险降低，但不确定何时开始降息；美联储12月12-13日的会议记录显示，决策者在会上就美国货币政策即将发生的转向展开了广泛讨论，他们对经济在当前的高利率下还能支撑多久表达了新的担忧，并至少就何时停止缩减资产负债表进行了初步讨论。

美联储主席鲍威尔在会议结束时举行的新闻发布会上概括介绍了会议情况，指出联储很可能已经完成了加息行动，并预计将在2024年底之前开始降低借贷成本。虽然会议记录并未就何时可能开始降息提供直接线索，但反映出决策者愈发意识到通胀已得到控制，且愈发担忧货币政策“限制性过度”可能对经济造成损害。

2023年初，美联储还不确定抗通胀行动会给经济造成多大的打击，鲍威尔警告称未来将面临“痛苦”。年末时，通胀下降速度超过预期，决策者对能够控制住通胀，同时避免连工作人员都认为必将出现的经济衰退愈发充满希望。就何时停止缩表展开初步讨论表明，决策者倾向于逆转这项政策。缩表的影响较小，但也能像加息那样限制经济活动，这是美联储抗击40年来最严重通胀行动的一部分。

美联储点阵图暗示，美联储在2024年将有三次左右的降息。市场参与者已经提前预期了6次降息，甚至是7次降息。周四凌晨公布的美联储会议纪要将是市场重新评估2024年降息预期的一次机会。当前过早降息的乐观预期可能受到打击。如果会议纪要打击了市场的降息预期，将加强美联储威廉姆斯等官员的言论，即现在考虑3月降息还为时过早。

通货紧缩的一年只能来自经济衰退。 市场对通胀大幅下降的预期不太可能来自经济学家所说的软着陆。 花旗表示，2023年没有出现衰退的原因是全球货币供应量没有跌破103万亿美元，最终接近107万亿美元的历史高位。 此外，发达国家政府继续支出，就好像通货膨胀和利率上升不存在一样。 财政政策极为激进，而货币政策则非常严格。 因此，货币总量下降和利率上升的影响落在了私营部门的肩上。

通货膨胀随着货币总量下降而下降，但由于滞后效应，我们还没有看到对经济的真正影响。 我们很可能在2024年看到2023年货币紧缩的全面影响。如果经济疲软且私营部门总需求下降，通胀将如预期下降。 然而，许多投资者预测的“金发姑娘经济”（ Goldilocks Economy）并实现2%的通胀率几乎是不可能的。

央行降息只会在经济非常疲软的情况下进行。中央银行从不采取先发制人的行动。 如果他们最终降息150个基点，那将是因为经济严重放缓。 我们不能押注于一件事或另一件事。 如果您相信软着陆，则不应预期六次降息。 或者，如果你认为央行将降息五六次，那么你应该为你的投资组合做好硬着陆的准备——事实上，这是一次非常糟糕的硬着陆。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

从技术角度来看，上周三创下的历史高点收盘价位于2,077-2,078美元区域附近目前构成短期的阻力，若能冲破之，一些后续买盘应该会让金价重回2,100美元整数关口之上。目前无论是走势还是技术指标均显示黄金的多头势能还在保持之中。另一方面，2,060-2,058区域如果未能守住，金价可能会加速滑向2,020美元中间支撑位，并最终跌向50日简单移动平均线 (SMA)接近2,006美元区域和2,000美元心理关口。

操作思路：

（1）关注2050—2051做空，止损2058，目标2030—2018。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

白银市场昨日开盘在23.787的位置后行情先拉升，日线最高触及到了24.89的位置后行情冲高回落，日线最低到了23.629的位置后行情整理，日线最终收线在了23.65的位置后行情以一根上影线很长的倒锤头形态收线，而这样的形态收尾后，今日的行情有继续看空需求，日内短线保持高空的思路。

操作思路：

（1）关注23.40附近做空，止损23.65，目标22.90—22.60。

今日（1月4日）关注数据：

免责声明：

本文中对市场的分析、预测和信息建议仅供投资者参考和借鉴，公司分析师与相关产品的价格涨跌不存在任何利益关系，据此入市给投资者带来的盈利或亏损与公司分析师无关。

本文版权为鑫汇宝贵金属有限公司所有，未经授权，不得转载。已经属本公司书面授权用户，在使用时必须注明“来源：鑫汇宝”。未经授权刊登或者转载本文的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。