跳高回落缺口回补，震荡反弹金银短多！

1、伦敦金

周一(1月29日)亚市盘中，现货金银震荡上涨，华考虑到美国正处于经济增长而通胀缓缓下降的软着陆局面，美元利率即便有望调降，料将是缓缓推进的。黄金在最近的交易日中表现出有限的波动性，并且在过去两周左右的时间里并没有真正走出大趋向，价格上下波动，没有明显的趋势。接下来，市场将关注本周一些大事件，这其中包括美联储周三的利率决定。就预期而言，美联储预计将维持借贷成本不变。

（伦敦金日线图）

数据显示，美国12月份核心个人消费支出价格指数月率与经济学家的预测逐月一致，但按年化计算略低于预期。这是美联储制定货币政策首选的通胀指标。由于政策制定者表示他们希望在降低借贷成本之前看到经济持续降温的迹象，这些数据只会强化人们对3月份转向仍难以捉摸的押注。

这并不是说投资者已经放弃了第一季度降息的押注，而是他们继续充分消化了美联储5月份的举措。当然，这一切都取决于接下来的几份经济报告，航运中断的影响还有待观察。当杰罗姆·鲍威尔和他的同事下周聚集在一起时，交易员将等待听听这一切在风险平衡中的表现。

去年12月美国价格适度上涨，使年度通胀连续第三个月保持在3%以下，这可能使美联储有望在今年开始降息。数据显示，美国经济在第四季度增长速度超出预期。由于美国经济表现出韧性，市场调整了对美联储的押注，推动美元复苏，推动金价走低。由于美国 12 月份核心个人消费支出 -价格指数(PCE) 报告显示价格压力增长速度低于市场参与者的预期，金价预计将走出困境。年度基本通胀数据从预期的 3% 和前值的 3.2% 放缓至 2.9%。月度核心PCE价格指数数据增长0.2%，符合市场参与者的预期。11月份经济数据小幅上涨0.1%。

市场普遍预计美联储将在1月30日至31日的政策会议上保持利率不变，但根据CME FedWatch Tool的数据，市场已削减了对3月降息的预期。降低利率会降低持有黄金的机会成本。在实物方面，由于额外的刺激措施提振了情绪，中国的黄金溢价本周上升，距离农历新年庆祝活动开始只有几天。

黄金受到越来越多的押注，即美联储将在晚些时候降息，而不是今年早些时候降息。华尔街的一系列创纪录收盘也削弱了对黄金的需求，因为交易员转向风险更高的高收益资产。但尽管出现损失，金价仍基本维持在过去一周建立的2000美元/盎司至2200美元/盎司的交易区间，因为中东地缘政治局势恶化刺激了一些避险需求。

投机者黄金看涨情绪创14周新低。美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据显示，1月23日当周，投机者减持COMEX黄金净多头头寸24,019手头寸，至76,615手头寸，创最近14周新低。

本周，14位华尔街分析师参与了KitcoNews黄金调查，他们继续对黄金近期价格潜力表现出谨慎态度。五名专家（占36%）预计下周金价将上涨，而三名分析师（占21%）预计金价将下跌。占43%的六位专家预计金价未来一周将横盘整理。与此同时，Kitco的在线民意调查共进行了89票投票，散户交易员表现出更多的乐观情绪，但总体上仍犹豫不决。43名散户（占48%）预计下周金价上涨。另外26名受访者（即29%）预计价格会更低，而20名受访者（即23%）对贵金属的近期前景持中立态度。

上周五美国公布的经济数据显示，美国 12 月份核心个人消费支出价格指数(PCE) 报告显示价格压力增长速度低于市场参与者的预期，年度基本通胀数据从预期的 3% 和前值的 3.2% 放缓至 2.9%。月度核心PCE价格指数数据增长0.2%，符合市场参与者的预期。11月份经济数据小幅上涨0.1%。有机构评论称，美国消费者继续表现出韧性。这可能会让美联储在更长时间内按兵不动。不过2.9%的核心PCE物价指数年率略好于预期，将有助于通胀回落的说法。

因此，考虑到美国正处于经济增长而通胀缓缓下降的软着陆局面，美元利率即便有望调降，料将是缓缓推进的。黄金在最近的交易日中表现出有限的波动性，并且在过去两周左右的时间里并没有真正走出大趋向，价格上下波动，没有明显的趋势。接下来，市场将关注本周一些大事件，这其中包括美联储周三的利率决定。就预期而言，美联储预计将维持借贷成本不变，但可能会在会后政策声明中放弃紧缩倾向。尽管最新GDP报告所反映的强劲经济增长有利于政策制定者保持鹰派倾向，但通货紧缩方面取得的进展使得有理由开始为转向宽松立场奠定基础。正是由于这个原因，不应完全排除鸽派结果的可能性。

如果美联储主席鲍威尔采取较为温和的立场，并表示对降息广泛参数的审议已顺利进行，并且与上次会议相比取得了进一步进展，交易者应为债券收益率可能大幅回调做好准备。这应该会支撑金价。反之亦然。如果联邦公开市场委员会(FOMC)主席选择推迟大幅降息的市场定价和首次降息的时间，那么收益率应该会继续回升，从而提振美元并打压贵金属。然而，考虑到鲍威尔上个月的转向，这种情况估计不太可能出现。　

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

技术层面上，日线图上金价仍处在布林带通道中轨线之下，但各项技术指标在超卖区域开始变得平缓，显示下跌力度在减弱。目前上方2025美元/盎司区域是黄金短线初步的阻力位，若突破这一阻力，金价可能攀升至2040-2042美元/盎司的障碍位。如果金价持续突破上述障碍，则可能牵动空头回补的强势反弹。而下行方面，2000美元整数关口的支撑是关键，若跌穿，黄金恐怕将在一定时期内陷入下行的走势趋向之中。

操作思路：

（1）关注2019—2020做多，止损2012，目标2038—2054。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

白银市场上周开盘在22.585的位置后行情先回落，周线最低给到了21.906的位置后行情强势拉升，周线最高触及到了23.023的位置后行情整理，周线最终收线在了22.782的位置后行情以一根下影线极长的锤头形态收线，而这样的形态收尾后，本周回踩低多，日内短线保持低多的思路。

操作思路：

（1）关注22.70附近做多，止损22.50，目标23.30—23.50。

今日（1月29日）关注数据：

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