饱和大阳再创新高，金银高开谨慎低多！

1、伦敦金

周一（4月1日）亚洲时段，现货金银价格高开后震荡上涨，上周五公布的数据显示，美国2月份PCE同比小幅上升至2.5%。该数据符合市场普遍预期，1月份的增幅为2.4%。美国2月核心PCE环比增长0.3%，同比增长2.8%，是2021年3月以来的最小增幅，都符合预期水平。美国的通胀情况应该还是处在继续缓和之中，美联储主席讲话称不急于降息。但市场人士认为，鲍威尔没有改变有关今年降息的预期。

（伦敦金日线图

周五公布的核心PCE数据基本符合预期，在年初强劲的CPI数据之后，交易员们都在为美联储最青睐的通胀指标的火爆表现做准备。然而，由于美联储主席鲍威尔在此前发布会上基本上将其视为季节性因素，交易商可能会忽略仍然偏高的读数。决策者密切关注的核心PCE的六个月年化增长率已升至2.9%。这与去年年底的1.9%相去甚远，而正是当时1.9%的增速引发了美联储的鸽派转向。克利夫兰联储的通胀预测指出3月份通胀率将回落，这将为债券提供更多支撑。虽然眼下的反应可能会促使债券价格上涨，但商品通胀回落停滞，再加上服务业通胀居高不下，可能会给美联储的降息计划带来风险。

美联储主席鲍威尔重申，美联储并不急于降息。他说，早些时候公布的最新通胀数据“与我们的预期基本一致”。但鲍威尔重申，在官员们确信通胀正朝着2%的目标迈进之前，降息是不合适的。“很高兴看到一些事情符合预期，”他补充说，最新的数据不如政策制定者去年看到的那么好。鲍威尔表示，官员们预计通胀率将继续以“有时崎岖不平的路径”下降，这与他在本月早些时候美联储议息后的讲话相呼应。鲍威尔当时表示，“在今年某个时候”放松政策可能是合适的。但他和其他政策制定者明确表示，鉴于经济的潜在实力和近期持续的价格压力迹象，他们并不急于采取行动。

根据CME Group的FedWatch Tool，市场预计美联储在5月1日会议上维持利率不变的概率高达95.8%，而降息的可能性仅为4.2%。这种预期可能对美元产生不利影响。一些分析师表示，尽管数据显示出通胀放缓的趋势，但美联储并不急于降息，而是在等待更多证据支持。最新数据显示，美联储所关注的核心PCE价格指数环比上涨0.3%，较1月份略有放缓。此外，家庭支出反弹，而储蓄率下滑至近期最低水平。这些数据为美联储带来一定的减压，尽管通胀水平高于预期，但仍有望放缓。

去年年底，美国经济活动的两项主要指标显示出强劲的增长，表明美国经济仍在以健康的速度扩张。据美国经济分析局公布的第三次数据估计，美国去年第四季度GDP折合成年率向上修正为增长3.4%。消费支出以3.3%的速度增长，也比之前公布的要强劲。政府衡量经济活动的另一项主要指标国内总收入（GDI）增长4.8%，为两年来最大增幅。GDI衡量的是生产商品和劳务所产生的收入和成本，而GDP衡量的是在这些商品和劳务上的支出。

美联储的最新数据显示，截至去年第四季度末，美国最富有的1%人群的财富达到创纪录的44.6万亿美元，原因是年底股市的上涨令他们的投资组合升值。根据美联储的定义，财富超过1100万美元的人是最富有的1%人群，他们的总净资产在去年第四季度增加了2万亿美元。所有的收益都来自他们持有的股票。自2020年以来，最富有的1%人群的财富增加了近15万亿美元，增幅为49%。美国中产阶级的财富也在上升，50%到90%的美国中产阶级的财富增长了50%。

美国经济分析局(BEA)上周五公布的数据显示，以个人消费支出(PCE)物价指数的变化来衡量，美国2月份PCE通货膨胀率同比小幅上升至2.5%。该数据符合市场普遍预期，1月份的增幅为2.4%。剔除波动较大的食品和能源价格后的美国2月核心PCE物价指数环比增长0.3%，同比增长2.8%，是2021年3月以来的最小增幅，都符合预期水平。

从这份美联储和市场都看重的通胀报告可以看出，美国的通胀情况应该还是处在继续缓和之中，并未出现重新强力上涨的局面。为此，尽管数据之后，美联储主席发表讲话称不急于降息。但市场人士认为，鲍威尔的言论暗示美联储依然坚持通胀将在年内下降至2%的目标，同时也没有改变有关今年降息的预期。

展望本周，美国经济日历将发布几项重要数据，这些数据可能影响市场对美联储利率前景的定价，并推动金价走势。数据包括美国3月份制造业采购经理人指数(PMI)数据和3月份非农就业人数。其中，非农将是市场重点关注的数据。尽管2月非农就业数据大幅超出市场预期，但由于1月和去年12月的数据被下修，美元当时仍面临抛售压力。如果3月份非农就业数据强于预期，并且过去的数据没有明显的修正，那么美元的表现可能会超过其竞争对手，并对黄金造成下意识的压力。而另一方面，疲弱的非农就业增长可能会给美元造成压力，进而继续给到黄金多头推高金价的理由。总之，本周金价将可能面临双向风险。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

技术层面上，从黄金日线图来看，相对强弱指数(RSI)攀升至70上方，金价突破去年10月份以来上行通道的上限(目前位于2220美元/盎司附近)，显示黄金多头当前占据绝对的优势。金价首个支撑在20日简单移动平均线(SMA)2160美元/盎司，接下来的支撑位于2135美元/盎司(上升通道的中点)。目前为黄金设定看涨目标并不容易，但如果金价守在2220美元/盎司上方并确认该水准为支撑位，那么2300美元/盎司可能是下一个阻力位。

操作思路：

（1）关注2237—2238做多，止损2230，目标2265—2280。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

白银市场上周开盘在24.665的位置后行情小幅拉升给出24.886的位置后行情回落，周线最低给到了24.307的位置后行情受到本轮上行斐波那契的38.2支撑拉升，周线最高触及到了24.999的位置后行情整理，周线最终收线在了24.945的位置后行情以一根下影线很长的锤头形态收线，而这样的形态收尾后，本周有继续看多需求，日内短线保持区间低多的思路。

操作思路：

（1）关注24.90附近做多，止损24.60，目标25.30—25.60。

今日（4月1日）关注数据：

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