零售数据不及预期，金银反弹短线低多！

1、伦敦金

周三（6月19日）亚洲市场，现货黄金价格小幅震荡，昨日现货金银小幅上涨，由于汽油和汽车价格下降影响了加油站和汽车经销商的收入，美国5月零售额增幅低于预期。这一数据反映出消费者在通胀和利率上升的背景下，消费行为趋于谨慎，现货黄金短线上涨。虽然影响黄金和白银价格的关键因素有所不同，但对贵金属的新需求增长和新供应的缺乏意味着两者的价值可能会继续上涨。

（伦敦金日线图）

由于汽油和汽车价格下降影响了加油站和汽车经销商的收入，美国5月零售额增幅低于预期。5月零售销售增长0.1%，4月数据被下修为-0.2%。近几个月来，零售销售因复活节提前而受到扭曲。尽管如此，由于物价和利率的上涨迫使家庭优先考虑生活必需品，减少自由支配的开支，销售增长的趋势已经放缓。由于低收入借款人越来越难以偿还贷款，银行也在收紧信贷。虽然劳动力市场依然稳固，但失业者要想迅速找到新工作已变得有些困难，工资增长也在放缓。不包括汽车、汽油、建材和食品服务在内的零售销售对照小组增长了0.4%。

美国5月工业产出增长，主要得益于工厂产出的广泛回升，这对一直在努力寻求发展动力的制造业来说是一个积极的信号。周二数据显示，5月工业产出增长了0.9%，超过了市场预期。在消费品行业的带动下，制造业产出也攀升了0.9%，这些数据与其他数据形成鲜明对比，其他数据显示，在投入价格上涨、消费需求不稳定和借贷成本高企的情况下，制造业难以形成增长势头。美国供应管理协会（ISM）最新公布的工厂活动萎缩速度加快，衡量产出的指标接近停滞；5月零售销售也几乎没有增长，前几个月的零售销售也被下调，表明消费者经济压力更大。商业设备产出三个月来首次攀升，而建筑用品产出也有所上升。

美元在近期的表现中显示出其避险吸引力，尤其是在全球政治不确定性增加的背景下。法国总统马克龙意外宣布提前选举，增加了政策不确定性，对法国资本市场造成了压力。与此同时，美元受益于美国零售销售数据的乐观预期，以及美联储官员可能的鸽派言论。目前美元上涨0.15%，交投于105.4890附近。

然而，值得注意的是，尽管美元在短期内可能受到支持，但长期来看，其走势仍将受到美国经济数据和利率前景的主导。荷兰国际集团预计，除非零售销售数据疲弱，否则美元指数DXY本周应会保持在105上方。

美国银行全球基金经理月度调查显示，投资者坚信美联储将在未来12个月内至少降息两次，84%的投资者预计美联储将在2024年的某个时间点降息。33%的受访者预计美联储将在未来12个月内降息两次，31%的受访者预计降息三次，14%的受访者预计降息三次以上。只有8%的人认为美联储在此期间不会降息。就具体时间而言，39%的投资者预计美联储将在9月降息，16%的投资者预计在 11月降息，23%的投资者预计在12月降息。只有6%的投资者预计美联储最快会在7月降息。

法国总统马克龙宣布提前举行立法选举，这一决定增加了政策的不确定性，对法国资本市场造成了压力。民意调查显示，极右翼的国民联盟可能领先于左翼联盟胜出，而马克龙的中间派团体则位居第三。这种政治不确定性对市场情绪产生了影响，投资者对此保持谨慎态度。

日本央行行长植田和男表示，根据经济数据，可能在下个月提高利率，显示出进一步解除大规模刺激措施的决心。尽管这对日元通常是利好消息，但市场对此反应相对冷淡，日元兑美元的汇率并未出现显著变动。投资者可能已经对日本央行的政策变动保持了一定的警惕。

圣路易斯联储主席穆萨莱姆周二说，美联储降息条件需几个月，更有可能是几个季度才能形成。这是他在接替布拉德任地方联储主席以来首次就货币政策发表公开评论。“我需要对有利的通胀发展、需求缓和、供应扩大的情况观察一段时间，然后才能确信降息是合适的，这些条件需要几个月，更有可能是几个季度才能形成，”穆萨莱姆表示。穆萨莱姆也没有排除在通胀率“大幅”超过2%或通胀率重新加速的情况下再次加息的可能性，但他强调这不是他的基本假设。穆萨莱姆是经济学博士，拥有市场、公共政策和央行工作经验，明年将轮换成为联邦公开市场委员会有投票权的委员。他于今年4月上任。

美国财政部发行130亿美元20年期国债，中标收益率4.452%，截至美东时间下午1点的发行前交易收益率为4.480%。国债市场随后扩大涨幅，20年期国债收益率一度跌至4.45%。一级交易商获配比例5.8%，为2020年5月重新发售该期限国债以来的纪录最低水平；间接投标人获配比例上升至77.9%，直接投标人获配比例降至16.3%，投标倍数2.74倍，过去六次续发平均为2.67倍。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

技术层面上，金价继续在窄幅区间波动，上行空间受到21日移动平均线(SMA)和50日移动平均线汇合处（在2350美元/盎司附近）的限制。另一方面，下行空间似乎受到5月3日低点2277美元/盎司的保护。尽管如此，由于14日相对强弱指数(RSI)仍远低于50，目前接近45.00，金价的下行风险依然存在。金价短期支撑位目前位于2300美元/盎司，一旦跌破这一关口，6月10日低点2287美元/盎司将构成支撑。如果金价持续跌破后者，将重新测试5月3日低点2277美元/盎司，在此之后，卖家的目标是2250美元/盎司心理关口。另一方面，金价的任何复苏都需要突破2350美元/盎司附近的关键区域，21日和50日移动均线在这一区域附近接近汇合。一旦攻克上述阻力，黄金买家届时将看向5月24日高点2364美元/盎司，然后是6月7日高点2388美元/盎司。

操作思路：

（1）关注2320—2321做多，止损2314，目标2337—2355。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

白银市场昨日开盘在29.529的位置后行情小幅拉升给出29.573的日线高点后行情回落，日线最低到了29.005的位置后行情尾盘拉升，日线最终收线在了29.451的位置后行情以一根下影线极长的锤头形态收线而这样的形态收尾后，日内短线保持区间低多的思路。

操作思路：

（1）关注29.25附近做多，止损28.90，目标30.30—30.80。

今日（6月19日）关注数据：

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