通胀数据波澜不惊，降息预期短线低多！

1、伦敦金

周一（7月1日）亚洲市场，现货黄金小幅震荡，上周黄金市场经历了一段相对平静的时期，尽管价格波动不大，但在全球经济和政治不确定性的背景下，黄金作为避险资产的角色愈发凸显。市场普遍认为，尽管短期内黄金市场可能缺乏明确的方向，但长期基本面依然稳固，为黄金价格提供了坚实的支撑。美联储青睐的衡量美国潜在通胀的指标5月份出现减速，支持了美联储今年晚些时候降息。

（伦敦金日线图）

美国核心个人消费支出指数（PCE）显示通胀压力温和上升，符合预期，这一数据对美联储的货币政策决策具有重要影响。过去12个月，美联储通胀指数上涨2.6%，为三年多以来最低年度涨幅，尽管通胀率尚未达到美联储2%的目标，但一些分析师表示，该目标已足够接近，预示着美联储可能在9月份采取降息措施。美联储青睐的衡量美国潜在通胀的指标5月份出现减速，支持了美联储今年晚些时候降息。剔除波动较大的食品和能源项目的核心PCE月率上涨0.1%，这是六个月来的最小涨幅。而美国5月核心PCE物价指数年率增长2.6%，为2021年初以来的最低水平。经通胀调整后的实际个人消费支出月率增长0.3%，个人收入月率增长0.5%。

美国消费者对通胀放缓信心增加 但高物价和收入下降引发担忧，6月28日讯，密歇根大学消费者调查总监Joanne Hsu表示，虽然消费者对通胀将继续放缓表现出信心，但许多人对高物价和收入下降对个人财务的影响表示担忧。这些趋势抵消了短期和长期商业状况前景的改善，这种改善部分源于对利率走软的预期。尽管如此，目前市场人气仍比2022年6月的低点高出约36%。同比通胀预期从上月的3.3%降至本月的3.0%，长期通胀预期连续第三个月保持在3.0%，并且在过去三年中保持了显著的稳定，但与疫情前两年2.2%至2.6%的范围相比，这些预期仍有所提高。

美债期货市场的净空仓增加，特别是超长期美债期货净空仓的上升，表明投资者对长期债券价格的看跌情绪增强。这一策略可能基于对通胀预期上升或经济复苏加速的预判。具体来看：超长期美债期货净空仓从354,235手增至368,340手，创下自去年10月以来的新高。同时，美国公债期货净空仓也从33,337手增至50,998手，显示出市场对中期国债同样持有较为谨慎的态度。

在贵金属市场，COMEX黄金期货的净多头头寸增加，可能反映了市场对黄金作为避险资产的需求。然而，白银和铜的净多头头寸减少，可能暗示市场对工业金属需求的担忧：COMEX黄金期货净多头头寸增加1,540手至180,761手。COMEX白银期货净多头头寸减少3,728手至35,801手。

当地时间6月28日，克里姆林宫发布消息，当天俄罗斯总统普京通过视频方式召开联邦安全会议常务委员会，讨论了与中短程导弹系统生产和部署有关的问题。普京说，美国在几年前以臆造的借口退出了《中导条约》，并宣布将生产相关的导弹系统。俄罗斯于2019年宣布不会生产和部署中短程导弹，除非美国在世界某个地区部署中短程导弹系统。

如今已知的是，美国不仅在生产这些导弹系统，而且已经将其运到欧洲的丹麦进行军演。不久前有消息称，在菲律宾也部署有美国的导弹系统。普京强调，无论如何，俄罗斯需要对此作出反应，并决定后续步骤。俄罗斯需要着手生产打击系统，后续将根据实际情况行事。如有必要确保俄罗斯安全，将决定部署导弹系统的地点。

与黄金通常呈现负相关的美元，在本周也经历了一番冲高回落的戏码。美元一度突破106关口，刷新八周高点至106.13，但随后又回落至106下方。本季度迄今，美元已累计上涨1.5%，预示着连续第二个季度的增长。市场在过去六个月里对美国降息的预期有所降低，这也是美元能够保持强势的原因之一。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

技术层面，从日线图上来看，尽管金价短期走高，但仍受压于布林带通道中轨线之下，技术指标相对强弱指数(RSI)位于50中线以下，表明势头暂时还是有利于卖方。目前下方的初步支撑位在周三低点2293美元/盎司。一旦有效跌破该位，下行目标将是5月3日低点2277美元/盎司，随后是3月21日高点2222美元/盎司。相反，如果黄金重新收复2350美元，将看向更高的关键阻力位，如6月7日周期高点2387美元/盎司。一旦攻克该阻力，金价将有望挑战2400美元/盎司乃至更高水平。

操作思路：

（1）关注2314—2315做多，止损2308，目标2337—2355。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

白银市场昨日开盘在28.739的位置后行情先回落给出28.669的位置后行情强势拉升，日线最高触及到了29.253的位置后行情冲高回落，日线最低到了28.959的位置后行情以一根上影线很长的倒锤头形态收线，而这样的形态收尾后，日内短线保持区间低多的思路。

操作思路：

（1）关注28.80附近做多，止损28.50，目标29.60—30.20。

今日（7月1日）关注数据：

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