月线三星延续整理，金银震荡短线先多！

1、伦敦金

周一（7月1日）亚洲市场，现货黄金小幅震荡，金价上周五冲高回落，虽然一份关键的美国通胀报告基本符合预期，提振了美联储可能在9月前降息的希望，但政治不确定盖过这种乐观情绪，美债收益率大涨至近三周高点，令金价冲高后回落，美国国债收益率周五扭转了早些时候的跌势，原因是美国总统大选和法国议会选举的不确定性抵消了早些时候数据显示美国通胀放缓带来的信心提振。

（伦敦金日线图）

美国核心个人消费支出指数（PCE）显示通胀压力温和上升，符合预期，这一数据对美联储的货币政策决策具有重要影响。过去12个月，美联储通胀指数上涨2.6%，为三年多以来最低年度涨幅，尽管通胀率尚未达到美联储2%的目标，但一些分析师表示，该目标已足够接近，预示着美联储可能在9月份采取降息措施。美联储青睐的衡量美国潜在通胀的指标5月份出现减速，支持了美联储今年晚些时候降息。剔除波动较大的食品和能源项目的核心PCE月率上涨0.1%，这是六个月来的最小涨幅。而美国5月核心PCE物价指数年率增长2.6%，为2021年初以来的最低水平。经通胀调整后的实际个人消费支出月率增长0.3%，个人收入月率增长0.5%。

美国消费者对通胀放缓信心增加 但高物价和收入下降引发担忧，6月28日讯，密歇根大学消费者调查总监Joanne Hsu表示，虽然消费者对通胀将继续放缓表现出信心，但许多人对高物价和收入下降对个人财务的影响表示担忧。这些趋势抵消了短期和长期商业状况前景的改善，这种改善部分源于对利率走软的预期。尽管如此，目前市场人气仍比2022年6月的低点高出约36%。同比通胀预期从上月的3.3%降至本月的3.0%，长期通胀预期连续第三个月保持在3.0%，并且在过去三年中保持了显著的稳定，但与疫情前两年2.2%至2.6%的范围相比，这些预期仍有所提高。

美联储的目标是2%的通胀率，并于2022年3月开始加息，此前一年，美联储一直将物价上涨视为新冠疫情的暂时影响，这种影响可能会逐渐消退。美联储上一次加息是在2023年7月，当时美联储将基准隔夜借款水平上调至5.25%-5.50%的区间，创下23年来的最高水平。最近的经济数据表明，美国经济经受住了美联储激进货币紧缩政策的考验。亚特兰大联邦储备银行称，第一季度国内生产总值年化增长率为 1.4%，第二季度有望增长 2.7%。最近劳动力市场出现了一些轻微的裂缝，持续申请失业救济人数达到2021年11月以来的最高水平。不过，失业率仍然为4%，按历史平均水平算处于较低水平，尽管失业率也在缓慢上升。

美债期货市场的净空仓增加，特别是超长期美债期货净空仓的上升，表明投资者对长期债券价格的看跌情绪增强。这一策略可能基于对通胀预期上升或经济复苏加速的预判。具体来看：超长期美债期货净空仓从354,235手增至368,340手，创下自去年10月以来的新高。同时，美国公债期货净空仓也从33,337手增至50,998手，显示出市场对中期国债同样持有较为谨慎的态度。

在贵金属市场，COMEX黄金期货的净多头头寸增加，可能反映了市场对黄金作为避险资产的需求。然而，白银和铜的净多头头寸减少，可能暗示市场对工业金属需求的担忧：COMEX黄金期货净多头头寸增加1,540手至180,761手。COMEX白银期货净多头头寸减少3,728手至35,801手。

当地时间6月28日，克里姆林宫发布消息，当天俄罗斯总统普京通过视频方式召开联邦安全会议常务委员会，讨论了与中短程导弹系统生产和部署有关的问题。普京说，美国在几年前以臆造的借口退出了《中导条约》，并宣布将生产相关的导弹系统。俄罗斯于2019年宣布不会生产和部署中短程导弹，除非美国在世界某个地区部署中短程导弹系统。

如今已知的是，美国不仅在生产这些导弹系统，而且已经将其运到欧洲的丹麦进行军演。不久前有消息称，在菲律宾也部署有美国的导弹系统。普京强调，无论如何，俄罗斯需要对此作出反应，并决定后续步骤。俄罗斯需要着手生产打击系统，后续将根据实际情况行事。如有必要确保俄罗斯安全，将决定部署导弹系统的地点。

与黄金通常呈现负相关的美元，在本周也经历了一番冲高回落的戏码。美元一度突破106关口，刷新八周高点至106.13，但随后又回落至106下方。本季度迄今，美元已累计上涨1.5%，预示着连续第二个季度的增长。市场在过去六个月里对美国降息的预期有所降低，这也是美元能够保持强势的原因之一。

投资者现在将关注本周公布的美国非农就业报告，华尔街经济学家预测6月美国非农就业岗位将增加19.5万个，而5月份为27.2万个。有著名机构分析认为，除非就业市场开始恶化，否则美联储7月仍将继续按兵不动。若如此，短期内黄金要想重返多头兴盛的局面怕是不易。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

技术层面，上周五小上探但收于十字星，多空拉锯模式依然在继续之中。整体上，金价似乎仍维持在下降通道内运行，价格处在接近通道上轨阻力附近，技术指标平滑异同移动平均线MACD仍呈交织不清的局面，相对强弱指数RSI在均衡线附近钝化指向不明朗。当前2326美元是日K布林带中轨位置所在，对黄金构成初步的压制，若能冲破该位置，并进一步冲破6月21日高点2368美元水平，黄金有望扳转近期的跌势。而一旦下方近两周的低点2293美元失守，将会考验5月3日的低点2277美元的支撑。

操作思路：

（1）关注2314—2315做多，止损2308，目标2337—2355。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

白银市场上周开盘在29.475的位置后行情先拉升给出29.732的周线高点后行情开始回落，周线最低到了28.558的位置后行情整理，周线最终收线在了29.128的位置后行情以一根下影线很长的类锤头形态收线，而这样的形态收尾后，本周行情有一定的看多需求，日内短线保持区间低多的思路。

操作思路：

（1）关注28.90附近做多，止损28.60，目标29.60—30.20。

今日（7月1日）关注数据：

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