靓丽数据难改降息，急跌修正却难延续！

1、伦敦金

周五（8月16日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，昨日现货金银宽幅震荡，美国7月零售销售如此乐观，表明经济发展依然强劲，似乎在例证美国经济硬着陆的风险有望去除，美国例外论抬头。市场对于9月降息50个基点的押注在大大降低，认为美联储极可能将会审慎小幅的开启降息。美联储官员周四表示支持在9月会议上降息的可能性，坚定了市场对于9月降息的信心。只要9月降息预期不变，黄金就有望受到支撑，保有继续升高的潜在可能性。

（伦敦金日线图）

美元指数在零售销售数据公布后强势拉升，站上103关口，最终收涨0.439%，报103.05。周四非美货币普跌。英镑兑美元小幅上涨，收涨0.2%，报1.2846。欧元兑美元冲高回落，最后收跌0.35%，报1.0972。 美元兑日元涨超1%并触及149.38高位，连涨两日，最后收涨1.32%，报149.28。

美国7月零售销售增幅超过预期 缓解经济放缓担忧，8月15日讯，美国7月零售销售增长超过预期，这可能有助于缓解金融市场对经济急剧放缓的担忧，此前这种担忧因失业率跳升而加剧。公布的数据显示，上月零售销售增长1.0%，此前6月份零售额向下修正为下降0.2%。需求没有崩溃的迹象可能促使金融市场降低对下月降息50个基点的预期。由于7月份通胀温和上升，降息25个基点的可能性仍然较大。

美国初请数据连续第二周下降 降至7月以来最低水平，8月15日讯，尽管最近招聘有所回落，但美国初请失业金人数连续第二周下降，降至7月初以来的最低水平。公布的数据显示，截至8月10日当周，初请失业金人数减少7,000人，至227,000人。机构对经济学家的调查预测中值为23.5万人。此外，在截至8月3日的当周，续请失业金人数也下降到186万人。

美国零售销售表现轻松超预期，整体销售环比强劲增长1%，为2023年1月以来最强劲表现。虽然6月数据小幅下修，略微削弱了这一影响，但上月不含汽车的销售实际上略微上修。与此同时，初请失业金人数也低于预期，为22.7万人，略微超过之前一周促使股市大涨的数据表现。费城和纽约联储调查表现喜忧参半，但这些数据很不稳定，难以认真看待。若下月非农报告疲软，仍可能影响美联储的行动，但难以从这些数据中看到降息50个基点的理由。

美国国债收益率的飙升已经传导至市场对美联储宽松政策的押注。零售销售数据为交易员提供了一个后退一步的机会，让他们重新考虑自己对9月份美联储激进行动的押注。掉期交易显示，交易商削减了对下个月会议降息的押注，现定价约为29个基点。同时他们也回到了美联储在2024年降息不到100个基点的预期。

美国7月进口物价几乎没有上升，延续温和的通胀数据的趋势，这些数据支撑了金融市场对美联储下个月降息的预期。美国上月进口价格微升0.1%，因能源产品成本在6月份持平后出现温和反弹。经济学家此前预计，不含关税的进口价格将下滑0.1%。该报告发布之前，7月份CPI温和上升，这增强了人们对美联储9月降息25个基点的预期。

美国国债期货大幅下跌，至盘中低点，收益率曲线显著趋平，此前美国零售销售数据优于预期，且美国上周初请失业金人数为22.7万人，低于预期的23.5万人。与美联储会期挂钩的隔夜指数互换(OIS)显示，美联储9月会议降息幅度约为29个基点，而周三收盘时为32个基点。日内，美国2年期国债收益率一度攀升10个基点，至4.06%附近；数据公布后，曲线前端和中段领跌，2年期和10年期以及5年期和30年期分别趋平3个基点和4个基点。

美国国债期货大幅下跌，至盘中低点，收益率曲线显著趋平，此前美国零售销售数据优于预期，且美国上周初请失业金人数为22.7万人，低于预期的23.5万人。与美联储会期挂钩的隔夜指数互换(OIS)显示，美联储9月会议降息幅度约为29个基点，而周三收盘时为32个基点。日内，美国2年期国债收益率一度攀升10个基点，至4.06%附近；数据公布后，曲线前端和中段领跌，2年期和10年期以及5年期和30年期分别趋平3个基点和4个基点。

在零售销售数据和初请失业金人数的双重利好下，市场情绪得到了显著提振。欧股延续涨势，德国DAX指数日内涨幅达1.00%，英国富时100指数涨0.48%，法国CAC40指数涨0.67%。此外，美国8月纽约联储制造业指数录得-4.7，虽然低于预期，但相比2月的高点，这一数据仍显示出制造业的逐步复苏。

美国零售销售表现轻松超预期，整体销售环比强劲增长1%，为2023年1月以来最强劲表现。虽然6月数据小幅下修，略微削弱了这一影响，但上月不含汽车的销售实际上略微上修。与此同时，初请失业金人数也低于预期，为22.7万人，略微超过之前一周促使股市大涨的数据表现。费城和纽约联储调查表现喜忧参半，但这些数据很不稳定，难以认真看待。若下月非农报告疲软，仍可能影响美联储的行动，但难以从这些数据中看到降息50个基点的理由。

尽管零售销售数据和初请失业金人数的强劲表现可能会对美联储的决策产生影响，但市场普遍预期美联储仍可能在9月进行降息，只是25基点还是50基点的争议尚未解决。这一预期的变化，对市场走势产生了深远的影响。美元的强势表现，以及黄金和非美货币的短线波动，都是市场对这一预期的直接反应。

美国7月零售销售增长超过预期，这可能有助于缓解金融市场对经济急剧放缓的担忧，此前这种担忧因失业率跳升而加剧。公布的数据显示，上月零售销售增长1.0%，此前6月份零售额向下修正为下降0.2%。需求没有崩溃的迹象可能促使金融市场降低对下月降息50个基点的预期。由于7月份通胀温和上升，降息25个基点的可能性仍然较大。

综上所述，美国7月零售销售数据和初请失业金人数的公布，为市场带来了新的动向。在这一背景下，投资者需要密切关注美联储的货币政策动向，以及其他可能影响市场的因素。虽然市场对未来的预期存在分歧，但可以肯定的是，美国经济的基本面依然坚实，这将为市场的稳定和增长提供坚实的基础。

周四美国商务部称，美国上月零售销售增长了1.0%，而6月份数据被下修为下降0.2%。另外，美国劳工部的一份报告显示，在截至8月10日的一周里，新申请失业救济金的美国人数为22.7万人，预计为23.5万人。零售销售如此乐观，表明经济发展依然强劲，似乎在例证美国经济硬着陆的风险有望去除，美国例外论抬头。因此市场对于9月降息50个基点的押注在大大降低，因此市场认为美联储极可能将会审慎小幅的开启降息。

两位美联储官员周四表示支持在下个月的政策会议上降息的可能性，扭转了他们之前对过早降低借贷成本的怀疑态度。美联储官员的态度坚定了市场对于9月降息的信心。根据芝商所FedWatch 工具显示，市场认为美国9月份降息25个基点的可能性为74%，高于此前的58.5%。但强劲的零售销售数据已将降息50个基点的可能性几乎排除在外。隔夜黄金尾盘也是因此缩减一些当日的升幅，但仍继续停留在近期的高位区域。可以看出，只要对美联储9月将会降息的预期未发生改变，黄金就有望受到支撑，保有继续升高的潜在可能性。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

操作思路：

（1）关注2440—2441做多，止损2432，目标2468—2482。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

白银市场昨日开盘在27549的位置后行情先回落给出27.466的日线低点后行情快速拉升，日线最高触及到了28.518的位置后行情整理，日线最终收线在了28.347的位置后行情以一根上影线稍长于下影线的大阳线收线，而这样的形态收尾后，日内短线保持区间低多的思路。

操作思路：

（1）关注28.00附近做多，止损27.70，目标28.60—29.20。

今日（8月16日）关注数据：

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