美元走弱中东危机，金银避险再创新高！

1、伦敦金

周一（8月19日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，美元周一全线下跌，尤其是美元兑日元，因为投资者押注美联储7月政策会议记录和主席鲍威尔即将在杰克森霍尔发表的讲话中将出现的鸽派基调。随着市场对美联储9月降息的预期不断升温，美元走软，中东紧张局势也刺激了对黄金的需求。

（伦敦金日线图）

美元指数上周五下跌0.62%，收报102.41，为年初以来最低收盘价，周线下跌0.73%，为连续第四周下跌，使得黄金对海外买家更具吸引力。鲍威尔定于周五（8月23日）就经济前景发表讲话，这是堪萨斯城联储在怀俄明州杰克森霍尔举行的年度经济研讨会的第一个全天。上周公布的7月生产者物价指数(PPI)和消费者物价指数(CPI)显示，通胀正在减弱，这可能使美联储保持在9月降息 25 个基点的轨道上。

美国7月独栋屋开工降至16个月新低，可能受累于飓风贝里尔肆虐，以及新屋供过于求，抵押贷款利率和房价上涨抑制了销售。美国商务部上周五公布的数据显示新屋开工连续第五个月下降，表明第三季度初住房市场依然低迷。劳动力市场放缓也对楼市复苏构成了挑战。

美国商务部统计局称，占住宅建设主体的独栋屋开工7月环比暴跌14.1%，经季节性因素调整后年率为85.1万套，创下2023年3月以来的最低水平。在人口稠密的南部地区，新屋开工骤降 22.9%，这可能受到月初飓风贝里尔侵袭得克萨斯州影响。东北部的新屋开工也大幅下降27.1%。西部地区下滑1.4%，但中西部地区增长了 16.8%。7月独栋屋开工同比下降 14.8%。包括住宅建设在内的住宅投资在连续三个季度上升后，在第二季度出现萎缩。春季抵押贷款利率回升后，住房市场转弱。

5 月份，30 年期固定利率抵押贷款的平均利率达到 7.22% 的峰值。由于市场对美联储下月降息持乐观态度，该利率目前已降至 6.45%，但住房贷款需求并未出现强劲增长。新屋库存已飙升至 2008 年初的水平。待售二手房匮乏推动了新屋建设。但二手房存量也已从历史低点回升。全美住宅建筑商协会(NAHB)上周四公布的调查显示，8月住宅建筑商信心降至八个月最低。建筑商将信心连续第四个月下降归咎于 "具有挑战性的住房可负担性条件"。

芝加哥联储主席古尔斯比周五表示，他对美联储即便在通胀率下降、就业市场放缓的情况下仍将政策利率维持在自 2023 年 7 月以来的5.25%-5.50%区间感到 "担忧"，这表明他将支持降息，但并未直言。"我确实感到担忧，我们是一年多前将利率设定在这一水平的，"古尔斯比在接受美国有线电视新闻网采访时说："我们看到通胀率比我们预期的要好。我们看到劳动力市场的降温速度比我们预期的要快一些。因此，我希望我们能够一起退一步思考这个问题。"

上周黄金市场经历了一系列戏剧性的变化，金价在多重因素的推动下达到了历史性的高度。周一，金价开始展现出上升势头，随着美国房屋数据的发布，市场对经济增长的担忧加剧，黄金作为避险资产的吸引力开始上升。然而，周二至周四，金价进入了一个相对震荡的阶段，投资者在消化各种经济数据和政策预期的同时，也在观望市场情绪的变化。

进入周五，市场情绪发生了显著转变。美国房屋数据逊于预期，这不仅引发了对经济增长下行风险的担忧，而且也加强了市场对美联储9月降息的预期。金价因此得到了强劲的支撑，现货和期货市场均出现了显著上涨。纽约尾盘，现货黄金大幅上涨2.07%，报收于2507.33美元/盎司，而COMEX黄金期货同样表现出色，上涨2.13%，报收于2545.60美元/盎司。两者均在本周内创下了历史新高。

上周现货黄金累计上涨3.19%，而COMEX黄金期货累计上涨2.94%，显示出市场对黄金的强烈需求和对未来不确定性的担忧。金价的这一走势也反映了投资者对于全球经济形势和货币政策动向的高度敏感性，美国新屋开工数据的不及预期，增强了市场对美联储迅速和大力降息的预期。此外，中东局势紧张和俄乌冲突的持续，也增加了地缘政治风险，进一步推高了黄金作为避险资产的需求。

从后市来看，黄金价格或将延续牛市行情，主要基于以下三点理由：一是全球经济复苏缓慢，西方国家逐渐从高利率环境中退出，优质资产稀缺以及市场不确定性因素的增加，将使黄金类资产更具吸引力；二是美国通胀逐渐下行，美联储降息周期即将开启，将给黄金带来持续支撑；三是“去美元化”、地缘政治风险等因素将为贵金属带来增量需求，各国央行正持续增持黄金，为金价提供了长期上行驱动力。

美国国债收益率上周五回落，部分扭转了前一天的大幅涨势，因为投资者消化了显示美国消费者有韧性和通胀趋势下降的数据，这为美联储下月小幅降息留下了充足的空间。国债在经历了上周的大起大落后以轻微的涨跌互现收盘，波动性几乎与两周前飙升时一样大幅减弱。失业率数据引发了经济将走向衰退而非软着陆的近乎恐慌情绪后，波动性急升。

这一度使得收益率跌至一年多来从未见过的水平，因为投资者纷纷转向安全的国债，抛售股票。但上周健康的零售销售数据和上周失业救济人数的增幅低于预期，再加上本周早些时候的温和通胀数据，恢复了人们对经济形势的信心。这使得两年期和 10 年期债券收益率创下数周以来的最大涨幅，因为投资者掉转了方向。债券价格上涨时，收益率就会下降。

美国指标10年期国债收益率 上周五较上周四尾盘下跌3.6个基点，至3.89%，收窄了上周四创下的一周最大涨幅。上周收益率下跌了 5.2 个基点。两年期国债收益率通常与利率预期同步变动，上周四达到 8 月 2 日以来的最高点，上周五尾盘下跌 3.7 个基点，报 4.0644%。上周四收益率上升了 15.9 个基点，是 4 月 10 日以来的最大升幅。上周的涨幅不到 1 个基点。

乌克兰武装部队总参谋部发布消息称，18日凌晨乌克兰国防部情报总局和乌武装部队采取联合行动，袭击了俄罗斯罗斯托夫州储存石油产品的高加索工厂。袭击后发生了火灾。18日，俄罗斯罗斯托夫州州长发布消息称，当天俄防空设施在该州上空击落的乌克兰无人机碎片导致一处存有柴油的工业仓库起火。初步消息显示无人员伤亡。

当地时间8月18日凌晨1点40分左右，俄罗斯库尔斯克核电站导弹警报响起后，库尔恰托夫市上空先是传来几声沉闷的爆炸声，可能是防空系统拦截的声音。一分钟后，他们听到了剧烈的爆炸声。库尔恰托夫市是一座核科学家之城，距离俄罗斯库尔斯克州边境城镇苏贾约90公里。

以色列空军18日发表声明称，以军对黎巴嫩真主党多个军事目标进行打击。声明中称，当天早些时候，以军飞机袭击了黎真主党在黎南部谢巴地区的一个武装小组。在谢巴地区的另一起袭击中，以军战斗机袭击并摧毁了真主党使用的武器仓库。同一天，以军从空中打击了黎真主党在埃塔沙阿布和马特穆拉地区的军用仓库和一座军事建筑，并摧毁该组织在黎巴嫩南部阿特提里地区使用的武器发射装置。黎巴嫩真主党8月18日宣布宣布使用制导武器袭击了以色列马尔吉（al-Marj）军事基地。

本周经济数据相对较少，鲍维尔的讲话将是本周市场焦点所在，另外，留意其他美联储官员的讲话和地域局势相关消息。技术面来看，金价短线看涨信号显著增强，本周有望继续刷新历史高点，短线留意2520和2550附近阻力；鉴于MACD也发出了顶背离信号，仍需提防金价冲高受阻后的筑顶风险。

美元跌创逾七个月新低，市场押注美联储将出现鸽派基调；美元周一全线下跌，尤其是美元兑日元，因为投资者押注美联储7月政策会议记录和主席鲍威尔即将在杰克森霍尔发表的讲话中将出现的鸽派基调。

将于周三公布的会议记录和鲍威尔将于周五发表的讲话可能会成为本周汇市走势的主要驱动因素；此外加拿大和日本还将公布通胀数据，美国、欧元区和英国的采购经理人指数(PMI)也将出炉。美元兑日元下跌超过1.4%，至145.50日元，从上周创下的两周高点149.40回落。不过分析师称，美元大幅走低主要是由美元普跌所致。日本央行行长植田和男将于周五出席国会会议，预计他将讨论央行上个月的加息决定。日本央行7月的鹰派倾向导致了8月初的市场动荡，当时以日元为融资来源的套利交易出现了史无前例的平仓，引发了风险资产的大幅抛售，并导致包括日经指数在内的股市暴跌。

一系列不及预期的美国经济数据(尤其是疲弱的7月非农就业报告)则加剧了市场波动，因为投资者担心这个全球最大的经济体将陷入衰退，而且美联储放宽政策的步伐缓慢。随着这些担忧情绪的缓和，日元回吐了部分强劲涨幅，上周五的日本投资数据证实，投资者又开始押注日本央行加息步伐缓慢和日元保持弱势。"利差交易的问题在于，不可能有把握地判断利差交易规模。"澳洲联邦银行(CBA)货币策略师Carol Kong说，"我们并不确定这种平仓是否还有进一步发展的空间，也不确定还剩下多少平仓，但光从美元/日元的大幅下挫来看，我非常怀疑这种速度能否持续下去。"

美元指数一度下跌0.35%至102.06，刷新了1月8日以来低点。交易员充分消化了对美联储9月降息25个基点的预期，预计降息50个基点的可能性为24.5%。利率期货显示年底前将降息超过90个基点。澳洲联邦银行(CBA)汇市策略师Carol Kong表示：“市场将密切关注鲍威尔本周末的讲话，我认为这对鲍威尔来说将是一个很好的机会，可以选择支持或者推迟市场的预期。我认为他至少会在9月会议上批准降息。若说有什么变数的话，我认为他会尝试保留选择权，因为在下次会议之前我们确实还会得到更多数据”。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

黄金日线走势图上看，黄金下跌不连续，剧烈震荡也是调整的一个消耗的过程，没有下去，就代表还有在摸高的需求。黄金再次上破新高，进一步推高了金价新区间。四小时，布林带开口向上，金价运行在中上轨上方，下破后并未得以延续，反而震荡走出新高，进一步表明多头很强劲，后市有望出现多头延续，但是指标上出现了超卖区域，后市很可能出现先调后涨的概率。综合以上分析，黄金上涨突破，金价再次上升新高度，上方短期关注2510-2520一线阻力，下方短期关注2470-2460一线支撑。

操作思路：

（1）关注2490—2491做多，止损2484，目标2510—2524。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

白银市场上周开盘在27.423的位置后行情先拉升给出28.054的位置后行情快速回落，周线最低到了27.152的位置后行情强势拉升，周线最高触及到了29.024的位置后行情整理，周线最终收线在了29.011的位置后行情以一根下影线很长的大阳线收线，而这样的形态收尾后，日内短线保持区间低多的思路。

操作思路：

（1）关注28.60附近做多，止损28.30，目标29.20—29.80。

今日（8月19日）关注数据：

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