美股美债短期走弱，提振金银日内低多！

1、伦敦金

周四（9月5日）亚市盘初，现货黄金窄幅震荡，金价周三先跌后涨日线报收一根长腿小阳线，国际黄金市场略微承压，投资者正静候一系列美国经济数据的发布，以判断美联储在本月可能的降息幅度。日线图来看，金价依然受到5日均线的压制，继续关注布林线中轨支撑，关键支撑在8月2日低点2470.69附近，若跌破该支撑，或将打开短线下跌通道。上方留意10日均线2506.64附近阻力，若意外顶破10日均线，则增加短线看涨信号。

（伦敦金日线图）

美国7月职位空缺数量降至三年半以来的最低水平，暗示劳动力市场正在失去动能，但这一下降可能不足以推动美联储考虑在本月大幅降息。美国劳工部周三公布的的职位空缺及劳动力流动调查(JOLTS)显示7月空缺职位降幅大于预期。7月，每名失业者对应着1.07个空缺职位，为2021年5月以来最低，低于6月的1.16个。职位空缺与失业人员之比在2022年达到略高于2.0的峰值。

就业市场可能并未恶化。美联储在褐皮书报告中称就业水平“最近几周总体持平或略有上升”。投资者和美联储官员都在密切关注劳动力市场，此前失业率连续四个月上升，加剧了人们对经济衰退的担忧。经济学家们坚持他们的预测，即美联储将在9月17日至18日的会议上降息25个基点。这在很大程度上取决于定于周五发布的8月就业报告。

CME FedWatch工具显示，市场认为美联储在9月17日和18日召开会议时降息25个基点的概率为61%，降息50个基点的概率为39%（前一天为31%）。美国8月制造业萎缩程度放缓，虽然就业有所改善，但新订单进一步减少和库存增加表明，工厂活动可能仍将在一段时间内保持低迷。这令美债收益率周二大幅下跌，10年期国债收益率打破五连涨走势，此前的数据显示制造业活动依然疲软。美国 10 年期国债收益率周二下跌了 5.7 个基点，至 3.854%，跌幅约1.8%，为8月2日以来最大单日跌幅。这个金价提供了一定的支撑。

通胀数据公布后，美元指数应声攀升至10日最高，上周，美元指数上涨1%，创下 4 月初以来的最佳单周表现。不过，美元指数8月下跌 2.6%，创去年 11 月以来最差月度表现。美元整体还受益于月末资金流，在美联储主席鲍威尔在杰克森霍尔会议上发出迄今最明确的9月降息信号后，美元一度遭抛售。

美国国债收益率上周五上扬，10年期国债收益率势将结束两周连跌的趋势，此前经济数据提高了美联储可能在9月会议上选择小幅降息的预期。美国10年期国债收益率 上周五上涨3.8个基点，至3.905%，连续第五个交易日上涨，并录得三周来的首次周线上涨。不过，该收益率仍势连续第四个月下跌。

目前，市场的主要焦点集中在本周即将公布的一系列重要经济数据，尤其是美国非农就业报告。美国就业市场的表现将直接影响美联储9月17日至18日政策会议上的决策。根据芝加哥商品交易所的FedWatch工具，交易员目前认为，美联储在9月降息25个基点的概率为69%，而降息50个基点的概率为31%。这意味着，非农数据将成为决定降息幅度的关键变量。

由于通胀数据表明降息幅度将较小，长期美国国债收益率升至8月中旬以来的最高水平，受此提振，美元周一稍早一度升至8月20日来最高位101.79，收报101.65。鉴于市场对美联储9月份降息50个基点的预期降温，美元和美债收益率持续反弹，金价短线面临进一步回调风险。美国国内生产总值(GDP)数据也表明经济基础足够稳固，让美联储在放宽政策方面有空间不那么激进。

美国商务部经济分析局周三发布的一份报告显示，贸易逆差扩大7.9%，达到788亿美元的2022年6月以来最高，这强调了国内需求强劲。商品进口增长2.3%，达到2,782亿美元的2022年6月以来最高水平。其中资本财进口增加33 亿美元，创纪录新高，主要受助于电脑配件。美国拜登政府此前宣布计划对从亚洲大国进口的电动汽车、电池、太阳能产品和其他商品征收更高的关税。

美国政府上周表示，将在"未来几天"公布最终决定。人们还担心，如果前总统特朗普在11月5日大选后重返白宫，将对亚洲大国商品征收更高的关税。具有政治敏感性的对华商品贸易逆差增加49 亿美元，达到 272 亿美元。出口增长 0.5%，达到 2,666 亿美元。商品出口增长 0.4%，达到 1,751 亿美元。经通胀因素调整后，商品贸易逆差为 976 亿美元，增长 6.9%。

投资者目前的关注点转向即将公布的美国8月非农就业报告。根据接受知名机构调查的经济学家预测，美国预计将新增16.5万个就业岗位。与此同时，ISM调查、JOLTS职位空缺以及ADP就业报告也受到市场的密切关注。这些数据将为美联储的决策提供重要参考。交易员们预计，美联储在9月17日至18日的政策会议上降息50个基点的可能性为31%，降息25个基点的可能性为69%。然而，上周公布的数据显示，美国7月消费者支出回升，这对降息50个基点的预期形成了一定的对抗。

从7月中旬到8月下旬，美国经济活动扩张速度放缓，企业减少了招聘，这些信号凸显了美联储将于本月晚些时候开始降息的理由。美联储对经济健康状况的最新体检报告还显示，通胀压力适度，美联储12个地区中，除一个地区外，其他地区都认为投入成本普遍有所缓解。

美联储主席鲍威尔和他的同事们已经明确表示，他们打算在9月17日至18日的政策会议上将联储指标利率从目前的5.25%-5.50%区间下调，这一区间已经维持了一年多。唯一的不确定性在于，因应劳动力市场状况的疲软，是需要将指标利率下调25个基点，还是比正常幅度更大的下调50个基点。根据这份大约每六周发布一次的报告，美联储大多数地区的消费者支出都有所下降，在上一报告期内消费普遍保持稳定。

美国国债收益率周三下跌，对利率敏感的两年期国债收益率触及 15 个月低点，此前数据显示美国 7 月份职位空缺数降至三年半低点。受到密切关注的美国两年期和 10 年期国债利差也自 8 月 5 日以来首次转为正值。两年期国债收益率周三尾盘下跌10.5个基点，报3.783%，盘中触及3.772%的2023年5月以来最低。10 年期国债收益率周三下跌 6.6 个基点，报 3.778%，此前触及 3.767% 的 8 月 20 日以来最低。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

技术层面上，从技术面来看，黄金目前面临关键支撑和阻力位的考验。金价短期内需守住2480美元/盎司的21日简单移动平均线(SMA)，才能维持多头希望。只要金价保持在该水平之上，多头仍有可能推动金价进一步走高。目前，14日相对强弱指数(RSI)指向下行，接近50水平，但仍位于看涨区间内。如果金价能够在日内收盘时重返2500美元/盎司之上，则有望延续涨势。然而，若黄金未能守住2480美元/盎司的支撑位并跌穿隔夜低点2472美元水平，可能会引发更大幅度的回调。对称三角形的阻力转支撑位2464美元/盎司将成为黄金下行的关键支撑。一旦进一步跌破这一水平，金价可能会进一步下探，也将考验8月份以来的上涨趋势是否会反转。

操作思路：

（1）关注2481—2482做多，止损2474，目标2504—2520。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

白银市场昨日开盘在28.831的位置后行情先拉升，日线最高触及到了28.964的位置后行情强势回落，日线最低到了28.305的位置后行情整理，日线最终收线在了28.549的位置后行情以一根下影线长于上影线的中阴线收线，而这样的形态收尾后，日内短线保持区间低多的思路。

操作思路：

（1）关注27.90附近做多，止损27.60，目标28.70—29.30。

今日（9月5日）关注数据：

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