多重因素有利支撑，金银振奋屡创新高！

1、伦敦金

周一（10月21日）亚市早盘，现货黄金冲高回落小幅震荡，随着真主党加大军事介入力度，促使投资者寻求黄金作为避险资产。市场普遍预计美联储将在11月降息，尤其在欧央行周四继续降息25个基点后，市场预期美联储降息25个基点的可能性高达92%。宽松的货币政策往往会使黄金等非收益资产更具吸引力。而且美国经济前景和大选的不确定性，亦导致投资者对配置黄金的需求高涨。

（伦敦金日线图）

美元上周五下跌，在连续五天上涨后稍事喘息，亚洲大国新一轮刺激措施推动风险偏好上升，提振全球股市，中国股市领涨。不过，美元指数周线连续第三周上涨，上周上涨 0.52%。本月迄今为止，美元指数已上涨约 2.7%，势将创下 2023 年 2 月以来的最大月线涨幅。美元指数上周五盘尾下跌0.3%，报 103.47 ，创9 月下旬以来最大单日跌幅。

美国公债收益率周五下跌，市场在过去一个月收益率大幅上扬后出现盘整，投资者预计美联储将因美国经济仍强于此前预期而不再那么鸽派。在数据显示 9 月份就业增长远超预期之后，交易商认为美联储不太可能再次大幅降息 50 个基点。美联储主席鲍威尔也反驳了进一步大幅降息的可能性。预计美联储将在接下来的会议上稳步降息 25 个基点。但交易员们也在关注11月5日美国总统大选的结果、中东地缘政治紧张局势以及风险资产市场的强势。

美国9月独栋住宅建设激增至五个月来最高，但未来建设许可仅略有增加，当前市场上新房供应过剩，潜在购房者仍在等待抵押贷款利率下降。尽管独栋住宅开工连续第二个月增长，但经济学家预计，包括住宅建设和销售在内的住宅投资仍将拖累第三季度经济增长。春季抵押贷款利率飙升后，住宅建设受挫。在美联储上月开始降息后，抵押贷款利率最初有所下降，但在过去三周内有所上升，因为包括零售销售等稳健经济数据迫使交易商放弃了对下月再次降息50个基点的预期。

美国统计局周五公布的数据显示，占住宅建设主体的独栋住宅上月开工量增长了2.7%，经季节性因素调整后的年率为102.7万户。8月份的数据经过修订后显示，独栋住宅的建设速度从之前报告的99.2万户反弹至100万户。独栋住宅建设同比增长了 5.5%。在第二季度以 20.1%的速度下降之后，第三季度的开工率按年率计算下降了 15.5%。住宅投资在第二季度给国内生产总值带来拖累。第三季度的增长率预计高达 3.4%。第二季度的经济增长率为 3.0%。

美国公债收益率周五下跌，市场在过去一个月收益率大幅上扬后出现盘整，投资者预计美联储将因美国经济仍强于此前预期而不再那么鸽派。在数据显示 9 月份就业增长远超预期之后，交易商认为美联储不太可能再次大幅降息 50 个基点。美联储主席鲍威尔也反驳了进一步大幅降息的可能性。预计美联储将在接下来的会议上稳步降息 25 个基点。但交易员们也在关注11月5日美国总统大选的结果、中东地缘政治紧张局势以及风险资产市场的强势。

根据伦敦证交所集团（LSEG）的数据，由于对各国央行进一步降息的预期以及地缘政治的不确定性，金价今年迄今已上涨超过30%，创下自1979年以来的最大年度涨幅，屡创纪录新高。降息增强了不孳息黄金的吸引力。上周欧洲央行降息了25个基点，市场预计在未来三次会议上可能会有类似的降息动作。美联储在9月份降息了50个基点，据CME“美联储观察”：美联储到11月降25个基点的概率为99.3%，降息50个基点的概率为0.7%，维持当前利率不变的概率为0%。

花旗银行大宗商品研究全球主管Max Layton预计，在未来 6-12 个月，金价将达到每盎司3000美元。Layton 补充说，预计白银将在未来三个月内表现强劲，达到每盎司35美元。本交易日经济数据相对较少，投资者需要重点关注美联储官员的讲话和地缘局势相关消息。

需要提醒的是，调查显示，多数机构和散户均看涨黄金未来一致走势，分析师看涨比例高点94%，散户看涨比例高达72%。几乎没有分析师看空后市。一般情况下，当市场极度看涨或者极度看空的时候，市场会迎来获利了结，往往就是行情迎来翻转的时候，投资者需要予以警惕。

以色列及其敌人哈马斯和真主党承诺继续在加沙和黎巴嫩交战，这使人们对以色列击毙哈马斯领导人辛瓦尔后可能加速结束中东战争的希望破灭。在避险情绪和对全球市场不稳定性的担忧驱使下，地缘政治紧张局势加剧促使投资者寻求黄金等避险资产。

近期黄金在地缘冲突加剧、主要经济体货币宽松预期不减以及美国大选不确定性几个大事件的交织作用推动下，冲高欲望是蠢蠢欲动。中东地区持续不断的冲突，尤其是以色列和真主党之间的冲突，是推动金价上涨的关键因素之一。随着真主党加大军事介入力度，该地区的不稳定局势进一步加深，促使投资者寻求黄金作为避险资产。

货币政策持续宽松的预期也在上周的反弹中继续发挥着重要作用。市场普遍预计美联储将在11月降息，尤其在欧央行周四继续降息25个基点后，市场预期美联储降息25个基点的可能性高达92%。宽松的货币政策往往会使黄金等非收益资产更具吸引力。而且美国经济数据却好坏参半，其经济发展前景存在的不确定性，亦导致投资者对配置黄金的需求高涨。除了地缘风险外，投资者还密切关注即将到来的美国总统大选，两党候选人的支持率目前呈胶着状况，这进一步加剧了市场的不确定性。黄金继续成为不确定性环境下最好的避险资产之一。

日图来看，现货黄金在站稳布林带中轨之后，7根K线中六根是阳线，当前价位已收于布林带上轨上方，MACD金叉，但可能形成潜在的超买背离。如图，日图需要重点关注金价对橙色粗体线的测试，该线连接了7月17日及9月26日等多个日K突出的高点。由于金价在日线和周线都是以近乎光头的大阳线收盘，因此，本周初继续冲高的可能性很大，但由于超买，需要关注回落的警示信号。如果没有高位十字星或墓碑线等警告信号出现，多头依然是延续逢站稳就买涨的逻辑。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

技术层面上，月图级别，金价9月继续强势收涨，维持自3月份突破前历史高点2075美元一线多重阻力压制后的牛市动力，目前10月走势在短暂偏弱调整后，再度走强刷新历史高点，多头动力持稳增强，趋势支撑及买盘强劲，后市将继续维持看涨前景，等待进一步触及2780美元附近，乃至更高。日线级别图来看，金价自近期调整触及2603美元一线支撑后，止跌反弹持续拉升，突破2660美元一线强劲阻力，并持稳于此上方，同时，布林带开口向上，短期均线对其产生看涨支撑，且再度刷新历史高点冲击2700美元上方，附图指标转看涨信号发展，暗示后市将有进一步走强空间和动力，下方关注上轨线和5日均线支撑。

操作思路：

（1）关注2704—2705做多，止损2697，目标2725—2744。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

白银市场上周开盘在31.296的位置后行情先回落，周线最低给到了30.692的位置后行情强势拉升，到周五周线破位前期高点后最高触及到了33.75的位置后行情整理，周线最终收线在了33.715的位置后，周线以一根下影线很长的大阳线收线，而这样的大阳线收线后，日内短线保持区间低多的思路。

操作思路：

（1）关注33.00附近做多，止损32.70，目标33.80—34.50。

今日（10月21日）关注数据：

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