低开高走早间慢涨，获利抛压短线高空！

1、伦敦金

周一（11月4日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，周五，美国劳工部劳工统计局称，10月份非农就业岗位增加了1.2万个，而9月份增幅则向下修正为22.3万个。不过，美国失业率仍稳定在4.1%，证实劳动力市场依然稳固。就业人数的大幅下降与飓风以及航空业罢工有相当大关系。市场并未过分推低美元，美元反而借机有所反弹。本周重大事件明朗化之前，黄金投资者们继续适当的获利减仓以规避风险。

（伦敦金日线图）

最新数据显示，10月非农就业人数为1.2万人，事前一致预期为11.3万人，失业率维持在4.1%，符合预期。与此同时，9月数据从25.4万下修至22.3万，8月数据从15.9万下修至7.8万，两个月合计削减了11.2万。数据公布后市场反应相对温和。数据发布后，美股三大期指继续小幅走高，延续昨日大跌后的反弹。美国十年期国债收益率下探至4.26%，现货黄金拉涨至2760美元/盎司附近。

众所周知，由于10月非农统计周期里，美国接连遭遇飓风“海伦妮”、“米尔顿”，和波音机师罢工的影响，市场普遍认为今天的数据可能会有些“失真”。交易员增加了对11月美联储降息25个基点的押注。利率期货显示美联储11月、12月以及2025年降息25个基点的可能性增强。

根据CME“美联储观察”的最新数据，非农就业报告公布后，市场对美联储在11月降息25个基点的预期概率飙升至99.7%，这一预期在非农报告公布前为93.1%，显示出市场对降息的预期显著增强。与此同时，维持当前利率不变的概率降至0%，而降息50个基点的概率仅为0.3%，表明市场普遍预期降息幅度将为25个基点。

对于12月的利率决策，市场预期同样发生了变化，维持当前利率不变的概率为0%，累计降息25个基点的概率降至19.5%，而累计降息50个基点的概率上升至80.3%。这些数据反映了市场对美联储货币政策的预期，以及对经济状况的反应。非农就业数据的公布对市场预期产生了显著影响，市场参与者可能认为经济数据支持降息以刺激经济增长。总体而言，市场预期美联储在11月和12月的货币政策会议上将采取降息行动，以应对当前的经济环境。

美国大选在当地时间11月5日举行，按照以往经验，通常真正知道谁赢得大选需要到北京时间11月6日上午至中午这段时间。特别值得注意的是，大选结果的陆续出炉，五个关键摇摆州的结果随时可能引发市场行情大波动，因此不排除在知道大选谁赢之前市场就根据摇摆州的选票消息开始做出强烈反应。

由于美国大选的民调显示特朗普和哈里斯支持率非常接近，虽然部分民调显示哈里斯支持率稍稍领先，但很多分析认为按照共和党和民主党支持者的阶层分布特点，共和党特朗普的支持者主动参与投票的积极性更高，而民主党哈里斯的部分支持者可能因为不参与投票而令其选票更低。而且，很多媒体的民调数据存在党派倾向性，未必能反映真实的情况。纵然所有民调数据都基于公正性，也依然无法确定大选结果就符合预期，因为两者的支持率过于接近。

大选不确定性虽然能提升市场的避险情绪，但是金价估计很难从这种避险情绪中获得支撑，因为一方面是金价技术面处于回调格局中，同时也是因为万一特朗普当选，其政策被认为是扶持“强势美元”而打压金价，因此预计大多数投资者不敢/不会在美国大选之前买入黄金来避险。那么，逢高抛售黄金就会成为大选之前这几天的市场主基调。

2024年黄金价格达到历史新高，特朗普首个任期和拜登总统任内黄金价值均显著上升。尽管历史上美国大选结果对金价的直接影响有限，但政府的政策对金价有深远影响。哈里斯和特朗普在税收减免、进口关税和对华关系上的观点差异可能影响黄金的前景。目前，黄金成为投资者在地缘政治紧张和全球主要央行降息周期中的首选之一。

根据最新民调，哈里斯以50%对49%的微弱优势领先特朗普。选举结果将对金融市场，特别是黄金价格产生重要影响。世界黄金协会报告指出，大选对黄金表现的历史影响不大，但无论谁当选，短期内地缘政治风险高企，可能成为黄金的催化剂。

特朗普希望降低能源成本以对抗通胀，而哈里斯则关注中产阶级赋权和打击价格操纵。特朗普寻求延长2017年的减税政策，而哈里斯则承诺为中低收入家庭减税。特朗普上任时黄金价格约为1200美元，2020年8月首次突破2000美元。拜登上任时黄金价格略低于2000美元，最近达到2700美元以上的历史新高。

尽管黄金在两位总统任内均录得显著涨幅，但黄金价格通常受美元走势、利率或风险感知等关键因素影响，这些因素可能受到特定政府的经济、财政和货币政策的影响。如果特朗普提高关税，可能对美国商品和服务价格产生通胀效应，但如果降低能源成本，可能会缓解通胀。另一方面，哈里斯降低价格和提高住房可负担性可能会产生反通胀效应，允许美联储继续宽松政策。

总结来说，很难明确美国政府领导人与黄金价格之间的关系。政治行动缓慢，政策实施需要很长时间，尤其是如果出现分裂政府。此外，许多其他因素可能影响黄金的需求和供应动态。因此，基于谁坐在白宫来决定黄金交易头寸可能是有风险的。

美国劳工部劳工统计局称，10月份非农就业岗位增加了1.2万个，而9月份增幅则向下修正为22.3万个。接受路透访查的经济学家原预计10月份的就业岗位将增加11.3万个。不过，美国失业率仍稳定在4.1%，证实劳动力市场依然稳固。就业人数的大幅下降与飓风海伦肆虐美国东南部以及航空业罢工影响有相当大关系。市场并未过分推低美元，美元反而借机有所反弹。而指标10年期美国公债收益率也从早些时候的下跌中反弹。

此外，ISM制造业采购经理人指数（PMI）调查显示，美国10月份制造业活动有所下降，从9月份的47.2降至46.5，低于预期的47.6。然而，10月份对通胀敏感的ISM制造业物价支付指数从之前的48.3升至54.8，高于预期的48.5。物价支付指数上涨将可能降低美联储在未来几次会议上大幅降息的可能性。这令从周四开始的黄金高位获利回吐交易有所延续。接下来，本周美国大选将在11月6日揭晓，随后还有11月份美联储的利率会议召开，加上伊朗对以色列进行报复性打击的传闻，这太多的风险摆在桌面上，在事件未有明朗化之前，黄金投资者们继续适当的获利减仓以规避风险。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

技术层面上，日线级别图上，黄金保持在布林带上轨线附近运行，技术指标上倾态势并未有转弱的迹象，如果晚间非农数据过后金价仍能保持在2740美元/盎司上方，那么极易促成黄金突破前高甚至奔向2800美元。但是也需谨防非农数据飞出黑天鹅的超强情况，导致黄金获利调整延续，一旦跌穿2740美元，下行方面将会考验2720-2700美元区域的支撑。若上述支撑也失守，接下来是9月26日的波动高点目前已转为支撑位的2685美元/盎司。

操作思路：

（1）关注2755—2756做空，止损2763，目标2730—2710。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

白银市场上周开盘在33.574的位置后行情先拉升，周线最高触及到了34.553的位置后行情回落，周线最低到了32.312的位置后整理，周线最终收线在了32.398的位置后，周线以一根上影线很长的大阴线收线，而这样的形态收尾后，本周市场有回落压力，日内短线保持区间高空的思路。

操作思路：

（1）关注32.90附近做空，止损33.20，目标32.20—31.50。

今日（11月4日）关注数据：

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