早间急跌获利了结，空间调整耐心低多！

1、伦敦金

周四（12月12日）亚市，现货黄金冲高回落，受美联储降息预期升温和地缘局势支撑，金价盘初延续隔夜涨势，一度刷新逾一个月高点至2726.05美元/盎司，但随后快速回落，一度触及2700关口，主要可能是部分多头获利了结。但如果无利空消息打压，金价偏向回调测试支撑位后再延续涨势。

（伦敦金日线图）

美元指数持坚，过去连续四个交易日上涨，目前交投于106.55附近，失守10日均线106.23前，技术面短线信号偏向多头。美债收益率持续上涨，10年期美债收益率顶破200日均线后触及21日均线4.288%附近阻力，失守200日均线4.207前，后市技术面信号也偏向多头。风险在于如果未能顶破21日均线，短线可能会有一些回调风险。

美国11月CPI涨幅符合预期，11月CPI涨幅创七个月新高。美国劳工部数据显示，11月消费者价格指数（CPI）上涨0.3%，为4月以来最大涨幅，符合路透社调查经济学家的预期。年度CPI增长稳健。截至11月的过去12个月内，CPI上涨2.7%，10月为上涨2.6%。市场反应各异。美国股指期货小幅上涨0.38%，10年期国债收益率跌至4.222%，两年期国债收益率跌至4.124%，美元指数涨幅缩减至0.02%，欧元上涨0.1%。

经济学家观点。Annex Wealth Management首席经济学家Brian Jacobson表示，数据符合预期，住房成本是通胀的主要驱动因素，预计美联储下周降息25个基点。Vanguard资深美国经济学家Josh Hirt认为，CPI数据证实了市场对美联储再次降息25个基点的共识，需关注劳动力市场和通胀的潜在粘性。Spartan Capital Securities首席市场经济学家Peter Cardillo表示，通胀难以缓解，但预计不会阻止美联储下周降息25个基点，认为这是一份中性报告。2025年降息预期。展望未来，预计美联储可能在2025年第一季度暂停降息，基于通胀率过高和特朗普关税言论的经济计划前景。预计这是第二季度前最后一次降息。

美国国债收益率下降，美国国债收益率下降。周三，在数据显示11月份总体和核心消费者价格均如预期上升0.3%后，美国国债收益率下降，这增强了市场对美联储下周降息25个基点的预期。10年期国债收益率。基准10年期国债收益率最终报在4.228%，当日上升了0.7个基点，但较数据公布前的4.25%有所下降。2年期国债收益率。对利率更为敏感的2年期国债收益率当日下跌了1.3个基点，至4.137%，较数据公布前的4.175%有所下降。收益率曲线变化。2年期和10年期国债之间的收益率曲线陡峭程度增加了约1个基点，达到8.5个基点。

尽管通胀率已从2022年的峰值回落，但仍高于美联储2%的目标，这引发了人们对未来货币宽松步伐的质疑。美联储杰鲍威尔即将发表的评论可能会为美联储进入2024年的立场提供指导。美联储的货币政策轨迹也在黄金当前的市场动态中发挥着至关重要的作用。美联储鲍威尔概述了利率正常化的衡量方法，预计未来几年将从目前5%以上的水平逐渐降至3%和3.5%之间。最近的降息，包括下调50个基点，然后下调25个基点，为潜在的进一步放松奠定了基础。

市场预期现在牢牢地集中在即将举行的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上。CME的美联储观察工具表明，降息25个基点的概率为86.1%，鲍威尔强调了深思熟虑和谨慎的方法。他最近的评论表明，美联储不会急于降息，而是仔细监测经济指标和通胀趋势。虽然鲍威尔可能维持更高借款成本的立场通常会给黄金带来逆风，但市场的部分反应表明，这些考虑因素已经被定价了。贵金属继续从地缘政治紧张局势、央行战略和货币政策预期的复杂相互作用中得到支持。

值得一提的是，地缘局势动荡不安也是金价本周持续上涨的原因之一。以色列国防军发布消息称，最近几天在叙利亚南部缓冲区的行动中，以军已缴获多辆叙利亚坦克，这些坦克最近没有投入使用。此外，部队还在一个前叙利亚政府军的哨所内找到并缴获了一批武器，包括地雷、炸药、反坦克导弹和其他军事装备。以军表示，其4个旅级战斗队目前继续在叙利亚境内、两国之间的缓冲区内开展活动。另外，伞兵旅和突击队也在缓冲区“执行防御行动并消除威胁”。

俄罗斯外交部周三表示，莫斯科不准备在乌克兰问题上做出让步。投资者需要关注地缘局势的进一步消息。地缘局势依然动荡，以军表示，其4个旅级战斗队目前继续在叙利亚境内、两国之间的缓冲区内开展活动。另外，伞兵旅和突击队也在缓冲区“执行防御行动并消除威胁”。

需要提醒的是，美元指数和美债收益率仍相对坚挺，这可能会压制金价涨势。美元指数周三上涨0.23%，收报106.25，为连续四个交易日收涨；美国10年期美债收益率周三上涨1.23%，为连续三个交易日上涨，收报4.273%，为近一周新高。

美国当选总统特朗普计划在1月20日上任第一天颁布超过25项行政命令和指令，试图彻底重塑美国政府在从移民到能源等问题上的政策。两位消息人士称，特朗普已告诉他的团队，他希望通过“第一天”的命令引起“轰动”，希望以比他第一任期更大的规模和速度行使他的行政权力。计划公布的命令数量此前尚未报导过。这位共和党籍总统在2017-2021年总统任期的第一天只颁布了少数几项此类命令。相比之下，民主党籍总统拜登在2021年上任第一天就发布了17项行政命令，其中许多命令旨在推翻特朗普的政策。

特朗普政策前景预期的不确定性也偏向支撑金价。美国当选总统特朗普计划在1月20日上任第一天颁布超过25项行政命令和指令，试图彻底重塑美国政府在从移民到能源等问题上的政策。两位消息人士称，特朗普已告诉他的团队，他希望通过“第一天”的命令引起“轰动”，希望以比他第一任期更大的规模和速度行使他的行政权力。计划公布的命令数量此前尚未报导过。加拿大央行一如预期降息50个基点，称特朗普潜在关税是重大不确定性。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

日线级别：震荡；目前正测试一个月高点2721附近阻力，后市有进一步上涨机会，也有转跌风险，但由于MACD和KDJ金叉，失守5日均线2682前，后市机会偏向多头。进一步阻力参考11月6日高点2749.61附近位置，11月1日高点阻力在2762.13附近。如果金价回落至5日均线2682.45下方，则增加短线下行风险，55日均线支撑目前在2669.30附近。4小时级别：单边上涨；强阻力位附近出现“吞没”看空顶部信号，KDJ顶背离后死叉，MACD也轻微顶背离，金价短线有见顶风险，初步支撑参考2700关口，如果试试该位置，则增加短空看空信号；较强的支撑参考布林线中轨2681.20附近位置，2613-2726涨势的38.2%回撤位也在该位置附近，如果试试该位置，则增加见顶信号。如果多头坚守在布林线中轨上方，则后市金价仍有机会继续震荡上攻。上方初步阻力参考5均线2710.23附近位置，关键阻力参考2720附近位置，如果能够站稳该位置，则增加后市看涨信号。

操作思路：

（1）关注2695—2696做多，止损2688，目标2722—2740。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

白银市场昨日开盘在31.901的位置后行情先拉升给出32.097的位置后行情快速回落，日线最低到了31.455的位置后行情强势拉升，日线最高触及到了32.177的位置后行情整理，日线最终收线在了31.898的位置后行情以一根下影线长于上影线的启明星形态收线，日内短线保持区间低多的思路。

操作思路：

（1）关注31.60附近做多，止损31.40，目标32.30—32.80。

今日（12月12日）关注数据：

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