周线倒锤又逢降息，金银短空趋势还多！

1、伦敦金

周一（12月16日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于2650.30美元/盎司附近。金价在上周四创下逾五周来新高2726.05后出现获利了结，上周五延续跌势，最低触及2646美元附近，为近一周新低，美债收益率持续走高，并刷新近三周高点，令金价继续承压。技术来看，金价短线仍有回调风险，但2605-2666是前期震荡区间，也是一个密集成交区，需要予以留意。

（伦敦金日线图）

美元在三周高点附近震荡，等待FED会议；美元兑主要货币周一徘徊在三周高位附近，美元指数目前交投于106.82附近，跌幅约0.1%，市场预期美联储将在本周会议上降息，但会发出在2025年将采取有节制的宽松步伐的信号。新闻机构报导称，日本央行倾向于在周四会议上放弃加息，日元在经历了9月以来最糟糕的一周后延续跌势。美元兑日元周一亚市一度上涨0.22%至153.965。

美国国债收益率攀升为美元提供了额外支撑。根据芝加哥商品交易所的FedWatch Tool，交易商有信心美联储周三会议将降息25个基点，但现在预计官员们明年1月将跳过一次降息。通胀年率仍高于该央行2%的目标，不过美联储政策制定者表示，近期通胀率上涨是缓和价格压力的坎坷过程的一部分，并非通胀率回落趋势的逆转。但分析师表示，随着特朗普将于明年1月上任，他们也可能会担心通胀再度抬头。

上周召开政策会议的主要央行当中，欧洲央行降息25个基点，加拿大及瑞士央行降息50个基点，澳洲央行虽然维持指标隔夜拆款利率不变，但也扬弃了鹰派立场，释出可能放宽政策的讯号。本周市场目光将转向美联储利率决议。上周美国公布的通胀及劳动市场数据虽然没有扭转美联储下周降息预期，但市场认为美联储立场可能将略偏鹰派，释出1月暂停降息的讯号，以评估通胀前景及劳动市场的强韧程度。

上周四的美国数据显示，就业市场正在逐步降温，符合预期，而生产者物价通胀率有助于强化市场目前的设想，即美联储将在12月18日减息，但2025年的减息步伐将放缓。根据CME的FedWatch工具，市场完全预期美联储将在即将召开的会议上降息，降息可能性高达 97%，但1月份再次降息的可能性仅为24%左右，3月份最有可能再次减息。

10年期美国国债收益率上周五升至三周高点，市场预计美联储将于本周降息25个基点，但将发出暂停降息的信号，美联储正在努力应对通胀率高于2%年目标的情况。三个月和 10 年期国债利差自 2022 年 11 月以来首次转为正--国债收益率曲线中的这一部分备受市场关注。美联储决策者表示，近期价格压力的上升是通胀下降的崎岖道路的一部分，并不是通胀下降趋势的逆转。但分析师们表示，随着当选总统特朗普将于1月上任，他们也可能会对价格压力的再次上升保持警惕。

美联储会议结束后，美联储首选的通胀指标--个人消费支出价格指数将于周五公布。总体和核心 PCE 数据预计将显示，11 月份物价分别上涨 0.2%，全年涨幅分别为 2.5%和 2.9%。10 年期国债收益率上周五上涨 7.9 个基点，报 4.403%，为 11 月 22 日以来最高。对美联储利率政策高度敏感的两年期国债收益率上周五上涨 5.5 个基点至 4.241%，为 11 月 27 日以来最高。

市场更多注意力集中在将随决议发布的最新经济预测上。这些预测将包括美联储官员对2025年甚至2026年还将进一步降息多少的最新预测，官员必须考虑多项因素：通胀率比预期更具粘性、劳动力市场稳健、美国大选结果可能改变全球贸易和移民格局、以及持续的地缘政治风险。由于需要评估的因素众多、多重新风险浮现、加上大量不确定性，许多分析师预计，美联储周三的政策声明、美联储主席鲍威尔的会后新闻发布会以及最新预测传递出的总体信息将偏向鹰派，比起几个月前，美联储可能更接近停止降息的位置，或者至少非常不愿意承诺更多进一步降息。除了美联储利率决议，本周除了11月美国零售销售数据，投资者需要重点关注。另外，投资者需要继续留意地缘局势相关消息。

本周三(12月18日)纽约时段，即北京时间周四19日凌晨3点，美联储将发布年内最后一次决议。虽然上周美国CPI数据后很多机构称美联储12月降息预期高达百分之九十多，但PPI数据后又打压了12月降息预期。其实市场很多时候就是在找一个借口让多头或空头集中发力。如果美联储还希望守住一些“说话算话”的形象，那么对于美联储主席最近一次有关“不急于降息”的表态，就应该被解读为暗示12月不大可能降息。但美联储是否会变卦，这没人敢保证，他们要降息可以再找数据的借口。

所以，对于小心翼翼的金融市场来说，美联储决议之前如果发生了金价大跌，那么临近决议时出现一些获利了结带来的反弹就是合情合理的事情。但别以为看到反弹就去追多是安全的，市场的多空情绪才是背后的推手。如果美联储12月降息但措辞鹰派，金价可能会冲高回落或剧烈震荡。如果美联储决议没有降息，但暗示了未来降息前景，金价比较容易受到买盘支撑，甚至可能出现利空出尽变利好的情况，而12月这个季节性利好因素，也有可能在此机会开始发挥作用。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

上周黄金市场冲高回落，周初行情受到周末避险因素刺激高开在2645.1的位置后行情先回补缺口给出2626.1的位置后行情强势拉升，到周四早盘行最高触及到了本轮冲击目标2726.2的位置后行情获利了结配合基本面利空因素打压行情快速回落，周线最终收线在了2648.6的位置后，周线以一根上影线极长的射击之星形态收线，而这样的形态收尾后，周线有技术调整压力，而本轮试探目标依旧在周线级别的布林中轨支撑，

操作思路：

（1）关注2670—2671做空，止损2678，目标2640—2625。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

白银市场昨日开盘在31.902的位置后行情先拉升，日线最高触及到了32.336的位置后行情承压回落，日线最低到了30.866的位置后行情整理，日线最终收线在了30.962的位置后行情以一根上影线很长的大阴线收线， 而这样的形态收尾后，日内短线保持区间高空的思路。

操作思路：

（1）关注30.90附近做空，止损31.20，目标30.30—29.80。

今日（12月16日）关注数据：

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