避险推升日线中阳，金银短线回撤低多！

1、伦敦金

周四（1月2日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于2623.38美元/盎司附近。周二金价收涨0.72%，收报2624.28美元/盎司，帮助金价2024年上涨27%，创下了创下2010年以来的最大年度涨幅，受避险需求和各国央行降息带动；不过市场情绪可能会变得更加谨慎，这取决于特朗普第二任总统任期内的政策转变。另外，美元指数周二创下两年新高，美国 10 年期收益率创两年来最佳年度涨幅，黄金堵头也有所顾忌。

（伦敦金日线图）

美元指数周二最新上涨 0.41% 至 108.43，盘中一度触及 108.58，为 2022 年 11 月以来的最高水平。美元兑几乎所有主要货币均实现年度上涨，年度涨幅约7%，因为美联储将维持高于其他央行的利率，这导致美元领先于其他货币。由于通胀率仍高于美联储 2% 的年度目标，交易员已调整了预期，认为美联储明年进一步降息将采取缓慢且谨慎的做法。

据黄金交易公司平台称，由于担心特朗普在2025年的官方政策可能导致通胀率重新上升，美联储释放的紧缩信号对金价产生了负面影响。这可能会影响2024年第四季度的金价涨幅。近期美国经济数据表现好于预期，这加剧了人们对美联储在2025年可能减少降息次数的猜测，而这对黄金市场来说是不利的。

预计在未来一段时间内金价会回升。我们不应忘记，全球地缘政治紧张局势并未结束，反而在加剧，而这正是黄金市场获利的重要环境。从历史上看，在俄乌战争、巴以冲突以及冲突蔓延至也门引发的袭击等因素的影响下，2024年全年对避险资产的需求不断增长，从而支撑了金价。交易数据显示，在全球各国央行（以中国人民银行增持储备的举措为首）大量购入黄金的推动下，金价在9月攀升至2790美元的创纪录高位。在2025年，黄金投资者将关注美国货币政策的不确定性、对特朗普关税摩擦的反应以及中国为重振经济增长所做的努力。

毫无疑问，金价跌至每盎司2600美元以下增强了空头的主导地位，但不会改变日线图上更广泛的上行趋势。若金价分别回升至2645美元和2666美元的阻力位，将为多头提供必要动力，使其再次朝着每盎司2700美元的心理阻力位发起冲击。相反，在同一时期内，若金价朝着每盎司2605美元、2585美元和2558美元的支撑位变动，这将是黄金投资者考虑再次购入黄金的重要参考。

美国国债收益率周二在清淡的交易中由跌转升，扭转了盘中大部分时间的下跌趋势，在2024年的最后一天，投资者在等待即将上任的特朗普政府的变化时，对市场的任何方向都没有什么信心。周三为元旦，债券市场休市。在最新的价格下跌之前，市场参与者一直在买入国债，因为本月的大幅抛售将指标 10 年期收益率在几天前推升至约六个月的高点。

周二美国10 年期国债收益率上升了 3.4 个基点，达到 4.579% 。2024年以来，该收益率已上涨超过 60 个基点，创下两年来的最佳年度涨幅。该收益率在 4 月底达到 4.7390%，是 2024 年的最高水平。12 月份的最高点是 12 月 26 日创下的 4.641%，是六个多月来的新高，因为市场预计在共和党当选总统特朗普的领导下，2025 年的通胀压力会更大，关税和减税措施也会更多。随着1月20日特朗普上台的临近，投资者开始关注在共和党新政府执政、财政赤字预期增加导致需要发行更多国债的情况下，2025 年的债券走势将如何。

数据显示，美国联邦住房金融局(FHFA)房价指数在9月份飙升0.7%至430.6点之后，10月份又上涨0.4%至432.3点，国债收益率收窄跌幅。根据 Action Economics 的数据，这是继 5 月份持平后的连续第五个月上涨，自 2022 年 8 月以来该指数没有出现过下降。在国债市场的其他方面，美国收益率曲线陡峭化，两年期和10年期收益率之间的利差达到34.3个基点，这是2022年5月以来最陡峭的。周二尾盘报32.9 个基点，周一晚些时候为 28.7 个基点。

在宽松周期中，曲线通常会变得陡峭，因为短端收益率的上升会受到抑制，通常反映利率将下调。最新利率期货市场显示，交易员们认为 1 月份暂停降息的可能性为 89%。伦敦证券交易所集团(LSEG) 的计算显示，美国利率期货对 2025 年降息幅度的预期仅为 47 个基点，即大约两次降息，每次 25 个基点。地缘局势方面，据巴勒斯坦媒体消息，当地时间1月1日，以色列军队对加沙地带多个地区发动袭击，造成至少25人死亡。

俄罗斯国防部1月1日称，俄防空部队1月1日晚上在别尔哥罗德州、库尔斯克州、沃罗涅日州、布良斯克州和罗斯托夫州等地上空共击落三十余架乌克兰无人机。俄罗斯航空运输署称，卡卢加、萨兰斯克、奔萨和萨拉托夫机场实施临时管制措施。

乌克兰空军1月1日通报称，自2024年12月31日晚间起，俄军向乌克兰共发射了111架无人机，乌防空部队击落其中63架。乌克兰国家银行当天表示，乌克兰国家银行一栋建筑的屋顶因无人机碎片掉落而起火，随后大火被扑灭，乌克兰国家银行所有操作和服务均正常运行。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

日线图显示金价目前处于盘整阶段，接近9日和14日均线。14日相对强弱指数（RSI）徘徊在50下方，反映出中性的市场情绪。如果RSI能突破50水平，这可能会暗示市场对黄金的买盘兴趣增加。阻力方面，金价可能首先瞄准心理关口2700.00美元，进一步的阻力位在12月12日录得的月高点2726.34美元。这一水平是近期多头攻克的重要目标，若突破可能引发新一轮的买盘热潮。此外，金价在中期内的走势仍受技术指标的引导，多头若能守住当前支撑水平，将有机会进一步挑战更高阻力。

操作思路：

（1）关注2610—2611做多，止损2603，目标2637—2655。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

 白银市场前日小幅区间震荡，早盘低开在28.866的位置后行情先拉升，给出日线高点29.027的位置后行情回落，日线最低给、到了28.757的位置后行情整理，日线最终收线在了28.888的位置后，日线以一根孕线十字星形态收线，而这样的形态收尾后，日内短线保持区间低多的思路。

操作思路：

（1）关注28.85附近做多，止损28.60，目标29.50—30.30。

今日（1月2日）关注数据：

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