早间冲高震荡踌躇，金银警惕力竭急跌！

1、伦敦金

周四（1月16日）亚市，现货黄金窄幅震荡，金价周三延续涨势，收报2696.61美元/盎司，美国核心通胀数据低于预期，通胀压力减弱，重新点燃了对美联储宽松周期可能尚未结束的希望，美债收益率从近14个月高点大幅下跌，美元走低，给金价提供上涨动能。尽管加沙达成停火协议一度令金价回吐涨幅，但逢低买盘帮助金价收涨0.72%，逼近2700关口。

（伦敦金日线图）

美元指数下跌0.1%，盘中一度创一周新低至108.59，收报109.10，使得黄金对其他货币持有者更具吸引力。 10 年期美国国债收益率大跌2.82%，为11月25日以来最大单日跌幅，收报4.652%，为近一周最低收盘价。此前，投资者担心，特朗普下周重新入主白宫后可能征收的关税会刺激通胀，并限制美联储在更大程度上降低利率的能力。在美国12月CPI数据出炉后，市场的这种担忧情绪略微有望降低。市场目前预计美联储将在年底前降息40个基点，而在通胀数据公布前的预期为约31个基点。

美国劳工统计局表示，12月消费者价格指数(CPI)环比上涨0.4%，是3月以来的最大涨幅，11月涨幅为0.3%。能源产品成本上涨 2.6%，占 CPI 涨幅的 40% 以上。汽油价格飙升4.4%推动了能源价格上涨。能源价格在11月环比上涨0.2%。12月CPI同比上升 2.9%。这是自 7 月份以来的最大涨幅，11 月同比涨幅为 2.7%。CPI同比涨幅部分反映了去年的基数比较低。接受路透调查的经济学家此前预计，CPI环比上涨 0.3%，同比上涨2.9%。2024年CPI上涨2.9%，低于2023年4.1%的涨幅。通胀率回归目标的进程最近遇到了阻碍。消费者的通胀预期在1月份飙升，因为家庭担心关税会推高商品价格。

美国12月消费者物价创下九个月最大涨幅，因能源商品成本上升，这表明通胀依然高企，与美联储今年减少降息次数的预测相符。不过，在抗击通胀的斗争中也出现了一些充满希望的迹象，美国劳工部周三发布的报告显示，衡量核心价格压力的指标在连续四个月基本持平后小幅回落。这提高了个人消费支出(PCE)物价指数环比趋平的可能性，并促使金融市场押注美联储要到6月才会降息。PCE物价指数是美联储衡量2%通胀目标实现情况的指标。

经济韧性、对进口商品广泛征收关税的威胁以及大规模驱逐非法移民--这些被认为会刺激通胀的行动--导致美联储预计今年的降息路径将更浅。将于下周就职的当选总统特朗普也承诺减税，这将促进经济增长。美联储在抗通胀方面任重道远，这就是为什么美联储改变计划，将进一步放慢降低仍具限制性的联邦基金利率的步伐。本月晚些时候，美联储将按兵不动，在可能于下周开始祭出的关税政策对通胀的影响更加明朗化前，可能不会再次降息。

美联储官员表示，数据显示美国通胀继续放缓，但他们指出，在等待特朗普政府政策出台之际，未来几个月的不确定性加剧。里奇蒙联储主席巴尔金表示，12月CPI报告延续一直以来的趋势，即通胀正朝着目标回落。纽约联储主席威廉姆斯表示，未来的货币政策行动将由经济数据驱动，因为美联储面临着高度不确定性，这些不确定性很大程度上是由政府潜在政策变化所导致的，现在断言特朗普重返总统宝座将对经济产生怎样的影响还为时过早。芝加哥联储主席古尔斯比表示，他仍然相信通胀率正朝着美联储2%的目标迈进，尤其对近期与住房相关的通胀率有所缓解感到鼓舞，并对2025年经济继续软着陆持乐观态度。

美国股市周三大涨，三大股指均创下两个多月来的最大单日百分比涨幅，美国12月核心通胀数据低于预期，且美国主要银行的稳健盈利推动涨势。美国劳工部称，随着能源价格上涨，12月消费者物价指数（CPI）创九个月来最大增幅，但衡量核心通胀压力的指标受抑。周二公布的数据显示，生产者物价指数（PPI）涨幅低于预期。三大股指均创下 11 月 6 日以来的最大单日百分比涨幅，以国内市场为主的罗素 2000小型股指数攀升1.99%。

美联储《褐皮书》表示，2024年末美国经济活动小幅至适度增长，就业率略有上升，但企业对特朗普的政策可能推高物价表示担忧。指标美国公债收益率从本周早些时候触及的14个月高位4.809%回落，盘尾下跌13.7个基点，报4.651%。大型银行的盈利也提供了支撑，摩根大通上涨1.97%，因第四季度市场反弹，年度利润创下新高。富国银行急升6.69%，因交易活动激增提振其投资银行业务，第四季度利润超出市场预期。

美国和卡塔尔周三表示，谈判代表达成了一项分阶段协议，结束以色列和哈马斯之间的加沙战争，此前15个月的流血冲突已造成数万巴勒斯坦人死亡，并激化了中东的紧张局势。这份复杂的协议概述了为期六周的初步停火阶段的安排，包括以色列军队逐步撤出加沙地带，以及哈马斯释放劫持的人质以交换以色列监狱中的巴勒斯坦囚犯。卡塔尔首相穆罕默德·本·阿卜杜拉赫曼·阿勒萨尼在多哈举行的新闻发布会上表示，将从周日开始停火。他说，谈判人员正在与以色列和哈马斯就执行协议的步骤进行谈判。

以色列总理办公室当地时间15日夜间表示，以总理内塔尼亚胡就达成加沙停火协议分别与美国当选总统特朗普和美国总统拜登通话。以总理办公室宣布这一消息，内塔尼亚胡首次公开确认以色列接受了加沙停火释放被扣押人员的协议，该协议预计将于19日生效。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

技术面来看，金价近期已回落至更广泛的三角形整理形态（pennant）区间内。此前在此区间内的多次波动令市场情绪不稳定，因此金价能否突破这一整理形态的上下边界将是决定后续走势的关键因素。在下行风险方面，金价首先面临55日简单移动平均线（SMA）的支撑，当前位于2670美元附近。如果跌破这一支撑位，金价可能会进一步下行，测试100日SMA支撑线，当前约为2635美元。进一步下行的关键支撑位则是位于2615美元的上升趋势线，这条趋势线可能会有效遏制金价的跌势。在上行压力方面，当前金价面临的首个重要阻力位是10月23日的低点，约为2708美元。如果突破该点位，金价有望重拾上涨动能，挑战历史高点2790美元。

操作思路：

（1）关注2700—2701做空，止损2708，目标2675—2657。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

 白银市场昨日小幅高开在29.926的位置后行情直接回落，日线最低到了29.723的位置后行情强势拉升，日线最高触及到了30.743的位置后行情整理，日线最终收线在了30.653的位置后行情以一根下影线很长的大阳线收线，而这样的形态收尾后，日内短线保持区间高空的思路。

操作思路：

（1）关注30.70附近做空，止损30.90，目标30.10—29.50。

今日（1月16日）关注数据：

免责声明：

本文中对市场的分析、预测和信息建议仅供投资者参考和借鉴，公司分析师与相关产品的价格涨跌不存在任何利益关系，据此入市给投资者带来的盈利或亏损与公司分析师无关。

本文版权为鑫汇宝贵金属有限公司所有，未经授权，不得转载。已经属本公司书面授权用户，在使用时必须注明“来源：鑫汇宝”。未经授权刊登或者转载本文的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。