探底锤头搓揉区间，金银短线回踩低多！

1、伦敦金

周四（2月13日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，金价周三探底回升，盘中一度跌至2863.99美元/盎司附近，因美国CPI数据强劲，美联储主席鲍威尔重拾暂时不降息观点，促使部分多头获利了结，但金价很快受到逢低买盘和避险需求支撑，美国总统特朗普的新关税政策引发了对全球贸易战的担忧。

（伦敦金日线图）

美联储主席鲍威尔周三在国会作证时重申，美联储并不急于降息，因会前公布的数据显示1月美国消费者物价上涨速度快于预期，这表明通胀方面没有取得任何进展。"在通胀问题上，我们已经接近目标，但尚未达到目标。今天的通胀数据......也说明了同样的问题，"鲍威尔对众议院金融服务委员会表示。"我们已经取得了巨大进展......但我们还没有完全达到目标。"“我们希望暂时保持政策的限制性，”鲍威尔说，他指的是美联储计划保持指标利率不变，直到有明确证据证明通胀率回到了2%的目标。

美联储主席鲍威尔周二的言论成为影响黄金走势的重要因素。鲍威尔在参议院银行委员会的讲话中称，美国经济整体强劲，劳动力市场稳固，通胀有所缓解但仍高于2%的目标水平。这一言论被市场解读为偏向“鹰派”，进一步增强了美元的吸引力，导致黄金价格在周三早盘继续承压。美元的上涨直接削弱了黄金的吸引力，尤其是在黄金本身不产生收益的情况下，投资者更倾向于持有美元资产。

1 月美国消费者价格指数(CPI)同比上涨3%，高于12月2.9%的涨幅，因住宿、食品和能源价格上涨，二手车价格大幅攀升。1月通胀年率略高于分析师预期，很可能会使美联储更加不愿进一步降息，目前决策者正在等待经济中的价格压力将继续缓解的迹象。必需消费品价格飙升（1月汽油价格环比上涨1.8%，在家消费的食品价格上涨0.5%），也可能影响公众对通胀的预期，而美联储认为控制通胀至关重要。总体消费者通胀率目前已连续四个月上升，促使交易商押注美联储在9月之前不会再次下调指标利率，现在预计这将是今年唯一一次降息。

此外，美国就业数据的强劲表现也为美元提供了支撑。上周五公布的就业数据显示，美国就业市场表现良好，这进一步增强了市场对美联储维持当前利率政策的预期。尽管通胀数据尚未完全达到美联储的目标，但就业市场的强劲表现使得市场预期美联储在短期内不太可能采取降息措施，这对黄金构成了压力。

作为一份为10年期基准收益率提供潜在价格信号的高流动性合约，在评估交易策略时，它可以作为一个额外的筛选工具。上周，在向上突破后，债券多头的形势看似一片大好，但此后的价格走势却不那么令人信服。涨势在上升趋势线与水平阻力位的交汇处停滞，随后转而下跌，抹去了此前的全部涨幅。正如惯例所示，价格处于一个上升楔形形态，有向下突破的风险。这意味着美国10年期基准国债收益率上升，这对于黄金这类利率敏感型资产类别而言是一个重要考量因素。

这种下行压力可能反映出市场对贸易摩擦影响美国通胀前景的持续担忧。即便贸易战尚未真正打响，美联储降息的理由似乎也并不充分，目前失业率为4.0%，潜在通胀指标高于美联储2%的目标水平。即便周三公布的1月核心消费者物价指数（CPI）为0.3%，按年率计算也几乎是目标值的两倍。除了美国利率上升之外，隔夜有报道称乌克兰愿意割让领土给俄罗斯以促成和平协议，这对金价而言是又一个轻微的不利因素，不仅有助于缓解避险情绪，还可能减轻对俄罗斯的潜在制裁。

尽管市场对贸易政策的担忧情绪有所缓解，但美国总统特朗普签署的对钢铁和铝制品加征关税的行政命令，以及可能进一步扩大关税范围的信号，仍然引发了市场的担忧。这些政策可能引发全球贸易紧张局势的升级，从而对全球经济产生潜在的负面影响。在这种不确定性下，黄金作为避险资产的吸引力依然存在，尽管当前市场情绪相对谨慎，但贸易政策的任何风吹草动都可能引发黄金价格的波动。

从技术角度来看，黄金价格目前处于一个关键的节点。日线图上的相对强弱指标（RSI）显示，黄金已经处于超买状态，这促使部分投资者在近期获利了结。然而，尽管黄金价格在周三出现下跌，但整体下跌幅度有限，显示出市场下方存在一定的支撑。目前，黄金价格的关键支撑位在2855-2852美元/盎司区域。如果价格跌破这一区域，可能会进一步下探至2834美元/盎司附近。一旦2834美元/盎司的支撑位被有效跌破，黄金价格可能会进一步滑向2800美元/盎司的心理关口。不过，从市场的整体情绪来看，进一步下跌的空间可能相对有限，尤其是在当前全球经济不确定性依然较高的背景下。

另一方面，黄金价格的上涨空间也受到一定的限制。目前，2910美元/盎司是一个重要的阻力位。如果黄金价格能够有效突破这一阻力位，可能会进一步上探至2942-2943美元/盎司区域，即周二触及的历史高点。一旦黄金价格能够站稳在2943美元/盎司上方，可能会进一步巩固其近期的上涨趋势，并为后续的进一步上涨奠定基础。

综合来看，黄金价格目前正处于一个较为微妙的平衡状态。美元的温和走强以及美联储的政策预期对黄金构成了压力，但贸易政策的不确定性以及地缘政治风险又为黄金提供了支撑。在这种情况下，投资者需要密切关注即将公布的美国消费者通胀数据。如果通胀数据超出预期，可能会进一步增强美联储维持利率不变的决心，从而对黄金价格构成更大的压力；反之，如果通胀数据不及预期，可能会引发市场对美联储降息的预期升温，从而推动黄金价格上涨。

从长期来看，黄金市场的走势仍将取决于全球经济的复苏进程以及地缘政治局势的变化。尽管近期黄金价格出现了调整，但从过去两个月的走势来看，黄金的上涨趋势依然较为明显。只要全球经济的不确定性依然存在，黄金作为避险资产的吸引力就不会消失。投资者在当前阶段可以考虑采取谨慎的交易策略，等待市场进一步明确的信号出现后再做出决策。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

从技术面来看，黄金价格已经进入了一个关键的支撑与阻力区间，市场情绪的变化将直接决定金价的走势。周二的金价最高曾达到2942美元，创下历史新高，但随后价格有所回落，回吐了大部分当天的涨幅。当前的支撑和阻力水平成为市场关注的焦点。根据技术分析，金价的首个支撑位于2891美元，这也是当前价格附近的支撑区域。如果金价进一步回调，下一支撑位将是2871美元。更强的支撑位于2835美元，若市场出现大幅调整，2790美元（即2024年10月31日的高点）将是金价下行的最后防线。

操作思路：

（1）关注2890—2891做多，止损2882，目标2912—2925。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

白银市场昨日低开在31.716的位置后行情先拉升给出31.934的位置后行情在美盘开始时段回落，日线最低到了31.496的位置后行情强势拉升，日线最高触及到了32.357的位置后行情整理，日线最终收线在了32.217的位置后行情以一根下影线稍长于上影线的大阳线收线，而这样的形态收尾后，日内短线保持区间低多的思路。

操作思路：

（1）关注32.00附近做多，止损31.80，目标32.60—33.10。

今日（2月13日）关注数据：

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