急跌慢涨空间修正，金银短线耐心高空！

1、伦敦金

周三（2月26日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，金价周二曾跌至2888.14美元/盎司，为2月18日以来新低，金价多日冲高受阻后，部分多头获利了结，拖累金价表现，而且美国和乌克兰已就一份矿产协议草案的条款达成一致，美国总统特朗普正寻求迅速结束乌克兰与俄罗斯的战争，也打压黄金避险需求。不过，市场继续担心美国总统特朗普的关税计划带来不稳定因素，而且在美国消费者信心指数疲软，美元指数再度逼近逾两个月低位，仍吸引逢低买盘支撑金价。

（伦敦金日线图）

美元周二回落，在美国消费者信心指数疲软和美国公债收益率下降的影响下延续跌势，而对德国增加支出的乐观情绪提振欧元。美元指数周二下跌 0.39% 至 106.29，接近周一触及的两个月低位 106.12。当前，全球经济的不确定性继续对黄金市场产生影响。黄金作为传统的避险资产，在地缘政治和经济不确定性增加时，往往能够吸引大量资金流入。然而，尽管黄金一度创下历史新高，但当前的市场情绪已显示出一定的反转迹象。

周二世企研公布的美国2月消费者信心指数下降7点，创2021年8月以来最大降幅，降至98.3，远低于路透调查的经济学家预估的102.5。这进一步表明美国民众愈发担心特朗普总统的政策对经济可能产生的负面影响。交易员押注，美联储可能在6月恢复降息，并可能在9月再次降低短期借贷成本；

美国股市周二表现不佳，标普500指数和纳斯达克指数触及一个月低点，因为一份悲观的消费者信心报告突显了日益加剧的经济不确定性。标普 500 指数和纳斯达克指数均连续第四个交易日收跌，道指小幅收高。世界大型企业研究会发布的消费者信心指数在2月份显著下降，创下了自2021年8月以来的最大单月跌幅。消费者支出占美国国内生产总值约70%。消费者不确定性上升的情况显而易见，近期期望指数下降了11.3%，远低于与即将到来的经济衰退相关的水平，这表明美国人对唐纳德·特朗普总统政府政策可能带来的负面经济影响感到越来越焦虑。

首先，美国政府的政策变化给市场带来了明显的负面情绪，市场对于未来局势的担忧加剧。此时，资本开始流入债券市场，导致债券收益率出现下行。这一趋势与黄金市场呈现负相关关系，因为债券收益率的下降通常会降低黄金的持有吸引力。与此同时，全球股市的大幅下跌也促使市场寻求更加安全的资产配置，进一步推高了对黄金的需求。尽管如此，市场情绪依然存在波动，特别是在即将发布的PCE数据和美联储官员讲话的前夕，市场对金价的走势充满谨慎态度。因此分析师认为，尽管黄金价格在短期内存在一定的上涨空间，但市场的不确定性使得交易者需要更加关注技术面信号。

综合来看，黄金价格目前处于技术面和基本面相互交织的复杂局面中。从基本面来看，全球政治经济的不确定性依然是支撑黄金价格的主要因素，但市场情绪却显得较为脆弱。技术面上，黄金在2920-2956美元区间的震荡调整为短期内的主要走势，关注这些关键支撑和阻力位的突破情况。如果金价跌破2920美元支撑位，可能会迎来更深的回调，而若金价能够突破历史新高2956美元，则可能开启新的上涨空间。关注未来的技术面信号，尤其是PCE数据发布和美联储官员讲话前后的市场反应。

两位知情人士周二表示，美国和乌克兰已就一份矿产协议草案的条款达成一致，这对基辅争取华盛顿的支持至关重要。美国总统特朗普正寻求迅速结束乌克兰与俄罗斯的战争。特朗普对记者表示，乌克兰总统泽连斯基希望在本周晚些时候前来华盛顿签署这项协议。“我听说他周五会来，”特朗普说。他还告诉记者，如果达成结束冲突的协议，就需要在乌克兰部署某种形式的维和部队。美乌矿产协议的达成以及泽连斯基访美，表明乌克兰危机可能出现缓和迹象。地缘政治风险的降低通常会削弱黄金作为避险资产的需求，可能导致金价短期承压。

特朗普周二下令对美国铜进口展开调查，以重建国内铜生产。此举可能导致新关税，是特朗普攻击全球贸易规范方面开辟的一条新战线。这仍吸引避险买盘支撑金价。特朗普周一曾表示，针对加拿大和墨西哥进口商品的关税正 "按时按计划推进"，尽管两国在3月4日的最后期限前努力加强边境安全并阻止芬太尼流入美国。与此同时，根据旧金山联储发布的研究报告，投资者和经济学家预计美联储将对通胀和劳动力市场的变化做出 "强烈和系统性 "的回应。投资者目前正等待周五公布的美国个人消费支出（PCE）物价指数报告，这是美联储青睐的通胀指标，以了解有关降息路径和货币政策的线索。

里奇蒙联邦储备银行主席巴尔金周二表示，当前的不确定性要求对货币政策采取有节制的谨慎态度。根据伦敦证券交易所集团(LSEG)编制的数据，利率期货市场暗示美联储将在今年上半年保持关键利率稳定。被广泛称为 "恐惧指数 "的CBOE市场波动率指数飙升至1月27日以来的最高水平。在标普 500 指数的 11 个主要板块中，通信服务跌幅最大，必需消费品的百分比涨幅最大。在芯片制造商英伟达周三收盘后公布备受期待的季度财报之前，该股下跌 2.8%，拖累费城 SE 半导体指数下跌 2.3%。

美国指标 10 年期公债收益率 稍早触及两个半月最低的4.283%， 盘尾下跌 8.9 个基点，至 4.304%，这反映了防御性基调。此外，美元兑避险日元下跌 0.44%， 至 149.05，兑瑞郎下跌 0.5%， 至0.892瑞郎。美元兑日元稍早触及 四 个半月最低的 148.56，兑瑞郎触及九周最低的 0.8913瑞郎。美国财政部长贝森特周二表示，美国经济的内在脆弱程度比经济指标所显示的要大，并誓言要通过削减政府支出和监管来“重振私营部门的”经济增长。特朗普周一表示，下周将如期对加拿大和墨西哥征收关税。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

从技术面来看，黄金价格在周一创下2956美元的历史新高后，短期内出现了明显回落。当前金价约在2930美元附近，市场情绪略显悲观。首先，日内的支撑和阻力水平至关重要。黄金价格当前正面临关键的日内2943美元测试。如果金价持续低于这一水平，可能会引发更大的卖盘压力。在早盘的亚洲交易时段，买盘曾一度尝试将金价推回到日内2943美元上方，但未能成功，说明当前市场的多头力量相对较弱。如果金价未能维持在2943美元上方，接下来的支撑位将关注2920美元（即S1支撑位），若该支撑位破位，下方的S2支撑位位于2908美元，届时可能会进一步测试金价的下行空间。另一方面，黄金的上行阻力也十分明确。2956美元的历史高点仍然是金价突破的关键水平。若金价能够突破此位置，可能会推动金价进一步向上挑战2964美元（即日内R1阻力位），甚至2977美元（R2阻力位），最终目标有可能触及3000美元大关。在短期内，市场的卖压可能会导致金价跌破2920美元支撑，特别是在全球股市普遍走弱、债券市场避险情绪升温的情况下。若金价有效突破2920美元，黄金将面临进一步下行的风险，甚至可能测试2900美元的整数关口。

操作思路：

（1）关注2934—2935做空，止损2942，目标2905—2890。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

 白银市场昨日开盘在32.35的位置后行情先拉升给出32.474的位置后行情强势回落，日线最低到了31.266的位置后行情尾盘拉升，日线最终收线在了31.736的位置后行情以一根下影线很长的大阴线收线，而这样的形态收尾后，日内短线保持区间低多的思路。

操作思路：

（1）关注32.00附近做空，止损32.30，目标31.30—30.80。

今日（2月26日）关注数据：

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