早间慢涨再度破高，延续惯性回撤再多！

1、伦敦金

周二（3月18日）亚市早盘，现货黄金守在3000关口附近。金价周一上涨0.43%，历史上首次收盘于3000关口上方，美国“恐怖数据”弱于市场预期，加剧了市场对美国经济衰退的担忧，而美国继续空袭也门，令市场担忧红海局势，这些都给金价提供避险支撑；不过，因为美国总统特朗普计划周二跟俄罗斯普京通电话讨论结束乌克兰战争的问题，多头仍有所顾忌。市场焦点集中在贸易关税和美联储的政策会议上。

（伦敦金日线图）

周一美元指数再度下跌0.3%，最低触及103.29，逼近上周触及近半年新低，收报103.39。美联储将在本周发布新的经济预测，这将是有关决策者们如何看待特朗普总统的政策可能产生影响的最直接证据，特朗普的政策给此前稳健的经济前景蒙上了阴影。自今年 1 月上任以来，特朗普先后宣布对多个贸易伙伴加征关税，又宣布暂停关税，令市场感到紧张。

美国2月零售销售小幅反弹，消费者缩减非必需支出，在关税和联邦政府大规模裁员的背景下，经济的不确定性加剧。美国商务部统计局表示，2月零售增长0.2%，1月读数下修为下降1.2%，这是2022年11月以来的最大降幅。接受访查的经济学家此前预测，2月零售销售将增加0.6%，1月前值为下降0.9%。零售销售主要是商品，未经通胀调整。2月零售销量同比增长3.1%。报告中唯一的服务业组成部分——食品服务和饮酒场所销售下降1.5%。这是2024年1月以来的最大降幅，1月读数为持平。

地缘局势方面，美国总统特朗普周一表示，他将要求伊朗对其支持的胡塞武装在也门发动的任何袭击负责。与此同时，美国扩大了自特朗普重返白宫以来美国在中东最大规模的军事行动。为回应胡塞运动对国际航运的威胁，美国上周六发动了新一轮空袭。胡塞武装运营的Al Masirah电视台周一（3月17日）称，红海港口城市荷台达和首都萨那以北的焦夫省周一成为袭击目标。特朗普在其社交媒体平台Truth Social上发文称，“从现在开始，胡塞武装发出的每一发子弹都将被视为从伊朗的武器和领导层发出的，伊朗将对此负责，并承担后果，这些后果将是可怕的！”

俄乌停火前景方面，美国总统特朗普表示，他将于周二与俄罗斯总统普京就结束乌克兰战争一事进行会谈，乌克兰的领土割让和对扎波罗热核电站的控制权可能是会谈的重点。特朗普周一在华盛顿对记者说："乌克兰发生的事情并不好，但我们要看看能否达成和平协议、停火与和平，我认为我们能够做到这一点。"乌克兰总统泽连斯基表示，在基辅接受美国提出的 30 天临时停火建议后，他看到了结束战争的好机会。

美国股市周一连续第二个交易日上涨，投资者在纳斯达克指数和标普500指数连续四周下跌后寻求低吸买盘，并对最新经济数据进行评估，以衡量特朗普政府政策的影响。美国2月零售销售小幅反弹，消费者缩减非必需支出，在关税和联邦政府大规模裁员的背景下，经济的不确定性加剧。另一份报告显示，3月纽约州制造业活动创下近两年来的最大降幅。

据 CME 的 FedWatch 工具显示，市场普遍预计美联储周三召开会议时将维持利率不变，美联储官员还将在发表政策声明的同时公布经济预测，这将提供最具体的证据，表明美联储官员们如何看待特朗普政府政策可能带来的影响，这些政策给此前稳健的经济前景蒙上了阴影。亚特兰大联邦储备银行调整了对第一季度经济活动的预测，从3月7日预计的萎缩1.6%下调至萎缩2.1%。

随着关税、政府裁员、资金削减和移民限制等政策的实施，美国经济衰退的担忧日益加剧。尽管主要经济数据尚未完全反映特朗普政府政策的影响，但一系列指标显示，企业、消费者和劳动者的信心正在动摇。从企业高管对“软着陆”的沉默，到消费者减少非必需品支出，再到劳动者对就业市场的担忧，美国经济正面临多重压力。这些迹象是否预示着经济衰退的到来，值得密切关注。

企业领袖已不再谈论“软着陆”，2024年第四季度提到“软着陆”的次数从61次降至今年初的7次。尽管企业高管避免公开批评特朗普政府，但《首席执行官》杂志的调查显示，CEO们对未来12个月的商业环境展望评分降至2012年以来的最低水平。关税成为热门话题，标普1500指数成分股公司在财报电话会议中提及“关税”的次数从去年第一季度的49次激增至今年同期的683次。小企业乐观情绪指数虽高于平均水平，但不确定性指数升至历史第二高位。

尽管失业率处于历史低位，但裁员消息和雇主控制支出的迹象让劳动者感到不安。纽约联储消费者调查显示，未来一年失业率上升的可能性从1月的34%升至2月的39.4%。Glassdoor的数据显示，员工对雇主前景的乐观态度降至2016年以来的最低水平。2月裁员总数达172,017人，为2020年7月以来最高，私营部门裁员人数也增加了一倍多。尽管首次申请失业救济人数保持低位，但华盛顿特区及周边地区的申请人数同比增长49%，联邦政府雇员申请失业救济的数量也有所上升。

美国经济正面临关税、政府裁员和消费紧缩的“三重打击”，企业、消费者和劳动者的信心动摇，衰退风险上升。尽管主要经济数据尚未完全反映政策影响，但一系列指标显示经济前景不容乐观。未来，关税政策的实施效果、消费者需求的恢复以及就业市场的稳定性将成为判断美国经济是否陷入衰退的关键因素。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

黄金日线级别：上周五收报一根小阴K，作为大阳之后，此形态可忽略不计，则短期内依旧保持强势单边看涨；并且前期的通道上轨承压点多次上冲破位，已不再是有效压制点，就意味着上周五3005一线高点很容易再次被刷新；本周会依托短期MA5日，极限MA10日支撑逢低保持看涨为主；黄金4小时级别：高位强势抗跌于2980之上，则此位置上继续维持强势运行。

操作思路：

（1）关注2993—2994做多，止损2985，目标3020—3018.

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

白银市场昨日高开在33.848的位置后行情先拉升给出33.895的日线高点位置后行情回落，日线最低到了33.414的位置后行情尾盘强势拉升，日线最终收线在了33.848的位置后，日线以一根下影线极长的启明星形态收线，而这样的形态收尾后，日内短线保持区间低多的思路。

操作思路：

（1）关注33.30附近做多，止损33.10，目标34.00—34.50.

今日（3月17日）关注数据：

免责声明：

本文中对市场的分析、预测和信息建议仅供投资者参考和借鉴，公司分析师与相关产品的价格涨跌不存在任何利益关系，据此入市给投资者带来的盈利或亏损与公司分析师无关。

本文版权为鑫汇宝贵金属有限公司所有，未经授权，不得转载。已经属本公司书面授权用户，在使用时必须注明“来源：鑫汇宝”。未经授权刊登或者转载本文的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。