非农数据打乱金融市场过去三周部署

市场回顾：

美国9月非农人数为14.2万人，3月份来新低，当时仅增长8.5万人。9月预测值为20.3万人，前值从17.3万人下修至13.6万人。失业率维持5.1%不变，但劳动参与率下滑0.2%至62.4%，跌至1977年来新低。平均每小时薪资增速为0，前值为增长0.3%，预测增长0.2%。不到15万人的非农业就业数据使得市场哗然，然而8月的数据也从17.3万人下修至13.6万人。可见上个月的全球市场的期待均失望，所有在此之前的经济研判均需重新估计，失望之余股市急跌，金价摆脱10月份就提早加息的风险而大涨。数据公布前，金价曾跌至1105美元之3周低位，欧元及非美货币均上涨，使得金银价格涨幅持续。金价最高涨至1141美元。稍后在美国股市从急跌变成急涨，使得金价回调。

基本面分析：

全球最大的黄金上市交易基金(ETF)截至10月05日的黄金持仓量至689.20吨，上月止净增持4.83吨。过去两周投资者增加了多数新兴亚洲货币的空仓，此前美联储称多位官员称2015年应该升息，而且围绕全球经济放缓的担忧依然存在。韩元、坡元、印尼卢比、马币、菲律宾批索和泰铢的空仓均升至9月初以来最高水准。

因美国非农就业远不及预期，而且前值遭下修，参与率下滑，薪资增长停滞。市场突变，投资人一时无所适从，股市暴跌暴涨。但唯一受惠的是国际黄金价格，在不如预期的数据下，即是代表今年内提高利率的可能性急速下跌，金价从3周低位1105美元附近大幅度攀升，最高涨至1141美元。后来在股市回升，美元也反弹的情况下。金价稍为回调至1136美元收时。10月份即加息的机会率由原先的30%跌至不到10%。而原先预期48%今年内会加息的几率跌至只有30%。加息的预期一夜之间翻盘，金融市场一时措手不及。对股市，汇市及大宗商品甚至贵金属市场的投资意愿将在本周陆续反映，预期本周市场仍然动荡。

技术面分析：

黄金价格连跌5天后急速反弹，全面扭转过去5点的弱势，从周线图分析，变为先跌后涨的走势，K线图形态偏稳。短期应该在区间盘整待变居多。再从日线图分析，目前10，20及50天移动平均线，分别处于1135，1127及1126美元。金价在所有移动平均线之上，呈现不明显的多头排列。短期可能呈现区间震荡走强的态势。日线MACD仍在中轴以上盘整，上周连续几天跌破布林带中轴在一天内突破，而布林带上方压力线却在1157美元。短期应不容易突破，而PAR多空指示仍然维持空头操作。预期日内反盘整幅度不大，可能会在1131至1144美元之间盘整，偏强走势的机会比较大。

策略：

建议在1130至1133美元之间以多头操作，跌破1125美元止损；目标在1143美元。

【黄金PAR移动平均MACD日线图】

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